香港提出促進虛擬資產增長的可行政策

• 香港已完成虛擬資產規則制定，目前正專注於實體市場活動。
• 預算計劃顯示出提高流動性風險加權資產和全球資本獲取的強烈意願。
• 穩定幣的許可和市場改革旨在促進更廣泛的採用和信任。

香港虛擬資產監管框架的基礎性工作已接近完成，政策制定者正準備在2026/2027年度財政預算案出臺前，將工作重心轉向商業化、流動性創造和全球資本融合。行業機構表示，重點已從規則制定轉向市場執行。

香港證券及期貨專業人士協會報告稱，核心監管體系已基本到位。目前的工作重點已轉向如何運用這些規則來促進市場活躍並強化金融生態系統。

政府官員計劃於2月25日公佈2026/2027財年預算。該預算將優先發展虛擬資產，同時加強投資者保護。當局認為這是推動虛擬資產更廣泛應用和提升流動性的重要一步。

這些舉措與“十五五”規劃的目標相一致。該戰略旨在提高重點市場的金融開放度，並擴大數字經濟能力。

監管體系建設為市場應用讓路

該協會表示，香港已基本完成虛擬資產監管方面的準備工作。目前的牌照制度涵蓋在香港運營的交易平臺和法幣穩定幣發行機構。

框架已建立，政策制定者正著手落實相關措施。計劃採取的行動包括加快產品審批速度，以及擴大對行業從業人員的專業培訓。

市場結構改革旨在提升流動性獲取能力

該協會在其《2026-27年度財政預算意見書》中指出，隨著資產市場的演變，市場機制改革應成為優先事項。其中，香港複雜的交易單位制度備受關注。

目前，股票市場共有超過40種股票類型。高昂的准入門檻對散戶投資者構成了阻礙，尤其是像騰訊和青島啤酒這樣價格較高的股票，這些股票目前已被考慮作為進一步投資的目標。

該報告還建議將大手合約數量減少到八個標準手數，以便於操作。進一步促進交易活動的措施包括降低每手價格限制和取消印花稅。此外，還可以簡化向證券及期貨事務監察委員會提交的申請，並修改首次公開募股（IPO）的分配規則。這些措施的主要目標是提高散戶投資者的公平性和參與便利性。

隨著數字基礎設施的擴張，資本流動也在擴大。

香港繼續通過國際協調，在遵守監管規定和實現增長目標之間尋求平衡。作為這項工作的一部分，香港計劃在2028年前完成27項CARF數據交換。

市場活動也趨於活躍。2025年，香港IPO規模創下2021年以來新高，募資365億美元。預計2026年募資額將高達3500億美元。

與此同時，有關部門正在推進數字基礎設施建設。一個基於人工智能和區塊鏈的物流平臺正在重塑全市的貿易和結算流程。

傳統銀行業正在相應地調整策略。一份分析師報告顯示，滙豐控股正在探索其在新加坡保險業務的各種可能性，同時將資金轉向在香港和中國內地建立更穩固的業務關係。

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穩定幣規則錨定商業擴張

除了交易改革外，香港的RWA行動還包括於2025年頒佈的《穩定幣條例》。該條例要求與法幣掛鉤的穩定幣發行人必須獲得香港金融管理局的牌照。

此外，官方認為穩定幣牌照的發放是其走向大眾接受的重要一步。受控發行能夠確保用於可編程支付和國際交易的資產最終會公開發行，從而增強公眾信心。

監管機構與業界就持續的商業發展仍保持密切溝通。隨著香港從監管階段過渡到執行階段，重點依然是運營標準、市場風險控制和國際一體化。