2026年1月，白銀價格大幅上漲。一個月內，白銀價格上漲超過50%，過去一年更是翻了一番。這一迅猛漲勢使白銀成為全球市場的焦點。交易活動也隨之激增。iShares白銀信託ETF（SLV）的交易量接近歷史最高水平，並接近SPDR標普500指數ETF（SPY）的水平。這對於金屬基金而言實屬罕見。此次上漲表明，隨著需求上升和供應收緊，投資者正大力湧入白銀市場。
供求關係推動了這波上漲行情。
工業需求是白銀價格上漲的主要驅動力。太陽能電池板需要大量白銀。電動汽車和電子產品也需要白銀。人工智能數據中心如今也增加了對白銀的需求。超過一半的白銀消費來自工業領域。但供應增長依然緩慢。
最新消息：🇺🇸 白銀價格的拋物線式上漲正推動ETF交易量逼近道富SPDR標普500指數ETF的水平——彭博社。pic.twitter.com/6pCKCvGDWf
— 巨鯨 Insider (@WhaleInsider) 2026年1月28日
大部分白銀是銅鋅礦開採的副產品。礦商無法迅速提高產量。儘管中國收緊了出口，減少了白銀供應，但這些因素共同造成了供需嚴重失衡。結果，白銀價格迅速上漲。
SLV ETF成交量接近SPY水平
白銀價格的上漲帶動了ETF交易量的激增。SLV ETF的日交易量大幅攀升，散戶和機構投資者紛紛湧入。許多投資者青睞ETF，因為它們無需持有實物白銀即可輕鬆進行交易。彭博數據顯示，SLV ETF的交易量已接近SPY的正常水平。這表明市場興趣濃厚，投機活動頻繁。由於價格波動劇烈，芝加哥商品交易所（CME）提高了白銀期貨的保證金要求。此舉反映了市場波動性和風險的上升。這也表明，白銀目前的表現更像是一種高貝塔係數資產，而非一種緩慢穩定的對沖工具。
對比特幣和風險資產的影響
白銀價格飆升也影響了加密貨幣市場。部分資金從比特幣流向貴金屬。白銀價格上漲的同時，比特幣價格基本持平。這種轉變挑戰了比特幣短期內作為“數字黃金”的說法。實際上，由於白銀供應無法快速增加，其稀缺性現在看起來更高。但過去的週期表明，貴金屬價格往往先於風險資產上漲。當貴金屬價格回落時，資金可能會重新流入加密貨幣市場。一些分析師認為，如果市場狀況再次好轉，BTC可能會在2026年晚些時候趕上加密貨幣。
展望與市場風險
白銀依然受到行業和投資者的強勁支撐。需求旺盛，供應緊張。這些因素可能在短期內推高白銀價格。一些預測顯示，白銀價格有望突破每盎司120美元。但價格的急劇上漲也伴隨著風險。拋物線式的走勢往往會導致突然的回調。如果價格反轉，槓桿操作可能會加劇損失。目前，白銀價格反映了在不確定時期投資者對硬資產的整體需求。白銀已成為全球市場的關注焦點，投資者密切關注這股上漲勢頭能否持續。
