重點總結
- 預計比特幣將在 2026 年上半年創下歷史新高。
- 由於市場動態，以太坊預計將繼續跑贏比特幣。
- 美國加密貨幣產業正朝著監管更透明的方向發展。
- 《天才法案》對加密貨幣的監管方式產生了重大影響。
- 加密貨幣領域的ETF產品發行呈現正向趨勢。
- 預計穩定幣將更深入融入企業金融體系。
- 為了保持競爭力，銀行正積極參與加密貨幣領域。
- 大型公司可能會開始發行基於區塊鏈的代幣，作為其資本結構的一部分。
- DeFi預計將在跨國支付和借貸領域與傳統金融展開競爭。
- 對替代價值儲存手段的需求正推動資金流入加密貨幣領域。
- 目前美國受顧問管理的財富中，只有不到0.5%配置於加密貨幣。
- 比特幣價格可能面臨長期持有者獲利了結的壓力。
- 與比特幣相比，以太坊更能受益於監管的清晰度。
- Solana預計將在交易週轉率高的領域中處於領先地位。
- 清晰的監管體係可以降低加密貨幣投資者的下行風險。
嘉賓介紹
Zach Pandl是Grayscale Investments的研究主管。在加入Grayscale之前，他曾在華爾街的多家公司擔任宏觀經濟學家和市場策略師，包括高盛、野村證券和雷曼兄弟。
比特幣的未來軌跡
- 預計比特幣將在 2026 年上半年創下歷史新高。 「我們認為比特幣將在 2026 年上半年創下歷史新高」—Zach Pandl。
- 比特幣的具體價格預測是到 2026 年 6 月 30 日達到 126,000 美元。 「我們達到了 126,000 美元……」——Zach Pandl。
- 比特幣價格可能會面臨長期持有者獲利了結的壓力，但這種趨勢可能即將結束。 「我認為我們基本上已經度過了這個階段……」——扎克·潘德爾。
- 比特幣目前的牛市是由對替代價值儲存手段的宏觀需求和監管前景的明朗化所驅動的。 「我們認為推動多頭市場的基本支柱已經非常到位…」—扎克·潘德爾。
- 宏觀經濟失衡和對替代價值儲存手段的尋求支撐了對比特幣的需求。 「資金流入加密貨幣的首要驅動力是對替代價值儲存手段的需求…」—扎克·潘德爾。
- 財富將成為加密貨幣ETF資金流入的穩定需求來源，持續推高對比特幣的需求。 「我認為這將成為ETF資金流入的非常穩定的需求來源…」—扎克·潘德爾。
- 包括國庫公司在內，流入加密貨幣的總資金可能達到約 1500 億美元。 「我認為摩根大通發布了一份報告，稱去年流入加密貨幣的資金約為 1500 億美元。」——扎克·潘德爾
- 比特幣的價格走勢受宏觀經濟因素和ETF資金流動的影響。 「如果非要我粗略估計一下，我會說大概在70%左右…」——扎克·潘德爾
以太坊的市場地位
- 以太坊的表現很可能繼續優於比特幣。 「我認為以太坊將繼續跑贏比特幣」——扎克·潘德爾。
- 與仍在開發其二層解決方案的比特幣相比，以太坊更受益於監管的清晰性。 「在某些方面，以太坊智慧合約平台比比特幣更受益於監管的清晰度。」——Zach Pandl
- 如果監管環境更加明朗，以太坊很可能會繼續跑贏比特幣。 「如果監管環境更加明朗……我認為以太坊將繼續跑贏比特幣。」——Zach Pandl
- 以太坊憑藉其稀缺性和宏觀經濟需求，佔據了有利地位。 「我認為很多投資者都把它視為一種稀缺商品…」——扎克·潘德爾。
- 與其他智慧合約平台相比，以太坊在市場結構法案的成敗中承擔著更大的風險。 「以太坊比其他一些參與者承擔著更大的風險…」—扎克·潘德爾
- 今年，以太坊 ETF 和其他智慧合約代幣將更容易被主流投資者所接受。 「我認為，今年投資者可以期待更多智能合約代幣透過 ETF 的形式進入主流市場。」——Zach Pandl
