So, FOMC tomorrow, no rates move expected…
But let’s take a moment to look at corporate earnings, which arguably have an increasingly significant impact on the US economy and on household wealth…
With reporting season under say, earnings are doing well… /1
(chart @FactSet)

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所以，明天是FOMC會議，預計利率不會變動……

但我們不妨花點時間看看企業盈利，這無疑對美國經濟和家庭財富有著越來越重要的影響……

隨著財報季接近尾聲，企業盈利表現良好……/1

（圖表來自FactSet）

比特幣上週價格一度觸及 6 萬美元。在收益遞減模型下，這絕不是簡單的噪音。市場正在觸碰整個四年週期與對數增長框架中最脆弱的環節。
當比特幣週期頂部的漲幅已被大幅壓縮，如果再出現歷史級別的深度回調，其經典週期的吸引力將徹底失效。
這不是預測，這是數學規律。
週期頂部漲幅正在壓縮
比特幣各週期歷史頂部：
· 2013 年：~1,242 美元
· 2017 年：~19,700 美元
· 2021 年：~...

5.5萬美元，將是比特幣的生死線

加密市場今日下午出現急跌走勢，以太坊於台灣時間下午三點跌破 2,000 美元關口，在 Hyperliquid […]
〈麻吉大哥虧慘一夜沒睡？以太坊跌破2000鎂慌了， 開倉做多ETH、HYPE 割肉12萬鎂全輸光〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

麻吉大哥虧慘一夜沒睡？以太坊跌破2000鎂慌了， 開倉做多ETH、HYPE 割肉12萬鎂全輸光

隨著 FinChain 合作加速推進，將傳統資產大規模上鍊，亞洲機構對代幣化金融的需求正在加速成長。

摘要：FinChain 深化策略合作…

FinChain Avalanche 的合作旨在推動亞洲 RWA 代幣化和機構流動性。

What’s more, they’re expected to continue to do well in 2026.
Even the components of the S&P 500 outside the Mag5 are expected to see 2026 earnings growth of >12%, vs ~4% in 2025.
That’s pretty good.  /2
(chart @Factset - links below)

更重要的是，預計它們在2026年將繼續保持良好表現。

即使是標普500指數中除五大巨頭（Mag5）以外的成分股，預計2026年的獲利成長率也將超過12%，而2025年的成長率約為4%。

這相當不錯。 /2

（圖表來自Factset - 連結如下）

BUT periods of high earnings growth usually DO NOT COINCIDE with rate cuts. Very unusual.
Why would this time be different? Rick Rieder says “mortgage rates”, but they aren’t decided by FOMC moves, they’re more closely linked to the long-term bond market. /3
(chart @opinion)

但高盈利增長期通常不會與降息同時發生。這非常不尋常。

為什麼這次會有所不同呢？裡克·裡德爾說的是“抵押貸款利率”，但抵押貸款利率並非由聯邦公開市場委員會（FOMC）的舉措決定，而是與長期債券市場聯繫更為緊密。/3

（圖表來自@opinion）

And the jobs market may be slowing but not crashing, arguably healthy given the drop in the workforce and the AI impact.
So, seriously, why – in a time of solid and rising earnings – would the FOMC feel the need to lower rates?

就業市場或許正在放緩，但並未崩潰，考慮到勞動力減少和人工智能的影響，這可以說是健康的。

那麼，說真的，在收入穩健增長的時期，聯邦公開市場委員會（FOMC）為何還要降息呢？