OKX CEO徐明星指責幣安助長了 10 月 10 日的危機，該危機導致加密貨幣市場蒸發了近 190 億美元。
徐聲稱，這場動盪是由幣安積極推銷 Ethena 的 USDe 合成美元所引發的。
OKX CEO抨擊幣安“不負責任”的USDe營銷策略
徐在 1 月 31 日於 X（前身為 Twitter）上發表的一篇文章中聲稱，市場崩盤並非複雜因素造成的隨機事故，而是風險管理方面可預見的失敗。
“沒有複雜因素，也沒有意外。10/10的評分完全是由某些公司不負責任的營銷活動造成的，”他說道。
徐聲稱，幣安為推廣以太坊合成美元USDe而開展的用戶獲取活動鼓勵了過度槓桿。他認為，這造成了系統性脆弱性，最終在市場壓力下崩潰。
據OKX首席執行官稱，幣安為USDe提供了12%的年收益率。這使得用戶可以以與USDT和USDC等傳統穩定幣相當的條款對該資產進行抵押。
徐認為，這形成了一個“槓桿循環”，交易者將標準穩定幣兌換成USDe以牟取暴利。他聲稱，這種行為人為地抬高了USDe的年化收益率，使其高達70%。
徐寫道：“這項活動允許用戶將 USDe 作為抵押品，享受與USDT和USDC相同的待遇，且沒有實際限制。”
與以現金等價物為支撐的傳統穩定幣不同，USDe 採用了一種 delta 中性對沖策略，徐將其描述為具有“對沖基金級別的結構性風險”。
徐先生指出， 10月10日市場波動加劇時，這種槓桿效應迅速瓦解。美元兌以太坊（USDe）的脫鉤引發了一系列風險引擎無法控制的拋售潮，尤其對WETH和BNSOL等資產造成了嚴重衝擊。
據他所說，一些代幣曾短暫地在接近零的水平上交易，而 USDe 的“人為”穩定性掩蓋了系統性風險的積累，直到為時已晚。
“作為全球最大的加密貨幣平臺，幣安作為行業領導者，擁有巨大的影響力，同時也肩負著相應的責任。對加密貨幣的長期信任不能建立在短期收益博弈、過度槓桿或掩蓋風險的營銷手段之上，”徐總結道。
幣安和Ethena反駁OKX的理論
然而，業內主要利益相關者強烈駁斥了徐的說法，並引用交易數據證明徐的說法與他的時間線相矛盾。
Dragonfly 的管理合夥人 Haseeb Qureshi 認為，徐的理論無法解釋事件發生的先後順序。Qureshi 指出，比特幣價格在美元兌美元偏離幣安錨定點之前整整 30 分鐘就已觸底。
“美國國防部顯然不可能造成清算連鎖反應，”庫雷希表示，稱這些指控是因果關係的錯置。
他還指出， USDe 的脫錨只是幣安訂單簿上的一個孤立事件，而清算螺旋則是整個市場的事件。
“如果美元兌歐元匯率的‘脫鉤’沒有在整個市場蔓延開來，就無法解釋為什麼每個交易所都出現了鉅額暴跌，”庫雷希補充道。
Ethena Labs創始人Guy Young也對徐的說法提出異議。他引用訂單簿數據證明，USDe的價格差異是在大盤崩盤之後才出現的。
與此同時，幣安堅稱，問題源於“流動性真空”，而不是其產品本身的問題。
交易所發佈的數據顯示，在暴跌期間，大多數主要交易場所的比特幣流動性“為零或接近於零”。這種流動性不足的市場狀況導致機械式拋售不成比例地壓低了價格。
幣安10月10日事件大事記。來源：幣安該交易所還否認存在任何系統性操縱，並將混亂的價格走勢歸因於做市商因極端波動和 API 延遲而撤回庫存。
儘管如此，這場衝突凸顯了頂級加密貨幣交易所之間日益激烈的相互指責，因為它們正面臨著對 10 月 10 日事件中暴露出的結構性脆弱性的持續審查。
