根據《財富》（Fortune）雜誌最新報導，全球最大穩定幣 USDT 發行商 Tether，在 2025 年繳出約 150 億美元的驚人利潤成績單。這項數據已獲 Tether 執行長 Paolo Ardoino 證實，不僅刷新市場對加密公司獲利能力的想像，也再次凸顯出穩定幣在全球金融體系中的關鍵地位。
獲利創新高，總資產規模突破 1,870 億美元
報導指出，截至 2025 年，Tether 的總資產規模已達約 1,870 億美元，與 USDT 的流通市值幾乎相當，顯示其儲備結構仍維持高度匹配。值得一提的是，Tether 在 2025 上半年利潤就已累計超過 100 億美元，最終全年達成 150 億美元的目標，基本符合市場預期，使其成為加密產業中最賺錢的企業之一。
獨特商業模式：穩定幣發行結合高效投資
Tether 的核心盈利模式，被外界形容為「穩定幣發行＋低成本高收益投資」。當用戶以美元或其他資產兌換 USDT 時，Tether 會將這些資金投入低風險、高流動性的資產，其中以短期美國國債為主。
在 2025 年的高利率環境下，這些國債持續為 Tether 帶來穩定且可觀的利息收入，成為 Tether 最主要的獲利來源。另一方面，相較於傳統金融機構，Tether 並不需要龐大的分行體系或高昂的人力成本，公司員工人數僅約 150 人，使其整體利潤率高達近 99%，遠超一般銀行或資產管理公司。
美國國債持倉驚人，躋身全球前段班
數據顯示，Tether 在 2025 年第三季對美國國債的曝險金額約達 1,350 億美元（包含直接與間接持有），規模已超過韓國等主權國家，成為全球第 17 大美國國債持有者。
除了美國國債外，Tether 近年也逐步將部分儲備配置至比特幣與黃金。報導指出，其黃金儲備市值約 129 億美元，比特幣等其他加密資產，則在市場多頭期間為其帶來了可觀的已實現與未實現資本利得，進一步推升整體獲利表現。
這種結合「穩定需求」與「資產增值」的模式，也被市場稱為「現代版印鈔機」。
市場地位穩固，但監管與透明度仍受關注
目前 USDT 流通市值已接近 1,870 億美元，日交易量遠超其他穩定幣競爭對手總和，穩坐全球穩定幣市場龍頭。然而，Tether 的高速成長與驚人獲利，也持續引發外界對其儲備透明度、合規性，以及潛在系統性風險的討論。
儘管如此，在加密市場持續擴張、跨境支付與數位美元需求不斷升溫的背景下，Tether 的影響力與市場地位，短期內仍難以撼動。
