美國首個現貨 Avalanche (AVAX) 交易所交易基金 (ETF) 在首個交易日錄得零淨流入，而其他主要競爭幣ETF 則繼續吸引新的資金。
該ETF的推出正值整體市場情緒依然謹慎之際，投資者在持續的宏觀經濟不確定性中保持著避險態度。
AVAX ETF 上市，但投資者仍持觀望態度
VanEck Avalanche ETF於2026年1月26日在納斯達克上市交易，股票代碼為VAVX。該資產管理公司在其官方公告中表示，將免除該基金前5億美元資產或至2026年2月28日（以先到者為準）的所有發起人費用。此後，該ETF將收取0.20%的發起人費用。
儘管如此，最初的市場活動表明市場反應謹慎。根據SoSoValue的數據，VAVX首日交易量約為333,970美元，總淨資產達到241萬美元。
然而，該基金在首日交易中並未出現淨流入，表明投資者短期需求有限。此次低迷的上市反映了市場環境的整體變化。
唐納德·特朗普重返白宮後，資產管理公司迅速提交了一系列競爭幣ETF申請。市場對這些產品的預期普遍樂觀。市場參與者預計，隨著加密貨幣可以通過傳統投資工具更便捷地進行投資，資金將大量流入。
這種Optimism此後逐漸消退。隨著宏觀經濟的不確定性和地緣政治緊張局勢給全球市場帶來壓力，投資者情緒變得更加謹慎。
許多投資者和分析師將當前市場狀況描述為熊市，資金越來越多地流向被視為避險資產的領域。這導致加密貨幣產品難以持續吸引投資者的興趣。
儘管如此，並非所有需求都已消失。SoSoValue 的數據顯示，週一比特幣 (BTC) ETF 流入資金 684 萬美元，結束了此前連續 5 天的資金流出。
此外，以太坊 (ETH) ETF 吸引了 1.1699 億美元的資金流入。 XRP(XRP)、Solana(SOL)、Dogecoin(Doge) 和Chainlink (LINK) ETF 也出現了小幅資金流入，而Litecoin(LTC) 和Hedera (HBAR) ETF 則沒有出現資金流入。
這表明的並非ETF需求的崩潰，而是投資者風險偏好的收窄。在當前環境下，投資者似乎不願大範圍轉向風險資產，而是更加謹慎地選擇性投資。
“VAVX 上市首日淨流入為零，這很能說明問題。華爾街可以允許這隻 ETF 上市，但如果投資者沒有轉移資金，就表明 Avalanche 的採用率仍然很低，交易員們正在等待真正的催化劑，”加密貨幣領域的影響者 Zia ul Haque表示。
儘管市場反應平淡，但一些分析師認為，不應忽視該ETF的長期影響。加密貨幣分析師Kaleo指出，雖然在當前環境下，該ETF的推出可能看起來並不重要，但一旦整體市場環境變得更加有利，它可能會成為一個重要的催化劑。
與此同時，市場定價似乎與鏈上基本面越來越脫節。儘管與 AVAX 相關的投資產品難以立即吸引資金流入，但 Avalanche 網絡的整體活躍度卻激增。
鏈上數據顯示，Avalanche 的 C-Chain 上的日活躍用戶在 1 月份增長了近 2000%，表明用戶參與度急劇上升。
這種差異凸顯了當前市場對競爭幣ETF估值方式面臨的更廣泛挑戰。儘管受監管的投資工具可能有助於長期普及和機構投資者參與，但短期業績仍然高度依賴於宏觀經濟環境、風險偏好和資本輪動趨勢。
目前，在風險規避的市場中，僅憑強勁的網絡指標可能不足以立即推動資金流入或價格上漲。
