比特幣是否即將創下歷史新高？ 這並非炒作，而是宏觀經濟環境、資本流動和機構行為共同作用的結果。 以下是值得關注的 4 個結構性驅動因素和 1 個歷史信號： 1⃣美聯儲政策轉向（資本成本週期） 美聯儲利率一直是比特幣價格走勢最清晰的信號。 緊縮貨幣政策（高利率）→ 流動性枯竭 → 風險資產價格下跌 寬鬆週期（降息）→ 流動性改善 → 風險資產價格上漲 2023 年，政策利率達到峰值 4.33%，比特幣價格在緊縮壓力最大時期觸底，接近 15,500 美元。資本成本下降，風險偏好上升，資本通常會沿著風險曲線向外流動。 2⃣M2 流動性 M2 貨幣供應量是衡量整個金融體系流動性的指標。目前 M2 淨值為正 6%。 在上一次 M2 顯著收縮（-3%）期間，由於流動性受限，比特幣價格接近 20,000 美元。 從宏觀角度來看，比特幣作為一種流動性貝塔交易工具，在金融環境寬鬆時會獲得不成比例的收益。 3⃣結構性需求衝擊：401(k)計劃 退休資金渠道是鮮為人知的催化劑之一。固定繳款退休系統代表著數萬億美元的資金池。 唐納德·特朗普總統已簽署行政命令，將另類資產納入退休計劃。 美國退休產業規模約為10萬億美元。即使對加密貨幣的投資比例僅為個位數，也可能帶來1000億美元的潛在資金流入。 4⃣機構倉位（聰明資金流動） 13F 文件顯示，機構正在增加對比特幣的投資。阿布扎比投資公司表示，比特幣正在成為一種價值儲存手段。阿聯酋的 AL Warda 增持了價值 5.2 億美元的比特幣。哈佛大學捐贈基金將其比特幣投資增加了 257%。摩根士丹利推出了自己的比特幣 ETF。 5⃣黃金→比特幣輪動 在以往的週期中，黃金的強勁表現往往先於比特幣的大幅擴張。新冠疫情後，比特幣在黃金上漲之後飆升了 500%。 在宏觀經濟不確定時期，資金首先會流入防禦性硬資產（黃金）。隨著風險偏好的恢復，資金流向了高貝塔係數的價值儲存手段，即比特幣。

先生，這輛H1很難上油，但H2已經準備好了。