鏈上股票發行革命：Figure Technologies推出OPEN平臺，變革股票市場

在金融科技領域，納斯達克上市公司Figure Technology Solutions推出鏈上公共股權網絡（OPEN），這一里程碑式的進展從根本上改變了投資者與股票市場的互動方式。該基於區塊鏈的平臺無需傳統中介機構即可直接發行和借貸現實世界中的股票，有望在未來數年內重塑股票市場的基礎設施。該公告於2025年3月15日在舊金山發佈，標誌著迄今為止區塊鏈技術與主流金融領域最重要的融合之一。

瞭解開放平臺的革命性方法

Figure Technologies 的 OPEN 平臺與現有的代幣化股票解決方案有著根本性的差異。與僅追蹤股價的合成資產不同，OPEN 直接在其專有區塊鏈上發行具有可驗證所有權的股票。這種區別為投資者創造了真正的法律所有權，而非衍生品風險敞口。因此，股東可以直接通過區塊鏈基礎設施行使投票權並獲得股息。

該平臺省去了眾多傳統中介機構，包括經紀公司、託管機構和清算所。這種精簡的流程有望將結算時間從標準的T+2週期縮短至近乎瞬時完成。此外，該系統支持直接的P2P借貸和股票抵押，無需第三方介入。金融科技分析師指出，這有望在大幅降低成本的同時，提升市場準入性。

技術架構和安全框架

OPEN 基於 Figure 自主研發的 Provenance 區塊鏈運行，該區塊鏈專為金融應用而設計，並具備企業級安全協議。該網絡採用權益證明共識機制，針對監管合規性和交易最終性進行了優化。每筆股票發行都經過嚴格的驗證流程，以確保準確反映底層公司所有權結構。

該平臺融合了多層安全防護，包括多重簽名錢包、機構級託管解決方案和實時監控系統。此外，所有交易都會在不可篡改的賬本上保留完整的審計追蹤記錄。這種透明度有助於降低欺詐風險，同時為監管機構提供前所未有的市場活動可視性。業內專家強調，這種架構解決了此前人們對區塊鏈是否適用於受監管證券市場的擔憂。

對比分析：開放式代幣化股票與傳統代幣化股票

金融科技領域已經出現了多種將傳統資產數字化的方法。為了理解OPEN的創新之處，請參考以下對比分析：

這一對比凸顯了OPEN在不斷發展的數字資產領域中獨特的價值主張。該平臺本質上是創建了一個平行的市場基礎設施，而不僅僅是將現有流程數字化。

市場影響和行業影響

OPEN平臺的推出對全球股票市場具有深遠的影響。首先，它有望使證券借貸更加民主化，打破以往由機構投資者主導的局面。散戶投資者現在可以直接將股票借給借款人，從而從其持有的股票中獲得額外收益。其次，該平臺可以通過減少資本配置過程中的摩擦來提高市場效率。

金融機構面臨著這一發展帶來的挑戰和機遇。傳統中介機構必須調整其商業模式，而區塊鏈原生企業則獲得了新的創新途徑。此外，全球監管機構必須為這種混合金融基礎設施制定相應的框架。初步跡象表明，監管機構對OPEN以合規為中心的設計表現出濃厚的興趣，尤其是其透明的審計追蹤和所有權驗證機制。

市場分析師預測，OPEN 的採用可能會帶來以下幾種結果：

• 取消中介費用，降低交易成本
• 通過放寬股票借貸條件，提高股票市場流動性。
• 通過不可篡改的交易記錄提高市場透明度
• 利用可編程權益特徵的新型金融產品
• 通過無國界區塊鏈基礎設施實現全球市場一體化

監管環境和合規性考量

Figure Technologies 在 OPEN 的開發階段與監管機構進行了廣泛的溝通。該平臺將合規功能直接集成到其區塊鏈協議中，包括自動化監管報告和投資者驗證系統。這種方法解決了去中心化金融應用中反洗錢 (AML) 和了解你的客戶 (KYC) 方面的擔憂。

