Coinbase x Morpho 是加密貨幣領域“鯔魚頭”造型的典型代表： CeFi 前端 + DeFi Rails 底層架構 用戶借款的同時 Coinbase 還在測試其全套技術棧（cbBTC、基礎鏈、交易所、 USDC、錢包）。 > 比特幣貸款餘額目前已達 10 億美元（7 個月內增長 5 倍） 現有活躍貸款超過2.2萬筆，平均貸款額約5萬美元，平均貸款價值比為0.57。 很容易想象，對於非加密貨幣原生資產（例如 CB 股票），這種“鯔魚頭”策略將會如何演變。