比特幣近期跌破 91,000 美元區域，引發了長期持有者的一些異常操作。許多持有者選擇在價格疲軟時拋售，而不是在價格上漲時賣出。這種趨勢非常明顯，與牛市行為截然不同。統計數據顯示，自 2024 年底以來，長期持有者的比特幣供應份額一直在下降，從 75% 左右降至 72% 以下。此次下跌表明市場正在派發而非吸籌。市場在下跌過程中往往需要強有力的支撐，而這削弱了目前的支撐力度，導致跌幅更大。價格下跌不再像以往那樣吸引大量買家，交易者們對此深有體會。
與 2024 年上半年 ETF 上漲行情的比較
2024年初，長期持有者逢高賣出，大量ETF推高了比特幣價格。這種行為符合健康的市場結構，有助於價格在回調後企穩。但目前的情況截然不同。長期持有者正在逢低賣出。此外，這種情況與2022年的趨勢類似，當時市場信心崩潰。圖表清晰地展示了這兩個時期的對比。當前的週期缺乏需求高峰。
重要技術水平決定未來走向
比特幣目前的交易價格仍低於關鍵的長期均線。價格一直低於365日移動平均線，這削弱了看漲結構，也加劇了其對下跌的敏感性。市場必須重新回到短期內達到的約95,000美元的價格水平。該價位是心理和技術層面的重要轉折點。如果能夠順利迴歸，將提振市場信心。如果未能成功，盤整或更大幅度的回調可能會持續更長時間。僅靠宏觀催化劑可能不足以扭轉局面，即使是小幅降息也可能不足以改變市場情緒。
這對2026年比特幣前景的影響
對2026年的預測差異很大。一些分析師預測比特幣價格將創下新高，而另一些分析師則認為價格將長期波動。最終結果將取決於長期持有者的行為。如果拋售壓力減弱，比特幣價格可能會突然企穩。如果價格分佈保持不變，則波動性可能會更大。目前，市場更多地依賴於市場自身的判斷，而非新聞標題。在這一點上，這種拋售趨勢是此次下跌與以往不同的原因之一，也是復甦速度較慢的原因。
