到2025年，去中心化衍生品領域已成為DeFi的重要組成部分， dYdX也穩居最具影響力的平臺之一。憑藉超過1.5萬億鎂的累計交易量以及旨在成功整合協議與代幣holder的改進型代幣經濟模型， dYdX不再僅僅是一個去中心化交易所（DEX），它正在發展成為一個完整的市場基礎設施層。
2025年將被銘記為一個里程碑，屆時去中心化金融（DeFi）將從實驗階段轉型為大型機構參與的可持續發展平臺。根據最新發布的dYdX 2025生態系統報告，該協議已成功從追求短暫波動轉向構建穩定、長期且可編程的流動性。
隨著全球永續鏈上交易量接近 10 萬億鎂， dYdX為深化集成、升級專業體驗、構建穩健的回購模式而採取的戰略舉措，正在證明“去中心化華爾街”的理念正在逐步成為現實。
關鍵數字：1.55萬億鎂和復甦故事。
該協議所有版本的總交易量達到1.55萬億鎂。此外，報告還指出，過去一年來，該協議的交易量呈現U型復甦趨勢。
在經歷了交易量僅為160億鎂、市場橫盤整理的平靜第二季度後， dYdX在年底前迅速上漲。2025年第四季度交易量高達343億鎂，成為全年最活躍的季度。
這種復甦不僅僅是由於市場增長，還源於社群主導的市場映射器和自由交易計劃的上線，幫助大餅- 鎂和 SOL - 鎂等關鍵資產實現了與中心化交易所(CEX) 同等的流動性。
2025 年的關鍵協議指標包括：
- 協議收入：自dYdX v4上線以來，交易費收入達 6470 萬鎂。
- Staking安全：已向保障dYdX Chain 網絡安全的參與者發放了 4800 萬鎂的獎勵。
- 市場擴展：市場數量上漲386 個，相當於上市資產上漲了200%。
- 用戶採用率：持有dYdX 的地址數量同比上漲近 85%，目前已超過 98,100 個個人錢包。
代幣經濟學 2.0：代幣回購週期現已投入運行。
多年來，DeFi治理代幣的實用性一直是爭論的焦點。2025年， dYdX通過擴展其dYdX回購計劃給出了明確的答案。該回購計劃最初是一個試點項目，如今已發展成為協議層面的回購機制，並由Treasury子DAO嚴格管理。
通過治理機制升級，尤其是第 313 號提案，社群投票決定將協議累計淨收入的 75% 用於在公開市場上回購dYdX代幣。這些代幣不僅會銷燬，還會Staking，以上漲網絡的去中心化程度和安全性，從而產生連鎖反應：
- 交易量上漲製作手續費上漲。
- 更高的手續費會導致更大規模的代幣回購。
- 代幣回購增加了dYdX的Staking量，上漲了網絡安全，同時下降了流通供應。
截至2026年1月，該計劃已回購並Staking了846萬枚dYdX ，撰寫本文時其總市值達172萬鎂。該機制有助於維持3.3%的穩定平均Staking收益率，從而在市場波動的背景下為長期holder製作可預測的收入來源。
Solana 現貨與用戶體驗脫節。
2025 年最值得關注的技術進步之一是Solana原生現貨交易功能的集成。此前， dYdX僅以永續交易而聞名，但隨著現貨交易功能的擴展，該協議現在可以服務於各種機構策略，例如市場間對沖和現貨交易。
報告還重點指出，得益於直接在 Telegram 上運行的交易工具Pocket Pro Bot ，用戶訪問dYdX 的方式發生了顯著變化。通過社交媒體平臺直接觸達交易者， dYdX大幅降低了准入門檻。這種方式使用戶無需離開熟悉的社交媒體應用，即可隨時管理倉位、監控圖表和執行訂單。
此外，“市場地圖”計劃賦予社群提出新資產，無需等待董事會批准。因此， dYdX可以迅速搶佔先機，上線有潛力的新代幣，成為新興代幣的首選平臺。
標準組織架構：彌合差距
為了與中心化交易所(CEX) 競爭，下單處理速度和公平性至關重要，理想情況下應在 1 秒以內。2025 年報告指出， dYdX的基礎設施將進行重大升級。
得益於訂單錄入網關服務 (OEGS)和指定提案人的部署，交易間的區塊創建時間顯著提升，穩定性顯著增強。同時，通過將關鍵基礎設施遷移到裸機物理服務器，Ops SubDAO下降每月運營成本從 35,000鎂降至 6,000鎂，並下降了高頻交易者的延遲。
大型機構參與度的上漲，得益於dYdX與CoinRoutes、 CCXT和Foxify Trade等專業工具的深度集成。這些集成使投資基金和做市商能夠將dYdX視為一個靈活的連接點，從而實現中心化交易所和去中心化交易所之間交易訂單的無縫傳輸。
治理與子DAO時代：一臺自治機器
2025年，該生態系統處理了創紀錄的135項治理提案，展現了DeFi領域罕見的社群參與度。SubDAO模型現已全面投入運行，各個部門分別負責協議的不同領域：
- dYdX基金會：專注於戰略協調和法律透明度。2025年，該基金會根據MiCA標準發佈了一份白皮書，概述了在不斷變化的歐洲法規背景下需要考慮的合規問題。
- 運營子DAO：負責dYdX鏈的技術支持，管理協議升級（v8.1）和驗證者的公共儀表板。
- Treasury子DAO：管理Treasury資產從4500萬DYDX擴展到超過8500萬dYdX，同時還監督代幣回購計劃。
- dYdX Grants Ltd：重新啟動運營，投入 1310 萬dYdX用於資助研究、開發工具和有影響力的生態系統發展計劃。
dYdX上漲：動力2000 萬鎂資金推動。
為動力新年，該生態系統上線了dYdX Surge——一項獎金池高達 2000 萬鎂的大型交易競賽。與通常優先考慮“巨鯨”的傳統競賽不同，Surge 旨在鼓勵可持續的流動性和跨多個市場的持續交易活動。
該項目取得了巨大成功，僅聯盟渠道就上漲了170億鎂的額外交易額。到2025年底，聯盟計劃還將得到改進，為頂級合作伙伴提供高達50%的收入Chia，確保協議的增長能夠Chia為系統建設做出貢獻的平臺和影響者。
展望 2026 年， dYdX基金會重申其信息：優先事項將從“不惜一切代價的增長”轉變為“可持續地保持市場倉位”。
預計明年鏈上交易量將超過 10 萬億鎂， dYdX將繼續擴展其分銷策略：促使移動機器人交易解決方案，上漲對機構的 API 支持，並點擊合規性。展望 2026 年， dYdX擁有精簡的成本結構、更高效的代幣分發模式，以及接近大型中心化交易所性能的技術基礎設施。對於關注“DeFi 與 CeFi 之爭”的人來說，2025 年的報告清晰地表明，鏈上優勢已成為現實，規模將達到 1.5 萬億鎂——不再僅僅是理論。
