幣安和OKX將透過代幣化股票進軍交易金融領域

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據報道，主要加密貨幣交易所幣安和OKX正在探索重新推出代幣化的美國股票。

此舉標誌著在加密貨幣交易量停滯不前的情況下，平台採取策略性轉向，以獲取傳統金融（TradFi）收益，從而推動平台向現實世界資產（RWA）多元化發展。

重返代幣化股票時代？

此舉重啟了幣安在2021年因監管障礙而測試後放棄的產品。儘管如此，這將使交易所能夠在快速成長但仍處於起步階段的代幣化股票市場中佔有一席之地。

2021 年 4 月，幣安推出了特斯拉、微軟和蘋果等知名公司的股票代幣，這些代幣由德國經紀商 CM-Equity AG 發行，並由幣安負責交易。

在包括德國聯邦金融監理局（BaFin）和英國金融行為監理局（FCA）在內的監理機關的壓力下，該服務於2021年7月停止營運。監理機關認為這些產品屬於未經許可的證券發行，缺乏正規的招股說明書。

幣安當時解釋說，這是由於商業重心轉移所致。然而，根據The Information近期報道，幣安目前正考慮重新面向非美國用戶推出服務，以規避美國證券交易委員會（SEC）的監管，並創建一個全天候24小時交易的平行市場。

據報道， OKX也在考慮推出類似產品，作為其風險加權資產（RWA）擴張計畫的一部分。目前兩家交易所均未發布官方確認消息，發行方、具體上市資訊或時間表等細節仍不明朗。

報導引述幣安發言人的話說，探索代幣化股票是連接傳統金融和加密貨幣的「自然下一步」。

2026年加密貨幣市場交易量持續停滯，促使交易所尋求新的收入來源。

研究員大衛·勞萬特在最近的一篇文章中寫道：“2026 年至今，BTC現貨交易活動仍然受到限制：1 月份的日均現貨交易量比 12 月份下降了 2%，比 11 月份下降了 37%。”

分析師也指出，加密貨幣市場在1月仍基本上處於休眠狀態，波動性和交易量都徘徊在12月的低點附近。

OKX Perps 波動性和成交量。來源： ApexWhaleNexus on X

這不是平靜的盤整，而是流動性陷阱，訂單簿稀薄會放大風險，一次糟糕的執行就可能給過度交易者帶來巨額損失。

同時，美國科技股（英偉達、蘋果、特斯拉）持續強勁上漲，推動了加密貨幣持有者（尤其是那些持有穩定幣餘額的人）對股票投資的需求，他們希望在不退出加密貨幣生態系統的情況下獲得股票部位。

代幣化股票允許全天候交易反映基礎股票價格的合成資產，這些資產通常由離岸託管人或衍生品支持，而不是直接所有權。

雖然市場規模較小，但成長速度迅猛。代幣化股票總價值約為 9.12 億美元，RWA.xyz 的數據顯示，其季增了 19%。同時，每月交易量超過 20 億美元，活躍地址數量也在激增。

代幣化股票指標。來源： RWA.xyz

「我之前在幣安錢包買過英偉達的股票。實際上，現在兩家公司最重要的任務應該是如何推出貴金屬市場。尤其是白銀——除了適合實物存儲的黃金之外，其他貴金屬的存儲價值不高。我在中國，連紙白銀都很難買到；我只能買ETF，」一位用戶表示。

分析師 AB Kuai Dong 指出，官方現貨市場仍僅限於黃金期貨或 PAXG 等第三方代幣。

在代幣化現實世界資產領域競爭日益激烈的背景下，這項舉措應運而生。紐約證券交易所和納斯達克等傳統交易所正在尋求批准建立受監管的鏈上股票平台，這未來可能會與離岸加密貨幣主導的模式發生衝突。

Robinhood 已在歐盟（及歐洲經濟區）佔據了相當大的市場份額，並計劃於 2025 年年中推出美國股票代幣化和 ETF。 Robinhood 產品的關鍵指標包括：

此舉旨在吸引那些尋求無縫跨資產交易的年輕、精通加密貨幣的用戶。幣安和OKX的全球規模、龐大的用戶群體以及全天候運行的加密貨幣基礎設施，使其有能力挑戰Robinhood在歐洲的統治地位，並拓展到服務不足的地區（亞洲、拉丁美洲）。

他們的加密貨幣原生用戶群體已經準備好將代幣化股權視為自然延伸，如果推出，可能會加速普及。

此外， Robinhood 和 Coinbase 之間也展開了一場平行的地盤爭奪戰，這兩家公司都在建構融合股票、加密貨幣、預測市場等的「萬能交易所」。

Coinbase 最近新增的功能（免佣金股票、透過 Kalshi 提供的預測市場、透過收購Deribit提供的衍生性商品）直接針對 Robinhood 的零售優勢，而 Robinhood 則透過更深入的加密貨幣功能和海外代幣化資產進行反擊。

如果幣安和OKX繼續推進，代幣化股票可以作為流動性生命線，吸引資金回流到加密平台，並彌合傳統金融殖利率之間的差距。

然而，成功與否取決於全球監管、流動性保障和追蹤準確性，以及在過去的停擺中重建信任。