2026年初,比特幣備受關注,因為長期估值指標、鏈上數據和技術水平在關鍵區域附近趨於一致。追蹤稀缺性、巨鯨行為和價格結構的圖表,如今將市場格局構建在以往很少同時出現的區域之上。
比特幣跌至歷史最低庫存流量比彩虹帶水平
根據分析師詹姆斯·伊斯頓分享的數據,比特幣在庫存流量彩虹圖上已跌至歷史最低水平。這張由Bitbo製作的圖表顯示,比特幣價格目前接近綠色和藍色帶狀區域的底部,歷史上這些區域通常代表長期估值低點。

庫存流量彩虹圖。來源: JamesEastonUK (X)
庫存流量彩虹圖將比特幣的價格與其稀缺週期進行對比,使用彩色條帶顯示其隨時間變化的相對位置。截至2026年初,比特幣的交易價格接近該模型的下限,這是此前市場週期中從未達到的水平。該圖還將這一走勢與2024年減半後的時期相吻合,圖中用垂直虛線標出了這一時期。
圖表顯示,比特幣在經歷較長時間的低位區間後,通常會進入更高的區間。雖然該模型無法預測具體時間,但它表明當前的價格走勢相對於歷史模式而言處於極端水平。伊斯頓將此解讀為看漲信號,並指出自比特幣交易開始以來,它很少達到如此高的價格區間。
該圖表涵蓋了從 2011 年到 2020 年代末的預測數據,幷包含了多次減半事件。儘管比特幣價格在週期中波動,但總體而言,其走勢總體上在區間內向上移動。最新的價格走勢尤為突出,因為它與模型記錄到的最低區間出現了最深的互動。
比特幣巨鯨持倉量同比大幅下降
與此同時,根據CryptoBusy分享的數據,過去一年比特幣巨鯨的持倉量有所下降,其中大額錢包的持倉量大幅減少。持有1000至10000枚BTC的地址,其總持倉量同比減少了約22萬枚BTC,創下自2023年初以來的最快降幅。

比特幣巨鯨持倉一年變化。數據來源: CryptoQuant Research 和 CryptoBusy (X)
該圖表基於 CryptoQuant 數據,追蹤巨鯨持有比特幣的一年變化,但不包括交易所和礦池。圖表顯示,在 2023 年和 2024 年初的積累期之後,目前出現了回撤,當時巨鯨的比特BTC餘額增加了超過 40 萬枚。最新的回撤使巨鯨的持有量大幅轉為負值,而比特幣的交易價格正接近近期週期高點。
類似的模式也出現在早期的市場階段。在2021年和2022年,巨鯨的比特幣餘額在價格大幅飆升前轉為負值,圖表顯示,在此期間,其餘額下降幅度超過80萬枚BTC。這種對比使人們關注的是當前比特幣分配的速度,而非其絕對規模。
儘管出現回調,但數據顯示,此前的積累階段在逆轉前通常持續數月。因此,根據圖表所示的一年期數據,此次走勢反映的是大投資者行為的改變,而非短期波動。
比特幣守住周線支撐位,交易員密切關注芝加哥商品交易所缺口的重新測試。
據交易員 Learnernoearner 的分析,比特幣目前守住了關鍵的周線支撐區域,而交易員們則關注著可能出現的短期回調。TradingView 圖表顯示,BTC交易價格位於綠色支撐框上方,儘管月線圖上的信號較弱,但周線結構依然保持完整。

比特幣周線支撐位和芝商所 (CME) 缺口水平圖。來源: Learnernoearner (X)
分析顯示,周線圖上MACD指標呈看漲形態,而月線圖則顯示動能有限,表明近期的強勢可能反映的是短期反彈,而非持續的趨勢轉變。因此,現階段價格走勢仍維持區間震盪,而非呈現明顯的方向性。
交易員預計比特幣將重新測試 89,500 至 87,200 美元區域,該區域與兩週前芝加哥商品交易所 (CME) 88,700 至 88,100 美元之間的未回補缺口重疊。圖表顯示,如果價格回落至支撐位,該區域可能成為近期下行目標。此類缺口回補在過去的交易週期中頻繁發生。
如果比特幣在回測後守住綠色支撐區域,則表明其有望反彈至 98,000 美元關口。然而,如果價格跌破 86,200 美元,則該結構將被打破,交易員已將該價位標記為此情景的失效點。

