儘管傳統避險資產屢創新高，但比特幣在 88,000 美元附近仍難以站穩腳跟。
根據價格聚合網站CoinGecko的數據，過去 24 小時內，領先的加密貨幣下跌了 2.1%，目前交易價格略低於 88,000 美元。與此形成鮮明對比的是，黃金價格週四一度觸及每盎司 5,602 美元的峰值，之後略有回落。
與此同時，衡量美元兌一籃子主要貨幣匯率的美元指數（DXY）繼續其一年來的下跌趨勢，截至週四觸及96.38的低點。
由於資產通常以美元計價，美元指數暴跌理應推高風險資產和避險資產的估值。然而，比特幣在2026年的停滯不前以及去年最後一個季度的持續下跌趨勢令投資者感到困惑。
SynFutures 首席運營官 Wenny Cai 告訴Decrypt ：“比特幣最近的停滯反映出，市場仍然首先關注宏觀經濟，其次才是敘事。”
蔡表示，雖然黃金和大宗商品作為傳統避險資產吸引了資金流入，但比特幣目前的表現更像是“高貝塔風險資產”（意味著它的走勢與投機性股票同步），而不是直接對沖美元疲軟的工具。
黃金和比特幣之間的分歧凸顯了市場對長期通脹對沖工具的看法，而對數字黃金的看法則截然不同，後者出現至今還不到二十年。
當宏觀經濟或政策擔憂上升時，就像日本債券危機和紐約聯儲利率檢查事件期間那樣，“舊錢”通常會首先流入最成熟的退出渠道，正如之前的Decrypt 報告中所指出的那樣。
“黃金作為一種成熟且地位穩固的資產，其發出的信號是明確無誤的，”南非加密貨幣交易所 VALR 的首席營銷官 Ben Caselin 告訴Decrypt 。
他解釋說，隨著更多本地貨幣面臨壓力，美元走弱，這兩種資產都將受益。“黃金價格一次大幅上漲，隨後出現大量獲利回吐，就足以引發比特幣的大幅上漲，”卡塞林補充道。
不過，黃金的上漲對比特幣來說並非壞消息，比特幣的盤整也並非壞消息。
一些分析師認為，這種“黃金優先”的趨勢是比特幣的領先指標， 他們認為，大量資金流入黃金市場往往先於資金轉向數字資產，因為投資者正在尋求政府發行的法定貨幣的替代品。
LBank 的社區天使官兼風險控制顧問 Eric He 認為，比特幣“並沒有停滯不前；它正在蓄勢待發，準備迎來下一輪爆發式上漲”，這表明隨著採用率和透明度的提高，這種加密貨幣“有望重新奪回數字黃金的地位”。
他補充說：“短期宏觀經濟因素導致法定貨幣貶值，實體避險資產受到青睞，但這並不意味著我的投資理論站不住腳。”
儘管比特幣短期內出現停滯，但市場參與者普遍看好其長期走勢。Decrypt 母公司 Dastan 旗下的預測市場 Myriad 的用戶認為，比特幣的下一個主要走勢是反彈至 10 萬美元大關的概率為 65% ，而不是暴跌至 6.9 萬美元。
