AVAX和TRX期權在Deribit上線

Deribit已推出兩種新山寨幣的期權：Avalanche (AVAX) 和TRON (TRX)。這兩個新競爭幣期權市場均使用USDC作為結算貨幣。此外，Deribit 上已有針對這兩種山寨幣的USDC結算永續合約市場。 符合條件的司法管轄區內，在其Deribit賬戶中持有USDC 的用戶還將獲得每月USDC獎勵。

這些新期權以及永續合約當然對投機者有用，但它們對套期保值者和追求收益的個人或公司也同樣適用。讓我們來看看這些金融工具是如何運作的，以及一些應用案例。

大多數交易者，至少是大多數加密貨幣交易者，應該都熟悉永續合約。簡而言之，永續合約是一種沒有到期日的期貨合約，它通過資金機制來維持價格與現貨價格的同步。有關永續合約資金機制的更多信息，請點擊此處。

越來越多的交易者熟悉期權，但人數仍然較少。因此，下面我們將介紹兩種基本類型的期權（看漲期權和看跌期權）以及每種期權的用途。

看漲期權

看漲期權的買方有權在期權到期前以固定價格購買標的資產（例如AVAX或TRX）。如果到期時標的資產價格高於看漲期權的行權價格，則該期權具有價值。為簡化起見，本文僅考慮期權到期時的價值。

這就是持有看漲期權直至到期時的基本收益情況。這裡的盈虧以美元計。在本例中，這是一份成本為 5 美元、行權價為 100 美元的看漲期權。

如果標的資產的價格在到期日低於行權價格，則最大損失僅限於已支付的 5 美元權利金。如果價格在到期日高於行權價格，則利潤類似於做多標的資產，只是減去已支付的 5 美元權利金。

看跌期權

看跌期權的買方有權在期權到期前以固定價格出售標的資產（例如AVAX或TRX）。如果到期時標的資產的價格低於看跌期權的行權價格，則該期權在到期時具有一定的價值。

這就是持有看跌期權直至到期時的基本收益情況。這裡的盈虧以美元計。在本例中，這是一份成本為 5 美元、行權價為 100 美元的看跌期權。

如果標的資產價格在到期日高於行權價格，則最大損失僅限於已支付的 5 美元權利金。如果標的資產價格在到期日低於行權價格，則利潤類似於做空標的資產，只是減去已支付的 5 美元權利金。

無論是看漲期權還是看跌期權，期權買方都可以選擇是否行使已購買的期權，但並非必須行使。當然，這是一項寶貴的權利，因此期權買方需要預先支付期權費。期權買方承擔固定風險（已支付的期權費），但潛在收益卻可能無限。

讓我們來看看持有特定加密貨幣的人可以通過使用期權獲得哪些好處。

通過買入看跌期權對沖現貨價格。

首先，假設我們已經持有一定數量的TRX，比如說我們以每股 0.20 美元的價格購買了 10,000 個TRX 。這就是我們僅持有這 10,000 個TRX時的盈虧情況。

假設我們長期看好TRX ，但擔心短期內價格可能會下跌。我們不想賣掉現貨，因為我們仍然希望參與價格上漲，但我們希望在價格下跌時獲得某種保護。買入看跌期權就能很好地滿足這種需求。

如果我們以每份 0.01 美元的價格購買行權價為 0.18 美元的TRX看跌期權，我們將盈虧轉化為此。

買入看跌期權意味著，即使TRX的價格跌破看跌期權的行權價，我們仍然有權以期權的行權價（本例中為 0.18 美元）賣出TRX 。或者，對於現金結算的期權（ Deribit上的所有期權均採用現金結算） ，我們將在到期日收到行權價與標的資產價格之間的差額。這一特性可以在TRX資產價格跌破 0.18 美元的行權價時限制我們的損失，同時使我們能夠從TRX價格的進一步上漲中獲利。

眼尖的讀者可能已經注意到，這種收益與買入看漲期權的收益非常相似。事實上，在不持有標的資產的情況下買入看漲期權，等同於持有標的資產並買入看跌期權。關於合成頭寸（即用不同的金融工具創建等效頭寸）的更多信息，請參閱Deribit期權課程中的這篇文章。

選擇哪些行權價和到期日取決於個人。選擇將取決於他們對市場的看法、風險承受能力、當前期權價格以及他們希望獲得多少保障。

通過賣出看漲期權來獲取收益

另一種利用期權獲利的方式是，通過賣出看漲期權來獲取收益，以對沖其持有的現貨。Deribit 是一個所有交易者都可以自由買賣期權的平臺，因此即使是規模較小的交易者也不僅限於做多策略。

假設我們已經持有 100 股AVAX ，每股成本為 15 美元。這就是我們僅持有這 100 股AVAX時的盈虧情況。

與其僅僅持有AVAX股票，不如假設我們希望從持有的股票中獲得一些收益。如果我們賣出 100AVAXAVAX看漲期權，行權價為 17 美元，每份期權售價 1 美元，我們將獲得 100 美元的權利金，並將我們的盈虧轉化為這 100 美元。

這100美元的信用額歸我們所有，這就是我們的收益。雖然我們仍然面臨下行風險，但我們的成本基礎實際上已經從15美元降至14美元。需要注意的是，如果AVAX的價格在到期時超過17美元，我們將無法從超過該水平的任何額外收益中獲益。

賣出看漲期權以獲取收益時，始終需要在保留未來上漲空間和收取更多期權費之間進行權衡。我們還需要記住，這裡的“收益”並非無風險。我們獲得的補償是為了彌補錯失未來上漲機會的風險。

這種在持有標的資產的同時賣出看漲期權的策略，通常被稱為備兌看漲期權。DeribitDeribit課程包含更多關於備兌看漲期權的信息，請點擊此處查看。

值得注意的是， Deribit目前尚不支持TRX或AVAX代幣的充值，因此與現有的SOL和XRP選項不同，用戶暫時無法使用TRX或AVAX代幣作為對沖貨幣。有關對沖貨幣的更多信息，請參閱此處的知識庫。

期權合約細則

合約中最重要的細節之一是合約規模，即每份期權合約代表多少單位的標的資產。例如， AVAX的合約規模為 100，這意味著每份AVAX期權合約的名義規模為 100 AVAX的合約規模為 10,000，這意味著每份TRX期權合約的名義規模為 10,000 TRX。

有關完整的合同細則，請參閱此處的知識庫。

選擇教育

本文介紹了一些代幣持有者可以利用期權獲利的方法，但實際上，我們僅僅觸及了期權構建頭寸的冰山一角。如果您是期權新手， Deribit 的免費期權課程是學習期權知識的絕佳途徑，該課程也可在Deribit 的YouTube 頻道上找到。

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