持有比特幣（BTC）的回報（89,477.17 美元）已經不足以彌補其劇烈波動帶來的損失。
這是比特幣夏普比率發出的信號，基金經理使用這種工具來檢查一項投資的額外收益（高於美國國債等安全選項）是否能彌補波動風險。
根據數據來源CryptoQuant的數據，比特幣的收益率已轉為負值，表明其收益已無法彌補價格的劇烈波動。這反映出，劇烈的日內波動和不均衡的反彈未能帶來預期收益。儘管價格已遠低於近期高點，但波動性依然居高不下，壓縮了風險調整後的收益。
此前，BTC在 10 月初創下 12 萬美元以上的歷史新高後，已回落至 9 萬美元。
我們在之前的熊市低谷時期也曾看到過類似的負夏普比率。因此，一些社交媒體用戶將最新的負值數據視為BTC價格下跌趨勢結束的信號，並認為新一輪牛市可能即將開始。
然而，負值並不一定意味著上漲趨勢的重啟。這是因為，夏普比率衡量的是風險調整後的收益，它反映的是市場的現狀，而非未來的表現。
CryptoQuant 的一位分析師在一篇博客文章中寫道：“夏普比率並不能精確預測底部，但它可以顯示風險回報比何時重置到歷史上預示著重大行情的水平。我們目前處於超賣狀態。這種超賣狀態蘊藏著機會——長期持倉的風險更低，並非因為價格不會再跌，而是因為風險調整後的市場環境更有利於價格下跌。”
2018 年末，由於價格持續低迷，該比率連續數月保持負值。2022 年也出現了類似的模式，當時由於槓桿失效和強制拋售引發的長期熊市，該指標也一直處於低位。
基本上，即使價格不再急劇下跌，負夏普比率的情況也可能持續很長時間。
交易員通常關注的是該指標在持續疲軟後的走勢。持續回升至正值區域往往預示著風險回報比的改善，收益開始超過波動性，而這種模式在歷史上與新一輪牛市的到來相吻合。
截至目前，比特幣尚未出現任何復甦跡象。該加密貨幣交易價格接近 9 萬美元，即將結束本週異常劇烈的震盪行情，且表現遜於黃金、債券和全球科技股。
