渣打銀行（Standard Chartered）最新研究報告指出，隨著穩定幣在全球支付與金融體系中的角色日益吃重，美國銀行體系正面臨結構性挑戰。該行預警，至 2028 年底，美國銀行存款恐有高達 5,000 億美元流向穩定幣，對傳統銀行的資金基礎與獲利模式構成實質壓力。
穩定幣成長加速，存款外流風險浮現
渣打分析師指出，該 5,000 億美元的預估金額，約占其預期未來全球 2 兆美元穩定幣市場規模的三分之一。同時，這也相當於先前推估、可能轉入美元穩定幣的新興市場銀行存款（約 1 兆美元）的一半。
渣打全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，支付、清算與其他核心銀行功能，正逐步轉向以區塊鏈為基礎的解決方案，使穩定幣不再只是投資或交易工具，而是直接與銀行存款形成競爭關係。
監管拉鋸加劇不確定性，反可能助長採用速度
報告也點出，美國《數位資產市場清晰法案》（Clarity Act）推動進度延宕，使市場處於高度不確定狀態。Kendrick 指出，圍繞該法案的爭論，已演變為大型銀行與加密產業之間的正面交鋒。
他提到，加密貨幣交易所 Coinbase 曾因法案草案可能削弱穩定幣發行與持有誘因，而一度撤回支持；反觀傳統銀行陣營，美國銀行（Bank of America）執行長則警告，若穩定幣被允許支付利息，可能吸走多達 6 兆美元的銀行存款。
渣打認為，一旦監管框架最終拍板，市場不確定性消除後，可能進一步推升穩定幣的實際使用與滲透速度。
區域型銀行首當其衝
為評估風險分布，渣打以「淨利差收入占總營收比重」作為衡量指標，認為此數據最能反映銀行對存款流失的敏感度。由於存款是淨利差的核心來源，任何長期資金外流都將直接侵蝕銀行收益。
分析結果顯示，美國區域型銀行因高度依賴存款支持放款業務，成為曝險程度最高的族群；業務結構較多元的大型綜合銀行，風險相對居中；至於投資銀行與券商，因對存款型收入依賴度較低，受影響程度最小。
結構性因素放大衝擊，銀行須調整因應策略
報告同時指出，穩定幣生態系的結構，可能使存款回流銀行的效果有限。目前兩大穩定幣發行商 Tether 與 Circle，僅將少部分儲備資金存放於銀行體系，意味著即便資金轉入穩定幣，也未必能有效回到傳統銀行。
此外，渣打估計，現階段約三分之二的穩定幣需求來自新興市場，其餘來自已開發市場，這也是推算美國與其他已開發經濟體銀行存款流失規模的重要依據。
Kendrick 強調，衝擊並非平均分布，個別銀行的因應方式將成為關鍵，包括是否調整資金來源結構、或更積極參與代幣化與區塊鏈金融基礎設施。除存款外，隨著實體資產代幣化加速，銀行非利息收入的長期風險同樣值得關注。
整體而言，渣打認為，穩定幣已從邊緣金融工具，逐步轉變為可能重塑銀行體系的核心變數，美國銀行業正站在必須加速調整的關鍵轉折點。
