期待蜂姐分析。 一點個人見解：說穩定幣是全額抵押的，是一種資產負債表的誤讀。且不說它本身有太多高風險資產做儲備和沒有央行做流動性救助以及商業存款保險這些問題了，還可以用商業銀行的標準去計算評估一下Tether的資產負債表，看看它的核心準備金率和資本充足率。商業銀行雖然現在沒有法定準備金率了，但是也基本常年保持12%左右。資本充足率差的就更多了。

哈哈哈哈咱倆聊著聊著就跑題了。 我表裡那些是生息穩定幣，就是持有、不用質押就有利息。usdt和usdc都不屬於生息穩定幣。 就說生息穩定幣，沒說usdt和usdc。usdt的所謂全額抵押本來就那麼回事，裡面甚至有BTC。 usdc的抵押裡就有很多是美債了。我表裡這些生息穩定幣抵押品基本上都是以美債為主的。