COMEX報告稱，白銀庫存下降約4.15億盎司，為2025年3月以來的最低水平，由於期貨超過可供交割的實物白銀數量，上漲了“做空擠壓”的風險。
背景可用於合約結算的註冊庫存非常低，實物白銀交易的壓力上漲，迫使期貨市場進行調整，促使交易員確保供應以降低財務風險。
- COMEX的白銀庫存下降約4.15億盎司，為2025年3月以來的最低水平。
- 註冊庫存已降至約 3000 萬盎司，上漲了期貨市場做空擠壓的風險。
- 現貨白銀需求上漲，推高現貨和期貨價格，造成市場緊張局勢。
COMEX白銀庫存下降約4.15億盎司。
COMEX的白銀庫存下降約4.15億盎司，反映出對實物白銀交割的需求上漲，同時也縮小了期貨市場的流動性緩衝。
上述庫存水平被描述為自 2025 年 3 月以來的最低水平。市場對實物交付的需求正在上漲，與實物交付相關的討論也證明了這一點。
在COMEX的庫存結構中，登記庫存（即可用於履行合約交割義務的白銀數量）僅約為3000萬盎司。當可提取的白銀數量相對於合約規模如此之小時，市場對供需波動的敏感度就會顯著上漲。
當期貨超過可用供應量時，做空擠壓的風險上漲。
當期貨合約數量（未平倉合約）遠大於可從註冊儲備中立即交付的白銀數量時，做空擠壓的風險上漲。
在現貨供應有限的背景，如果空頭無法履行交割義務，尤其是在實際需求上漲時，他們可能會面臨回購關閉倉位的壓力。這通常會擴大短期供需缺口，並加劇價格波動。
原文提到特斯拉等科技公司的大規模收購和興趣，認為這預示著對實物白銀的需求可能正在發生變化，但並未提及具體的購買量數字。
Thị trường ghi nhận phản ứng bằng việc đẩy giá 現貨 và giá futures lên, phản ánh kỳ vọng giá 上漲 khi tồn kho 下挫. Một số nhà sản xuất được cho là tìm cách chốt các thỏa thuận ngoài sàn để đảm bảo đầu ra/đầu vào, do áp lực từ lượng tồn kho khả dụng thấp.
“鑑於目前的未平倉利率，白銀庫存下挫會帶來嚴重的做空擠壓風險。”
——約翰·多伊，COMEX市場分析師
白銀市場正呈現出與 2016 年供應短缺時期類似的特徵。
目前的情況與 2016 年同期相比，當時需求超過供應，製作結構性短缺，導致價格上漲。
您知道嗎？目前白銀市場的情況與2016年的結構性供需失衡時期類似，當時需求超過供應，價格上漲。如今出現的“收緊”跡象讓人回想起當時的狀況，表明供應挑戰可能持續存在。
兩者的主要相似之處在於市場對實物交割需求的敏感性增強：隨著庫存下降和合約供應量縮減，價格對需求衝擊的反應往往更為強烈。然而，原文並未提供歷史數據鏈來量化這兩個時期之間的相似程度。
對加密的影響：本文中的以太坊數據反映了更廣泛的市場背景。
以太坊數據被納入加密市場基準，而不是作為白銀波動性的直接證據。
以太坊價格為 2956.06鎂，市值為 3567.8 億鎂，24 小時交易量為 234.7 億鎂，下降10.36%；24 小時內價格下跌1.39%。此數據來源於 CoinMarketCap，未包含與白銀市場相關的量化分析。
如果實物白銀短缺持續存在，可能需要對市場監管進行調整。
如果實物白銀短缺持續下去，市場可能面臨結構性調整和對期貨交易的監管加強。
原文暗示了與市場結構相關的金融格局變化的可能性。與此同時，監管調整可能包括在實物供應長期短缺的情況下上漲期貨的監控，旨在降低系統性風險以及“紙質”商品與實物商品之間的不平衡。
常見問題解答
COMEX白銀庫存下降4.15億盎司意味著什麼？
這表明 COMEX 存儲系統中白銀的可用量急劇下降，通常與實物交割需求上漲或補給放緩有關，使市場對供需波動更加敏感，並可能推上漲現貨/期貨價格。
3000萬盎司的“註冊庫存”是什麼？它們為什麼重要？
“登記庫存”指的是交易所合約項下可交割的白銀數量。目前3000萬盎司的低庫存水平下降了履行交割義務的能力，上漲了期貨市場流動性的風險。
白銀期貨何時會出現做空擠壓？
當空頭因價格快速上漲或交割訂單難以完成而不得不回購合約以關閉倉位時，這種情況經常發生，而此時可供出售的合約可能短缺。在這種情況下，買盤壓力會導致價格上漲。
文章中“實物交付”指的是什麼？
實物交割是指需要實物交割白銀，而不是僅僅通過合同交易，這可能會下降庫存並上漲市場緊張局勢。
