加密貨幣市場結構法案的停滯不前以及 Coinbase (COIN) 的高調撤資並沒有減緩圍繞代幣化證券構建業務的公司的發展勢頭。
Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗表示，該法案的最新草案實際上相當於對代幣化股權發行的“事實上的禁令”後數小時，參議院銀行委員會取消了原定的審議會議。新的會議日期尚未確定。
但代幣化領域的關鍵代表人物對情況的看法與 Coinbase 的看法不同。
Securitize首席執行官卡洛斯·多明戈告訴CoinDesk：“目前的草案並沒有扼殺代幣化股票。”他認為，草案只是明確指出，代幣化股票仍然是證券，必須遵守現有規則，這是將區塊鏈融入傳統市場的關鍵一步。
他認為圍繞該法案的拉鋸戰是立法過程中“典型且健康的”一部分。
多明戈表示：“如此重要的市場結構立法需要時間才能完善，我們現在看到的是一項正在積極成形的法案。我們對目前的進展感到鼓舞，並希望該法案能夠在保護開發商和創新的同時，維護市場誠信。”
Dinari是一家受監管的美國代幣化公開證券提供商，其聯合創始人兼首席執行官Gabe Otte也不同意Coinbase的立場。他說：“我們並不認為CLARITY草案是對代幣化股票的‘事實上的禁令’。”
奧特表示：“這確實重申了代幣化股權仍然是證券，應該在現有的證券法和投資者保護標準內運作。”
由Compound創始人羅伯特·萊什納(Robert Leshner)領導的資產管理和代幣化公司Superstate也表達了類似的觀點。其總法律顧問亞歷山大·佐佐斯(Alexander Zozos)告訴CoinDesk ，該法案的真正價值在於幫助解決加密資產（那些不明確屬於證券範疇的加密資產）的灰色地帶，而不是監管代幣化的股票或債券。後者屬於美國證券交易委員會(SEC)的管轄範圍。
佐佐斯表示，“美國證券交易委員會已經在著手處理此事”，並援引了該機構在主席保羅·阿特金斯領導下發起的“加密貨幣項目”倡議，“即使沒有進一步的立法指令，也將繼續提供這種清晰度”。
他認為，此次延誤真正的“受害者”是，需要明確尋求籌集資金的項目以及不明顯屬於證券的代幣化資產的“監管領域”。
Uniform Labs 的首席執行官 Will Beeson 表示，“即使沒有立即的立法解決方案，推動受監管的、流動性強的代幣化資產的趨勢仍在繼續。” Uniform Labs 是一家區塊鏈協議公司，其協議允許機構在代幣化貨幣市場基金和穩定幣之間進行兌換。
“機構不太關心新聞頭條，更關心代幣化證券能否在金融工作流程中無縫轉移、贖回和再利用，”比森說。
這一舉措源於一項更廣泛的押注：代幣化有望重塑全球金融格局。業內人士估計，未來十年，現實世界資產（包括基金、債券、股票和其他資產）的代幣化版本規模可能達到數萬億美元。華爾街巨頭如貝萊德、富蘭克林鄧普頓和富達已經推出或投資了代幣化基金，他們認為在結算效率、流動性和透明度方面帶來的提升不容忽視。
預計的規模有助於解釋為什麼代幣化公司不顧延遲仍繼續推進。週四早些時候，Citron Research 指出，Coinbase 反對該法案的原因可能並非因為該法案會損害投資者利益，而是因為該法案可能會幫助獲得許可的競爭對手。
Superstate公司的佐佐斯表示：“立法可以影響推廣速度，但無法改變趨勢。”
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更新（2026 年 1 月 15 日 22:22 UTC）：添加了 Otte 的評論。
