隨著金價屢創新高，投資人推動黃金需求創下歷史新高。

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世界黃金協會預測，到 2025 年，全球黃金需求將達到創紀錄的 5002 噸，同比上漲45%，背景金價持續飆升，以及各國央行持續淨購入黃金以增加儲備。

這些數據進一步鞏固了黃金在長期經濟動盪和地緣政治緊張局勢下作為“避險”資產的Vai。預計流入黃金ETF的資金以及對金條和金幣的需求將繼續成為2026年需求趨勢的關鍵動力。

主要內容

預計到 2025 年，全球黃金需求量將達到 5002 噸。

預計到 2025 年，黃金需求將超過 5000 噸，達到 5002 噸，同比上漲45%，這反映出各國央行的強勁購買力以及資金流入黃金 ETF。

世界黃金協會指出，需求上漲與金價年內頻繁創下新高相吻合。這表明，在市場面臨經濟不確定性的情況下，避險需求依然佔據主導地位。

主要買家是中央銀行，總購買量達863噸，對整體需求貢獻顯著。與此同時，黃金ETF上漲801噸，表明機構投資者繼續將ETF作為靈活獲取黃金的渠道。

報告指出，2025年黃金平均價格上漲，達到每盎司2709.7鎂，到2026年初，價格將超過每盎司5000鎂。

鎂2709.7美元的平均價格是解讀需求行為的關鍵數據點：儘管價格上漲，但許多領域的購買力依然強勁。預計價格將在2026年初突破5000鎂，這表明避險預期和風險對沖需求尚未降溫。

在此背景下，同時監測所有三個支柱——央行購買、黃金 ETF 資金流入和實物消費（金條/金幣/珠寶）——有助於評估需求上漲是否可持續，還是僅僅是對風險的短期反應。

儘管黃金價格大幅上漲，但珠寶需求僅下降了18%，而價格卻上漲了 67%，這表明買傢俱有相當大的韌性。

這一觀察結果點擊了一個重要觀點：需求不僅來自投資者，也來自消費者，即便價格上漲亦是如此。這種情況通常發生在部分消費者將黃金視為“價值儲存手段”和“價值保值工具”時。

從市場結構的角度來看，當消費者需求下降小於上漲行情時，總需求可能會高於預期，尤其是在黃金 ETF 等投資渠道繼續獲得資金流入的情況下。

“珠寶需求僅下降了 18%，而上漲行情了67%，這表明消費者仍然願意以更高的價格購買，而各國央行也仍然致力於增加外匯儲備。”
——路易斯·斯特里特，世界黃金協會

地緣政治緊張局勢和經濟不穩定正在強化黃金作為“避險資產”的Vai，為2026年持續強勁的需求奠定了基礎。

歷史表明，當金融危機和宏觀經濟不確定性上漲時，黃金往往被視為一種避險工具。報告還將金價峰值的走勢與以往的動盪時期聯繫起來，在這些時期，黃金需求往往會上漲。

分析人士認為，全球緊張局勢加上鎂疲軟可能會支撐黃金需求。在類似的週期中，各國央行通常會上漲黃金儲備以下降經濟波動帶來的風險，而黃金ETF和黃金市場則保持其吸引力。

2026 年的前景倒向維持黃金 ETF 的資金流入和強勁的實物黃金市場，前提是宏觀經濟和地緣政治風險不會減弱。

2026年的需求動態取決於2025年展現出的動力：央行購金規模、黃金ETF的資金流動以及個人對金條/金幣的投資需求。當這些因素協調一致時，即使在高價位上，需求也能保持穩定。

反之，如果緊張局勢迅速下降或金融狀況逆轉，黃金積累的速度可能會放緩，但黃金作為投資組合對沖工具的Vai仍然是許多投資者維持權重的核心理由。

世界黃金協會預測，到 2025 年，全球黃金需求量將達到 5002 噸，同比上漲45%。

2025年，各國央行購買了863噸黃金，對整體需求做出了重大貢獻。

2025年黃金ETF上漲801噸，反映出通過ETF渠道的強勁投資需求。

在經濟不確定時期，黃金被視為避險資產。報告還顯示，購買力依然強勁，儘管珠寶價格上漲了67%，但需求僅下降了18%。

全球緊張局勢持續以及鎂疲軟可能會支撐黃金需求，同時維持黃金ETF和實物黃金的資金流入。