概述
現貨市場狀況惡化，現貨反補貼稅大幅轉為負值，證實了賣方市場明顯佔據主導地位。淨資金流入也逆轉為大幅流出，表明機構支撐減弱，並加劇了短期內的交易壓力。
衍生品倉位走勢不一。期貨未平倉合約有所減少，表明槓桿略有下降；然而，多頭資金大幅增加，表明市場對看漲期權的需求再度升溫。永續合約CVD跌至下軌，進一步強化了槓桿市場日益保守的姿態。
期權市場依然謹慎。未平倉合約量略有下降，儘管本週波動率價差有所收窄，但相對於已實現波動率水平而言仍處於較高水平。與此同時，25delta偏度顯著上升，表明市場對下行保護的需求增加。
鏈上活動依然疲軟。活躍地址數量低於下限，轉賬量徘徊在區間低位附近，手續費也已壓縮，反映出區塊空間需求下降。盈利能力也出現惡化，盈利供應減少，已實現虧損增加，表明隨著市場參與者降低風險，市場壓力正在加劇。
總體而言，現貨、衍生品和鏈上指標的市場狀況均趨於防禦性。儘管槓桿率開始回落，但持續的賣方壓力和不斷上升的套期保值需求表明市場依然脆弱，其穩定取決於需求的恢復和賣方壓力的消退。
鏈下指標
鏈上指標
🔗 查看完整報告（PDF格式）
- 關注我們並通過X聯繫我們
- 加入我們的Telegram頻道
- 如需查看鏈上指標、儀表盤和警報，請訪問Glassnode Studio。
免責聲明：本報告不構成任何投資建議。所有數據僅供參考和教育用途。請勿根據此處提供的信息做出任何投資決策，您須自行承擔所有投資責任。
此處顯示的交易所餘額數據來源於 Glassnode 龐大的地址標籤數據庫，該數據庫的數據來源於交易所官方公佈的信息以及我們自主研發的聚類算法。儘管我們力求確保交易所餘額數據的準確性，但需要注意的是，這些數據可能並非始終涵蓋交易所的全部儲備，尤其是在交易所不公開其官方地址的情況下。Glassnode建議用戶在使用這些指標時謹慎行事。Glassnode 對任何差異或潛在的不準確之處概不負責。
