價值近30億美元的比特幣和以太坊期權將於1月16日到期。正值加密貨幣價格考驗近期漲勢之際，這使得衍生品市場成為關注焦點。
雖然比特幣已果斷突破關鍵技術阻力位，但期權倉位和波動率指標表明，交易員對宣佈此輪上漲行情已確認持謹慎態度。
期權到期將考驗比特幣的突破走勢
根據Deribit 的數據，今天到期的期權總名義價值約為 28.4 億美元。比特幣期權佔據主導地位，約佔 24 億美元，而以太坊期權約佔 4.37 億美元。
比特幣到期期權。來源： Deribit這種不平衡凸顯了當前市場關注度和風險的集中方向。
比特幣交易價格接近 95,310 美元，明顯高於其最高價位 92,000 美元。在期權市場中，最高價位指的是大多數合約到期作廢的價格，通常起到引導合約到期的作用。
交易價格遠高於該Threshold會增加倉位平倉、展期或對沖時出現劇烈波動的可能性。
儘管比特幣價格出現突破，但其期權倉位仍保持防禦性。看漲期權未平倉合約為 11,170 份，看跌期權未平倉合約為 14,050 份，看跌期權與看漲期權的比例為 1.26。
這種偏差表明，即使BTC突破了近兩個月的盤整區間，下行保護仍然超過了多頭槓桿。
比特幣 (BTC) 價格表現。來源： TradingView如果比特幣價格能夠以高於 94,304 美元的日線收盤價收於該價位之上，那麼此次回測將成為進一步上漲的跳板，並有望衝擊 10 萬美元大關。然而，如果跌破該支撐位，價格則可能回落至持續數月的盤整區間。
以太坊期權發出謹慎信號， ETH價格仍維持區間震盪
相比之下，以太坊則繼續呈現盤整跡象，而非加速上漲。ETH ETH交易價格在 3295 美元左右，僅略高於其 3200 美元的觸底反彈點。
其期權市場似乎更加平衡，未平倉的看漲期權合約為 65,527 份，看跌期權合約為 67,207 份，導致看跌期權與看漲期權的比率接近中性，為 1.03。
以太坊到期期權。來源： Deribit數據顯示，市場雖然進行了對沖，但尚未做出決定，這與以太坊持續努力突破 3400 美元阻力區的情況相符。
以太坊 (ETH) 價格表現。來源： TradingView與此同時，衍生品交易數據進一步凸顯了比特幣在當前這輪上漲行情中的主導地位。在1月14日的一份市場報告中，Greeks.live的分析師強調了兩種資產的大宗交易活動存在顯著差異。
分析師表示：“比特幣成功突破了95,000美元的阻力位，走出了近兩個月的盤整區間。以太坊的漲幅更大，但其價格走勢不如比特幣強勁，仍維持在3,400美元的盤整區間內。”
這種差異在機構規模的交易中尤為明顯。據 Greeks.live 數據顯示，比特幣大宗交易額達到 17 億美元，佔當日總交易量的 40% 以上。與此同時，以太坊大宗交易額僅為 1.3 億美元，約佔以太坊總交易量的 20%。
分析師指出：“市場顯然更加關注比特幣的上漲勢頭。”
然而，更廣泛的衍生品市場背景仍然不夠令人信服。Greeks.live 指出，期貨交易量並未隨著價格飆升而顯著擴張，主要到期日的隱含波動率也未出現大幅反彈。
分析師表示，“衍生品市場尚未進入結構性牛市階段”，並補充說，目前的狀況“更像是對突然上漲的反應，長期前景仍未轉向牛市”。
隨著今日大宗期權到期，現貨價格可能逼近歷史高位，投資者應做好應對市場波動的準備。不過，隨著交易員逐漸適應新的交易環境，市場往往會在之後趨於平靜。
