黃仁勳希望大家明白，人工智能行業並非泡沫——儘管它看起來像個泡沫。
本週在達沃斯世界經濟論壇上，英偉達首席執行官告訴貝萊德集團的拉里·芬克，人工智能基礎設施在未來幾年需要“數萬億美元”的額外投資。否則，最終將走向失敗。
黃仁勳將人工智能比作一個“五層蛋糕”，最底層是能源，然後依次是芯片、雲基礎設施、人工智能模型，最後是頂層的應用。他解釋說，每一層都需要大規模的建設，才能保證上一層正常運行。
黃說：“我們現在已經投入了數千億美元。還有數萬億美元的基礎設施需要建設。”
據Gartner預測，僅在 2025 年，業界就將投入約 1.5 萬億美元用於人工智能研發——這一數字超過了任何企業集團在幾乎所有其他領域的名義支出。然而，黃仁勳堅稱這並非過度投入。他表示，這是人類歷史上規模最大的基礎設施建設，而且這僅僅是個開始。
作為參考，這筆支出大致相當於全球所有比特幣的市值。為了更直觀地比較，得益於人工智能的蓬勃發展，英偉達目前的市值幾乎與迄今為止開採出的所有白銀的總市值相當。
黃仁勳的這番話背後有著諸多考量。2025年1月下旬，中國初創公司DeepSeek推出了一款功能強大的聊天機器人，震驚了市場，導致英偉達股價單日暴跌17% 。
該公司最終恢復了元氣，但這次衝擊加劇了摩根大通首席執行官傑米·戴蒙等人的警告。戴蒙表示，人工智能“確實存在”，但也告誡說“現在投資的一些資金將會浪費掉”。 麻省理工學院的一項研究發現，儘管企業在生成式人工智能方面投資了300億至400億美元，但95%的組織並未獲得任何回報。
人工智能融資的循環性質也引起了人們的關注。英偉達最近向OpenAI投資了1000億美元，而OpenAI隨後又用這筆資金購買英偉達的芯片。類似的安排將微軟、CoreWeave和其他主要參與者聯繫在一起，批評人士稱之為人為抬高需求的閉環。
各公司已經開始採取措施應對英偉達的壟斷地位。OpenAI與人工智能芯片初創公司Cerebras簽署了一項價值100億美元的協議，後者承諾其芯片的推理速度比基於GPU的系統快15倍。此外，該公司還與AMD和博通建立了合作關係，並向亞馬遜網絡服務（AWS）投資了380億美元。
與此同時，谷歌一直在力推其定製的張量處理單元（TPU）作為替代方案，Anthropic公司已同意使用多達一百萬個TPU芯片。據報道，就連Meta公司也在考慮在其數據中心使用谷歌的芯片。
黃仁勳在達沃斯論壇上的信息非常明確：世界需要更多的能源、土地、芯片和數據中心來推動人工智能革命。芬克似乎也同意這一觀點，並質疑目前的支出是否足以擴大全球經濟規模。
黃的回答基本上是否定的。他說，這個機會“確實非同尋常”。但這個機會能否實現，還是會因自身過大而崩潰，仍然是一個價值百萬美元的問題——或者更確切地說，是一個價值萬億美元的問題。
