🚨聯準會已完成上漲－市場接下來在等待什麼？ 黃金、白銀和銅的價格持續創下新高，而比特幣和加密的價格在幾週內幾乎停滯不前。 並非市場缺乏故事，而是資金流動對當前經濟背景的反應截然不同。 聯準會已停止上漲，但也沒有降息。經濟仍在增長，勞動市場並未崩潰，通膨也在緩慢下降。這種「既不足以構成寬鬆政策的理由，也不足以構成冒險的理由」的局面，正導致市場出現顯著分化。 那麼，市場究竟在防範什麼？它在等待聯準會發出什麼訊號？為什麼此時資金流向黃金和大宗商品，而不是加密？ 🧵👇

1⃣ 美聯儲已經結束了收緊週期，但尚未轉向寬鬆。 根據最近一次會議的結果，可以確認美聯儲已經結束了其加上漲週期。 目前的利率被評估足夠高，可以在必要時控制通貨膨脹並減緩經濟增長。 然而，值得注意的是，美聯儲目前並不急於進一步降低利率。​​這是因為： 美國經濟繼續以可接受的速度增長。 勞動力市場呈現企穩跡象，尚未出現明顯疲軟跡象。 美聯儲目前沒有立即放鬆貨幣政策的緊迫壓力。 美聯儲在會後聲明中表示，目前的利率將在一段時間內保持不變，任何進一步的措施都將完全取決於實際的經濟數據，而不是遵循預先確定的路線圖。

2⃣ 通貨膨脹依然存在，但其性質已經改變。 當前通脹形勢的一個重大變化是，通脹的來源與以往不同了。 價格壓力主要來自以下方面，而不是消費者需求的上漲：關稅、物流成本和基本原材料價格。 當通貨膨脹成本上升時，資金流動的反應也會發生變化。投資者不再追求增長，而是尋求保住購買力的方法。 👉 這就是為什麼與實際價值和生產成本直接相關的資產開始被優先考慮的原因。

3. 為什麼黃金、白銀和銅的上漲行情？ 貴金屬和工業金屬在短期內急劇且持續上漲，顯示市場正在抵禦系統性風險，而不是押注強勁增長。 促使這一趨勢的因素有很多： + 巨額且長期的預算赤字 +高額公共債務 人們對控制財政政策的能力信心下降。 許多國家的中央銀行仍在持續累積黃金儲備。 在這種背景，黃金、白銀和銅就成了合乎邏輯的選擇，因為： + 不依賴企業收益 無需額外注入流動性。 + 不受預期增長估值的影響

4.加密和比特幣是否仍停滯不前？ 儘管比特幣和加密長期以來被認為能夠對抗通貨膨脹和去中心化，但目前市場仍將其歸類為高風險資產。 在當前的經濟環境下： 實質利率仍高企 +流動性尚未放鬆。 投資者將保值置於收益。 大量資金沒有理由承​​受劇烈的波動。因此，加密既沒有大幅下降，也沒有大幅上漲。 經濟形勢發生了巨大變化。在目前這個階段，或許不是投資比特幣和加密的好時機。