- Mox Bank 的案例表明，虛擬資產正通過明確的許可、隔離託管和機構級合規性（而不是非正式的合作關係）融入主流銀行業務。
- 監管機構最初僅支持以美元計價的比特幣和以太坊，這反映了他們謹慎的策略，優先考慮流動性、風險控制和運營穩定性。
- 香港的做法與美國分散的監管形成鮮明對比，這預示著一條基於規則的道路，這條道路可能會使香港成為亞洲銀行介導的加密貨幣普及的領先中心。
Mox Bank 的牌照升級標誌著香港加密貨幣戰略的一個關鍵時刻，通過完全合規的銀行主導模式，將比特幣和以太坊交易直接引入受監管的銀行體系。
一家銀行進入加密貨幣領域
2026 年 1 月 26 日，香港受監管的加密貨幣實驗跨越了一個重要的Threshold。當時，由渣打銀行支持的持牌虛擬銀行 Mox Bank 宣佈，它已獲得監管部門的批准，升級其 1 類牌照，使其能夠通過其綜合銀行賬戶直接提供虛擬資產交易。最初，它僅支持以美元計價的比特幣和以太坊交易，交易執行由 HashKey Exchange 提供，託管由 HashKey Custody 處理。
與之前依賴推薦或獨立平臺的加密銀行合作不同，Mox 的模式允許客戶在單一受監管的銀行界面內持有法幣餘額並執行加密貨幣交易，這種結構性轉變有效地縮小了傳統存款賬戶和數字資產敞口之間的差距，同時完全處於香港證券及期貨事務監察委員會的監管範圍內。
為什麼監管設計至關重要
不應將此發展視為一項獨立的產品發佈，而應將其視為香港自 2022 年以來精心構建的多年監管體系的結果。在該體系中，虛擬資產交易平臺必須在明確的牌照規則下運營，同時鼓勵金融機構通過明確的合規角色而非非正式的變通方式與之整合。
HashKey Exchange 此前已獲得 1 類和 7 類許可證，並在 2023 年 8 月進行了零售升級，建立了一個合規的執行層；同時，將託管業務分離到 HashKey Custody 中，反映了全球監管機構對資產隔離的偏好，這種結構符合 IOSCO 推廣的標準，並在歐洲和新加坡日益得到效仿。
通過將銀行直接納入這一流程，香港監管機構發出信號：加密貨幣訪問不再被視為邊緣的金融科技實驗，而是可以通過存款機構提供的服務，前提是風險、託管和披露得到清晰劃分。
此舉背後的商業模式
Mox 最初僅允許比特幣和以太坊以美元進行交易，這凸顯了批准過程中所體現的保守策略，因為這兩種資產佔據了全球現貨流動性的大部分，並在機構風險框架中被廣泛引用，而美元結算則降低了推廣初期的外匯複雜性。
該分級收費結構，從基礎客戶的 1.25% 到精英用戶的 0.5% 不等，更類似於私人銀行和經紀商的定價，而不是加密貨幣交易所的激勵機制，這強化了該產品的目標客戶並非高頻交易者，而是尋求在熟悉的銀行環境中進行合規投資的富裕零售客戶和大眾富裕客戶這一理念。
至關重要的是，由於 Mox 是以銀行而非獨立平臺的形式運營的，其加密貨幣產品嵌入到現有的 KYC、AML 和交易監控系統中，這大大降低了用戶註冊的門檻，否則用戶可能會猶豫是否將資金轉移到外部交易所。
香港向全球市場發出的戰略信號
從宏觀層面來看，Mox 的牌照升級符合香港正在將自身定位為一個更傾向於基於規則的一體化而非以執法為導向的威懾的司法管轄區的更廣泛模式，這與美國分散的做法形成鮮明對比，在美國，由於聯邦和州監管重疊，銀行仍然保持謹慎。
從代幣化的現實世界資產到穩定幣諮詢文件，再到如今銀行介導的加密貨幣交易，香港的政策軌跡表明，其雄心勃勃地要將虛擬資產納入其主流金融基礎設施，而不是將其視為一個平行系統。這種做法對於尋求在亞洲獲得監管清晰度的國際資本來說，可能特別具有吸引力。
如果這種模式在其他持牌銀行得到複製，它可能會逐漸將加密貨幣敞口正常化，使其成為多元化投資組合中的另一種資產類別，不是通過放寬標準，而是通過將數字資產嵌入到已經定義了信任、合規性和系統穩定性的機構中。
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〈 Mox 銀行牌照升級標誌著香港銀行主導的加密貨幣准入進入新階段〉這篇文章初步發佈於《 CoinRank 》。
