政治聲明比內部指標更能影響市場的新情勢已經開始削弱比特幣四年周期的相關性。
儘管股市在 2025 年上漲，但比特幣卻表現落後，這表明市場越來越受流動性預期和政策時機的影響，而不是普遍的風險偏好。
根據傳統的四年周期模型，2026年初通常標誌著週期的末期或峰值後的階段。然而，價格走勢顯示投資者正在推遲這一轉變，政策訊號的影響遠大於基於減半週期的市場波動。
「當市場預期會出現準量化寬鬆政策時，比特幣會先發制人，」首爾老虎研究公司高級分析師Ryan Yoon告訴Decrypt 。 “由於比特幣對流動性高度敏感，預計它將引領市場。”
準量化寬鬆是指透過財政或行政管道提供流動性支持，以抑制借貸成本，而無需正式的中央銀行資產購買。
選舉前的財政刺激和混亂的貨幣邊界正在推動這一轉變，正如幣安的《2025 年全年及 2026 年主題報告》所描述的那樣，造成了「金融抑制」的背景。
報告稱，川普的關稅政策以及對聯準會主席鮑威爾施加的公開壓力，要求其降低利率，再加上其他政策幹預措施，日益模糊了財政政策、貿易政策和貨幣政策之間的界線。
因此，美國的政策傾向於透過財政擴張和行政措施來抑制借貸成本和管理金融狀況，而不是傳統的貨幣緊縮政策。
報告指出：“總體而言，財政主導和金融抑制相結合，為數位資產創造了結構性支撐環境。擴張性財政政策加上實際收益率受壓，削弱了傳統主權債務的動態，而受監管信貸市場的扭曲則增加了替代性融資管道的吸引力。”
換句話說，政府巨額支出和政策驅動的低利率正在削弱債券和銀行信貸的吸引力，促使投資者尋求加密貨幣等替代品。
報告也指出，以美國為首的各國政府正在2026年中期選舉前推進數萬億美元的支出措施，而不斷攀升的公共債務日益被視為制約聯準會的舉措，並增加了透過行政管道實施準量化寬鬆政策的風險。
政策力量可能會在決定比特幣 2026 年的前景方面發揮關鍵作用，並與持續的機構需求模式相輔相成。
隨著延遲的加密貨幣市場結構法案取得進展，價格上漲成為關鍵驅動因素，並蓋過了傳統的鏈上訊號，近期的催化劑是監管。
Presto Research 研究主管 Peter Chung 告訴 Decrypt：“加密貨幣行業遊說團體擁有超過 1 億美元的資金，而且 11 月即將舉行中期選舉，因此美國立法者有充分的動機制定有利於加密貨幣行業的立法結果。 ”
「市場情勢瞬息萬變。目前，我們應該關注《CLARITY法案》，因為它將對該產業的長期發展產生深遠影響，」Chung補充道。
儘管機構對 ETF 的需求仍是結構性支撐，但政策發展將決定機構的思維方式，進而影響需求。
「政策肯定會影響機構需求，尤其考慮到他們關注的是長期基本面，」鍾先生表示同意。
Yoon 也持類似觀點，認為政策方向將決定政府和機構的剩餘需求能否實現。
「未來十二個月是關鍵時期，」他說。 “如果這些法律法規的實施時機與流動性擴張的時機不符，那麼它們的影響將十分有限。”
