1月21日，突如其來的拋售潮重創日本長天期國債市場，30年與40年期日債收益率單日飆升逾25個基點，波動幅度被形容為“六個標準差”事件，並迅速外溢至美國國債，美國10年期收益率一度升至去年8月以來高位。關鍵時刻，正在達沃斯出席世界經濟論壇的美國財長貝森特與日本財務大臣片山臯月同步發聲，呼籲市場冷靜，明確反對任何形式的“報復性操作”。
從宏觀層面看，此次聯合喊話的核心目的在於阻斷“債市武器化”的敘事擴散。貝森特直接否認歐洲將拋售美債作為地緣政治反制的可能性，試圖穩住全球無風險資產定價錨。然而，日本自身利率快速上行、選舉臨近的不確定性，以及市場對日本央行非常規購債的預期，仍構成結構性壓力，單靠口頭干預難以徹底平息波動。
對加密市場而言，主權債市的劇烈失序再次凸顯傳統避險資產的脆弱性。短期內，債券與風險資產同步承壓，可能抑制加密市場的風險偏好；但中期來看，若“債市政治化”與貨幣干預成為常態，將反向強化比特幣作為非主權資產的配置邏輯。長期而言，全球利率與匯率穩定性若持續被侵蝕，加密資產在資產配置中的戰略權重，反而存在被重新定價的空間。
Bitunix分析師：
此次事件表面是債市流動性危機，實質是全球金融體系對政策可信度的壓力測試。短期看情緒，中期看央行行動邊界，長期看非主權資產的制度性需求是否被真正喚醒。
