全球管理諮詢公司科爾尼(Kearney)在其最新報告中證實，海灣合作委員會(GCC)國家代幣化應用預計將涉及近5000億美元的資產。代幣化最具潛力的領域包括私募市場、基金和銀行存款，而主要推動者則是金融機構、資產管理公司和主權財富基金。
根據報告，私募市場是海灣合作委員會（GCC）最大的代幣化機遇所在。這主要源於投資者對透明參與方式的強烈需求。私募市場規模預計將從2024年的4.5萬億美元增長到2030年的6萬億美元。通過代幣化，私營公司可以經濟高效地為投資者構建和管理其私募市場投資組合開闢新途徑。
這一點在迪拜和利雅得尤其重要，因為那裡有大量高增長的初創企業和獨角獸企業正在湧現。
鏈上 RWA（不包括穩定幣）已從 2023 年初的約 11 億美元增長到 2026 年 1 月的近 200 億美元。
此外，科爾尼公司還認為，代幣化在海灣合作委員會（GCC）的股票市場，例如沙特阿拉伯的Tadawul證券交易所和迪拜金融市場，將呈現強勁的增長勢頭。通過對上市證券進行代幣化，可以簡化跨境交易，減少中間環節，同時開放部分所有權，從而降低投資者參與的門檻。市值高達1.5萬億美元的沙特阿美公司可以利用這一趨勢，允許投資者以更小的投資額參與交易。
科爾尼還探討了銀行存款如何通過代幣化實現實時機構結算、優化資金運營等功能。報告指出，沙特阿拉伯、卡塔爾和阿聯酋的銀行已經在探索將代幣化銀行存款作為穩定幣的替代方案。
關於基金方面，科爾尼指出，由於監管審批的缺失，海灣合作委員會（GCC）的進展停滯不前。如果像沙特阿拉伯公共投資基金（PIF，資產管理規模達9130億美元）這樣的大型主權財富基金實現代幣化，將為其基金創造更高效的結構，增強流動性選擇，簡化運營，並提高透明度。
凱爾尼認為，房地產對於政府和公眾而言都是一種極具吸引力的資產類別。它具有兩大優勢：一是所有權分割，二是流動性增強，並具有二級交易的潛力。凱爾尼提到了位於阿聯酋迪拜的Prypco和Ctrl Alt代幣化項目，該項目隸屬於受VARA監管的生態系統。
報告還提到沙特阿拉伯啟動了國家房地產代幣化基礎設施項目，該項目由 SettleMint 作為代幣化平臺和實施方提供支持。
科爾尼的報告涉及大宗商品代幣化，特別提到了黃金；也提到了寶石代幣化，提到了鑽石；此外還提到了石油和天然氣。值得注意的是，報告指出，對於石油和天然氣市場，投資者可以通過代幣化期貨和直接購買大宗商品等方式，超越傳統的股票和ETF等渠道進行投資。
總之，科爾尼指出，所有這些可以代幣化的資產類別，到2030年將代表著近5000億美元的市場機遇。科爾尼解釋說：“這表明市場動態發生了根本性轉變，也解釋了為什麼各國政府、金融機構和資產管理公司都在加強其數字資產戰略。”
GCC 是否已做好令牌化的準備？
報告指出，最重要的問題是 GCC 在多大程度上準備好支持代幣化，並討論了三大挑戰。
首先，就監管環境而言，雖然有一些舉措旨在建立支持代幣化和數字金融及交易系統的監管框架，但在這方面處於領先地位的國家是阿聯酋和巴林，而科威特目前在該領域沒有任何作為。
科爾尼中東和非洲首席數字與分析業務顧問杰倫·吉勒肯斯認為，代幣化只有在市場基礎設施和監管同步發展的情況下才能實現規模化。他解釋說：“發行、託管、結算和二級交易必須作為一個集成系統運作，數字資產功能必須嵌入到核心運營模式中。這種協調一致才能打造持久的、機構級的市場。”
海灣合作委員會面臨的另一項挑戰是如何利用和整合區塊鏈、分佈式賬本技術（DLT）和數字資產等技術。科爾尼諮詢公司的研究指出，要使代幣化在機構層面切實可行，企業級基礎設施需要與現有的運營和監管流程相契合。
這包括對發行結構、託管、結算、支付、監管整合、進出通道、股權結構表管理和估值流程的支持，以及提供可見性和可審計性的分析和報告工具，這兩點對於維護利益相關者的信任至關重要。
SettleMint 首席執行官 Adam Popet 在接受 Cryptopolitan 採訪時就該報告評論道：“在代幣化以及區塊鏈技術在生產環境中大規模應用時，你需要的是強大、成熟且能夠輕鬆與機構現有核心操作系統集成的技術。否則，一切都將無從談起。”
市場基礎設施同樣至關重要。這意味著必須建立可靠的發行、交易、結算和資產服務機制，否則代幣化資產將難以走出孤立的試點階段。這種碎片化會造成摩擦，限制流動性並阻礙跨境分銷。
誰將領導GCC的代幣化進程？
報告指出，金融機構、資產管理公司和主權投資者很可能成為海灣合作委員會成員國代幣化項目的主要推動者。他們將塑造代幣化工具的供需關係。
DeFi Technologies 總裁 Andrew Forson 在接受 Cryptopolitan 採訪時就此聲明評論道：“當然，金融機構將成為催化劑，因為它們處於資本可用性和資本需求的交匯點，它們的命脈在於執行資本提供者和資本消費者之間的交易。”
他補充道：“代幣化資產代表著技術的進步，它使任何人都能隨時隨地參與資本市場。這意味著創新型金融機構的潛在市場規模（TAM）將自動擴大。”