美國證券交易委員會（SEC）已對基於區塊鏈的證券平臺進行了數年的監控。OPEN 的設計似乎符合此前監管機構關於投資者保護和市場誠信的指導意見。然而，要獲得監管機構的全面認可，還需要在真實的市場環境下證明其性能。鑑於不同司法管轄區的證券法存在差異，國際監管協調也面臨著額外的挑戰。

專家對市場轉型的看法

金融科技專家強調了OPEN在連接傳統金融和去中心化金融方面的潛力。斯坦福大學區塊鏈研究主任埃琳娜·羅德里格斯博士指出：“這代表了迄今為止區塊鏈技術與受監管證券市場最成熟的融合。這種直接所有權模式解決了以往代幣化方法的根本侷限性。”

業內人士強調了其實際意義。Horizon Capital首席投資官Michael Chen指出：“直接在鏈上抵押股票的能力可能會徹底改變融資融券和投資組合融資模式。這不僅為投資者和借款人創造了新的機遇，而且通過透明的槓桿追蹤，還有望降低系統性風險。”

這些專家見解凸顯了OPEN平臺超越技術創新之外的重要意義。該平臺在解決市場實際存在的效率低下問題的同時，也確保了合規性——這種平衡一直是以往區塊鏈金融應用面臨的挑戰。

實施時間表和推廣前景

Figure Technologies計劃在2025年分階段推出OPEN平臺。初期將重點關注部分藍籌股，隨後逐步擴展到更廣泛的市場指數。該公司已與多家金融機構合作，在全面公開發布前進行測試和驗證。這種謹慎的做法吸取了以往金融科技公司因基礎設施不足而倉促推出的教訓。

該平臺的普及很可能遵循與其他金融創新類似的模式：機構用戶率先採用，隨後逐步向散戶開放。平臺的成功取決於多種因素，包括監管部門的批准、市場參與者的接受度以及技術的可靠性。借鑑上世紀90年代電子交易普及的歷史經驗，可以預見，傳統中介機構可能會對此有所牴觸，而富有創新精神的市場參與者則會積極擁抱。

結論

Figure Technologies 的 OPEN 平臺代表了鏈上股票發行和借貸基礎設施的變革性發展。該系統無需傳統中介即可實現直接所有權和點對點交易，有望在降低成本的同時提高市場效率。該平臺以合規性為核心的設計解決了以往區塊鏈金融應用面臨的監管難題。隨著金融市場不斷向數字化基礎設施演進，OPEN 為將區塊鏈技術與受監管證券相結合提供了一個極具吸引力的模式。未來幾個月將揭示這一創新方法能否獲得足夠的普及，從而永久性地重塑股票市場的基本面。

常見問題解答

問題1： OPEN 與提供代幣化股票的加密貨幣交易所有何不同？
OPEN 在其區塊鏈上發行直接的合法股份所有權，這與僅追蹤價格的合成代幣不同。這賦予股東真正的權利，包括投票權和分紅，而非衍生品風險敞口。

Q2： OPEN平臺採取了哪些安全措施來保護投資者？
該平臺採用企業級安全措施，包括多重簽名錢包、機構託管解決方案和實時監控。所有交易均在溯源區塊鏈上保留不可篡改的審計跟蹤記錄。

Q3：散戶投資者可以通過OPEN參與股票借貸嗎？
是的，該平臺有可能使證券借貸民主化，因為它允許直接的點對點交易，而無需傳統借貸部門通常規定的最低規模要求。

Q4： OPEN 如何確保在不同司法管轄區內遵守監管規定？
該平臺將合規功能直接融入其區塊鏈協議中，包括旨在符合國際標準的自動化監管報告和投資者驗證系統。

Q5：如果 Figure Technologies 遇到財務困難會發生什麼？
該平臺的去中心化架構意味著區塊鏈網絡獨立於公司的財務狀況運行。無論公司發生何種發展，所有權記錄在分佈式賬本上始終安全無虞。