受降息情緒下降ETF 相關消息的影響，比特幣的復甦停滯在 4%——接下來價格會如何波動？

比特幣次的反彈勢頭較為疲弱。在下降85,970鎂左右後，比特幣價格僅上漲約 4%，隨後穩定在 89,380鎂附近。儘管近期有關於 ETF 的消息以及技術圖表上的企穩信號，但大餅的上漲並未達到預期。

主要問題在於時機。隨著美聯儲準備召開會議，市場對下降的預期已基本消退，謹慎的宏觀經濟情緒也蓋過了積極的短期信號。比特幣價格在大多數時間框架內都保持平穩，市場正在等待一個明確的突破點。

當情緒情緒超過對ETF的興趣時，分歧並不能提供動力。

在日線圖上， 比特幣在 2023 年 12 月 18 日至 2024 年 1 月 25 日期間呈現出隱藏的上漲行情背離。價格形成更高的低點，而相對強弱指標(RSI) 則形成更低的低點。

相對強弱指數 (RSI) 是反映動能強度的指標。當 RSI 走弱而價格仍保持高位時，通常預示著價格可能反彈。事實上，這一信號確實幫助比特幣小幅反彈，但持續時間很短。大餅價格僅上漲了約 4%，並在 89,380鎂附近迅速被拋售壓力壓制。

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這次反應疲軟其實意義重大。大約在同一時間（2024年1月25日至26日），貝萊德提交了比特幣溢價收益ETF的申請，這一利好消息曾一度令市場興奮。通常情況下，ETF相關的消息會引發更強勁的價格上漲。但這次卻並非如此。

這裡缺失的“關鍵因素”是宏觀經濟支撐。據Polymarket的數據顯示，美聯儲在即將召開的FOMC會議上維持利率不變的概率目前高達99%。由於市場不再預期下降，流動性也趨於緊張。這使得價格即使出現積極的技術信號，也難以出現強勁的突破。

簡而言之，RSI指標為比特幣價格上漲創造了機會，但“不下降”的情緒關閉了這扇門。

隨著成本基礎數據確定真正的競爭區域，比特幣巨鯨正在悄悄地增持。

儘管價格相對穩定，但持有大量比特幣的“巨鯨”們卻採取了不同的行動。

自2024年1月21日起，持有1,000至10,000枚大餅的錢包（小型巨鯨）的總持倉量從428萬枚大餅上漲429萬枚大餅。持有1萬至10萬枚大餅的中型錢包的持倉量也從近219萬枚比特幣上漲約220萬枚大餅。而持有10萬至100萬枚大餅的最大群體一直在積極買入，截至2024年1月28日，其持倉量已從66.4萬枚比特幣上漲約67.2萬枚大餅。

這些團體總共購買了約 18,000 個額外的大餅，按當前價格計算，相當於近 16 億鎂。

這種積累表明人們對比特幣抱有長期信心，而不僅僅是短期交易。但光有信心並不足以帶來突破。“熱力圖”清晰地展示了成本基礎的分配情況，從而解釋了其中的原因。

目前在 90,160鎂至 90,590鎂之間存在一個相當大的“短期供應區”，約有 176,000 枚大餅在此被買入。該區域起到“賣牆”的Vai。如果價格或巨鯨的買入量未能超越該區域，上漲將會停止。目前，巨鯨的買盤壓力不足以消化這一供應量。

不利的一面是，支撐區域相當穩固。目前，84,440鎂至 84,840鎂的價格區間內，有近 395,000 枚大餅以成本價持有，形成了一個強大的緩衝。這也是為什麼近期比特幣價格的下降被“阻擋”並穩定在這個價格水平之上的原因。

“巨鯨”們正在買入，但他們需要大餅價格突破 90,590鎂才能收益並改變市場趨勢。

比特幣的價格水平將決定這一區域是會被突破還是繼續維持。

目前比特幣價格受強勁的買盤壓力和宏觀經濟因素帶來的不確定性影響，處於兩難境地。

上漲方面，第一個阻力位在 89,380鎂，這是最近次未能超越的區域。如果價格繼續上漲，90,830鎂是一個關鍵區域，必須突破該區域。自 2024 年 1 月 21 日以來，該區域已次受阻，並且與之前提到的基於成本價的“賣牆”重合。如果當日收盤價高於該水平，則表明部分拋售已被消化。

如果這種情況發生，下一個上漲目標位在 97,190鎂附近。該區域此前曾出現過阻力位。

下降的一面是，只要比特幣保持在 84,400鎂上方，風險就仍然可控。這是最大的支撐位，也是長期投資者最容易受到衝擊的“邊界”。如果收盤價跌破該水平，積累勢頭將會減弱，下降風險可能會捲土重來。

在宏觀經濟形勢發生變化或比特幣價格突破 90,830鎂關口之前，比特幣的復甦潛力仍然有限。