比特幣再次接近另一個關鍵的鏈上拐點，一項關鍵盈利指標回落到市場歷史上最痛苦的下跌趨勢之一期間的水平。
CryptoQuant 分析師 Adler AM 的數據顯示，比特幣的淨實現利潤和虧損在達到近期高點後下降了約 97%，目前正接近於零的水平。
這種情況與 2022 年 6 月BTC從約 30,000 美元暴跌至近 16,000 美元之前的情況類似。
淨已實現盈虧指標追蹤比特幣網絡上基於鏈上成本的已實現利潤與虧損之間的平衡。正值表示獲利了結，負值則反映虧損驅動的拋售。
讀數接近於零表明交易價格接近成本價，這說明利潤已經耗盡，買賣雙方達到平衡。
比特幣拋售壓力減弱，但買家仍持觀望態度。
分析師指出，目前的狀況類似於比特幣在 2022 年主要暴跌之前的時期。在 2024 年末和 2025 年初，淨實現損益飆升至 15 億美元以上，反映出獲利回吐過熱階段。
到2026年1月26日，這一數字已暴跌至約6000萬美元，基本持平於零線。2022年，類似的回落至零線並未標誌著觸底。
相反，該指標繼續走低，進入深度負值區域，隨著價格再下跌 50%，跌至約 -3.5 億美元。
阿德勒指出，目前的零點讀數不應被解讀為看漲反轉信號。相反，它代表著獲利回吐的拋售壓力基本消失，但新的需求尚未出現，市場暫時停頓。
鏈上數據顯示，目前市場更多地受到賣方缺席的支撐，而不是受到強勁買盤的支撐，這種脆弱的平衡在歷史上風險規避環境下更容易被打破。
儘管存在警告信號，但比特幣大戶仍然獲利，按餘額規模劃分的實際價格數據顯示，所有主要巨鯨群體的價格仍然遠高於其平均購入成本。
持有 100 至 1,000 個BTC的用戶已實現價格最高，接近 69,900 美元，按當前價格計算，估計可獲得約 25% 的利潤緩衝。
其他大型群體，包括持有 10-100 個BTC的錢包和持有超過 10,000 個BTC的錢包，平均入場價格接近 48,000 美元和 51,000 美元，這意味著未實現的收益為 70% 到 80%。
這有助於解釋為何即使價格已從近期高點大幅回落，也沒有出現恐慌性拋售。
比特幣價格跌破 8.8 萬美元，波動性加劇
截至發稿時，比特幣價格約為 87,756 美元，在過去 24 小時內下跌了約 1.1%，在過去一週內下跌了 5.7%。
然而，交易量環比飆升超過 160%，達到 531 億美元，表明隨著交易員在市場波動中重新調整倉位，交易活動有所增加。
宏觀壓力加劇了這種不安情緒，因為美國總統唐納德·特朗普威脅說，如果渥太華加強與中國的貿易關係，將對任何加拿大產品徵收 100% 的關稅，而且有關美國政府可能停擺的傳言再次出現。
此舉在短短几個小時內引發了超過 3.2 億美元的槓桿多頭頭寸清算。
此外， CoinShares 報告稱，上週數字資產投資產品資金流出 17.3 億美元。
在這些資金流出中，與比特幣相關的產品佔了 10.9 億美元，其中大部分來自美國基金。
交易所訂單簿數據顯示，拋售交易量變化不大，表明拋售受到控制。
分析人士表示，流動性依然穩定，尚未出現連鎖投降的跡象。