- 以太坊專注於高品質的區塊空間和去中心化，而不是在費用和速度上競爭。 「以太坊…致力於提供高品質的區塊空間、更高的去中心化程度和更強的韌性…」—Zach Pandl。
監管環境及其影響
- 美國加密貨幣產業正朝著更清晰的監管方向發展。 「我們看到美國加密貨幣產業的監管清晰度呈現出非常令人鼓舞的趨勢」——扎克·潘德爾。
- 《天才法案》對加密貨幣的監管方式產生了重大影響。 「你提到的《天才法案》帶來了美國證券交易委員會和其他機構的所有變化」——扎克·潘德爾
- 該法案第一章明確了代幣的商品和證券屬性，這對像 Grayscale 這樣的投資公司來說最為重要。 「這意味著，該法案第一章第一節對 Grayscale 來說才是最重要的…」—Zach Pandl。
- 清晰的監管體系降低了加密貨幣投資者的下行風險。 「一旦圍繞加密貨幣建立了清晰的監管體系，就意味著投資者得到了保護…」——扎克·潘德爾
- 儘管目前面臨挑戰，但加密貨幣領域兩黨合作立法的潛力依然可觀。 「在這樣一個兩極化的時代，我們有機會實現真正的兩黨合作立法，這對加密貨幣產業來說意義非凡。」——扎克·潘德爾
- 監管政策的明朗化有望使大型公司能夠發行基於區塊鏈的代幣，作為其資本結構的一部分。 「監管政策的明朗化將使這種情況得以繼續。」——扎克·潘德爾
- 監管政策的發展對以太坊和其他智慧合約平台的未來表現至關重要。 「監管政策的明朗化……我認為以太坊將繼續表現優異。」——Zach Pandl
穩定幣與企業融資
- 穩定幣有望更深入地融入企業財務和銀行業務。 「穩定幣將出現在企業資產負債表上，並列入其向美國證券交易委員會提交的官方文件中…」—扎克·潘德爾。
- 儘管相關立法尚未出台，但各銀行都在積極參與加密貨幣領域以保持競爭力。 「大家都在積極建構相關業務，沒有人會等到川普總統簽署法案才行動…」—扎克·潘德爾
- 由於地緣政治變化，委內瑞拉等地區穩定幣的使用可能會增加。 「Tether和穩定coin在該經濟體中的使用非常活躍…」—Zach Pandl。
- 穩定幣預計將在跨境支付和抵押貸款中發揮重要作用。 「去中心化金融目前在某些特定領域表現出色，例如跨國支付…」—扎克·潘德爾
- 將穩定幣融入企業融資被視為華爾街銀行業的顯著趨勢。 「這些將是華爾街銀行業一些引人注目的重大舉措。」——扎克·潘德爾
- 宏觀經濟失衡和對替代價值儲存手段的尋求推動了對穩定幣的需求。 「資金流入加密貨幣的首要驅動力是對替代價值儲存手段的需求…」—扎克·潘德爾。
- 隨著穩定幣與傳統金融體系的融合日益加深，其在經濟中的作用預計將會持續增強。 「穩定幣出現在公司向美國證券交易委員會提交的官方文件中…」—扎克·潘德爾
DeFi的競爭優勢
- DeFi 將在跨境支付和抵押貸款等領域與傳統金融競爭。 「去中心化金融目前在某些特定領域表現出色，例如跨境支付…」—Zach Pandl。
- 在去中心化金融（DeFi）領域，即時可見性和可審計性對於決策和法律合規至關重要。 「他們獲得的即時可見性使他們的客戶能夠做出非常快速的決策…」—Zach Pandl。
- 資本流入DeFi的主要驅動力是由於宏觀經濟失衡而產生的對替代價值儲存手段的需求。 「資本流入加密貨幣的首要驅動力是對替代價值儲存手段的需求…」—Zach Pandl。
- DeFi專案面臨營運和監管方面的挑戰，凸顯了透明度的必要性。 「這種可審計性……在很多地方實際上是法律要求。」——Zach Pandl
- DeFi 的競爭優勢在於其能夠提供跨境支付和加密原生資產交易等服務。 「去中心化金融目前在幾個特定方面表現出色…」—Zach Pandl。
- 由於其競爭能力，DeFi被視為對傳統金融機構的潛在威脅。 「去中心化金融目前在幾個特定方面表現出色…」—Zach Pandl。
