比特幣12%的突破故事仍在繼續——但有一群人試圖破壞它的結局？

比特幣的突破進程正在按計劃進行，但所需的反彈並非一帆風順。比特幣價格已重新站穩關鍵趨勢支撐位，歷史數據表明這一趨勢將會延續，短期拋售也已停止。

然而，每一次上漲都會遇到拋售壓力。單從價格來看，原因並不明顯。有一部分持倉者仍在逢高賣出，這可能會延緩下一輪上漲。

突破結構依然完好無損

比特幣日線圖上呈現杯柄形態。價格一度短暫突破92,400美元附近的柄部，隨後回落，但只要關鍵支撐位保持有效，該形態仍然有效。

最重要的支撐信號是20日指數移動平均線（EMA）。EMA更重視近期價格走勢，有助於判斷短期趨勢方向。比特幣在1月10日重新站上20日EMA，隨後連續兩根日線收漲。這一走勢至關重要。

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12 月， 比特幣兩次試圖重新站上20 日均線，分別在 12 月 3 日和 12 月 9 日。但兩次都以失敗告終，因為接下來的 K 線都轉為紅色。1 月 1 日，比特幣再次重新站上 20 日均線，隨後又出現了一根陽線。這一走勢推動比特幣上漲了近 7%。

類似的局面正在再次形成。只要比特幣保持在20日均線上方，突破理論就仍然有效。但92400美元附近的長上影線表明，供應依然活躍。這就引出了一個問題：誰在拋售？

短期和長期佩戴者都很安靜，超長期佩戴者則不然。

鏈上數據有助於回答這個問題。

短期拋售壓力已大幅下降。“已花費代幣年齡段”數據顯示，7天至30天年齡段的代幣交易量急劇下降，從約24,800BTC驟降至僅1,328枚BTC，較1月8日下降了95%。該數據突出了特定用戶群體的代幣交易活動。這意味著近期買入者並未急於趁著反彈拋售。

標準持有者的淨持倉變化在 12 月 26 日也轉為正值。這些持有者通常被視為長期投資者（持有 155 天或更長時間），自那時起一直是淨買家，甚至在比特幣於 1 月 5 日達到峰值時也繼續買入。

銷售方是另一群人。

長期持有者淨持倉變化（追蹤持有時間可能超過一年的超長期持有者）仍然為負值。1月1日，該群體拋售了約286,700枚BTC。到1月11日，拋售速度放緩至約109,200枚BTC，跌幅超過60%。拋售壓力正在緩解，但尚未轉為買入。

這就解釋了阻力位附近的猶豫情緒。短期賣方已經撤離，長期投資者正在買入，但超長期持股者仍在持續投放，足以暫時抑制價格上漲。

掌握比特幣價格走勢的關鍵水平

比特幣現在需要收盤價穩定在 92,400 美元上方，才能打開通往 94,870 美元的通道。突破該區域將完成突破，並激活此前預估的 12% 上漲目標。這一走勢將使比特幣最終觸及 106,630 美元區域。

要實現這一點，比特幣必須保持在 20 日均線之上，並阻止超多頭拋售將價格壓低。

不利的一面是，89,230 美元是關鍵支撐位。如果日線收盤價跌破該支撐位，突破結構將受到削弱。如果進一步下跌至 84,330 美元附近，則看漲形態將徹底失效。

目前來看，比特幣的突破之路仍在按計劃進行。唯一欠缺的是老持有者的信心。一旦這部分人停止拋售，遲來的突破可能會迅速到來。