- DeFi 服務的需求受宏觀經濟因素和對替代金融解決方案的尋求所驅動。 「資金流入加密貨幣的首要驅動力是對替代價值儲存手段的需求…」—Zach Pandl。
宏觀經濟對加密貨幣的影響
- 資本流入加密貨幣的主要驅動力是由於宏觀經濟失衡而產生的對替代價值儲存手段的需求。 「資本流入加密貨幣的首要驅動力是對替代價值儲存手段的需求…」—扎克·潘德爾。
- 當前市場動態主要受宏觀經濟因素和ETF資金流動的影響。 「如果非要我粗略估計一下，我會說大概是七成三吧…」——扎克·潘德爾
- 近期加密貨幣價格上漲主要是因為ETF投資的復甦。 「我認為這既受宏觀經濟情勢的影響，也受對另類價值儲存手段的需求驅動…」——扎克·潘德爾。
- 根本的債務問題是所有問題的根源，導致通貨膨脹加劇和美元走弱。 「根本的債務問題是所有問題的根源…」——扎克·潘德爾
- 由於通貨膨脹加劇和美元貶值，我們將看到對替代價值儲存手段的持續需求。 「對我來說，這意味著隨著時間的推移，通貨膨脹會越來越高，美元會越來越弱…」——扎克·潘德爾
- 地緣政治事件會對美國宏觀市場和美國公債需求產生重大影響。 「當我看到像委內瑞拉這樣的事件時，你知道這對美元意味著什麼…」——扎克·潘德爾
- 地緣政治事件可能帶來潛在的尾部風險，導致赤字增加和債券發行量上升。 「這兩個方向都存在尾部風險…」—扎克·潘德爾
智能合約平台的策略
- 智慧合約平台對於加密資產類別至關重要，需要差異化的策略才能成功。 「我們的觀點是，你必須制定差異化的策略…」——扎克·潘德爾。
- 隨著時間的推移，只有少數智慧合約平台能夠主導市場並獲得可觀的費用。 「我們認為最終只會剩下六、七個智能合約平台…」——扎克·潘德爾
- 以太坊專注於高品質的區塊空間和去中心化，而不是在費用和速度上競爭。 「以太坊…追求的是高品質的區塊空間和更高的去中心化…」—Zach Pandl。
- Solana預計將繼續在交易量高的領域保持領先地位，例如代幣化股票交易。 「我認為它將繼續成為該領域的領導者…」—Zach Pandl。
- 與其他智慧合約平台相比，以太坊在市場結構法案的成敗中承擔著更大的風險。 「以太坊比其他一些參與者承擔著更大的風險…」—扎克·潘德爾
- 智慧合約平台之間的競爭格局要求企業制定獨特的成功策略。 「我們的觀點是，你必須制定差異化的策略…」——扎克·潘德爾
- 智能合約領域的整合趨勢表明，並非所有專案都能長期成功。 「我們預計最終只會剩下六、七個智能合約平台…」——扎克·潘德爾
聯準會與通膨動態
- 聯準會的獨立性對於避免更高的平均通膨率至關重要。 「我們所說的央行獨立性，從實質上講，是指不受國家債務問題的影響…」——扎克·潘德爾
- 貨幣政策對財政狀況和選舉週期的依賴可能導致更高的通貨膨脹。 「如果聯準會依賴這些因素……隨著時間的推移，這將導致更高的平均通貨膨脹率。」——扎克·潘德爾
- 根本的債務問題是所有問題的根源，導致通貨膨脹加劇和美元走弱。 「根本的債務問題是所有問題的根源…」——扎克·潘德爾
- 由於通貨膨脹加劇和美元貶值，我們將看到對替代價值儲存手段的持續需求。 「對我來說，這意味著隨著時間的推移，通貨膨脹會越來越高，美元會越來越弱…」——扎克·潘德爾
- 中央銀行政策、國家債務和通貨膨脹率之間的關係對經濟穩定至關重要。 「我們所說的中央銀行獨立性，從實質上講，是指不受國家債務問題的影響…」——扎克·潘德爾
- 將貨幣政策與政治和財政壓力交織在一起所帶來的風險是巨大的。 「如果聯準會依賴這些因素……隨著時間的推移，這將導致平均通膨率上升。」——扎克·潘德爾
- 了解影響通貨膨脹和另類資產需求的經濟因素對投資者至關重要。 「根本的債務問題是我們所有問題的根源…」——扎克·潘德爾
