比特幣今（1）日清晨兩點半，現貨價格最低觸及 75,678 美元（部分交易所合約價極為接近 7.5 萬）。這次的急跌，讓全球持有最多比特幣的上市企業 Strategy（微策略）的帳面獲利一度歸零，這是自 2023 年 10 月以來，比特幣價格首度跌破該公司的平均持倉成本。
根據 Strategy 官方持倉紀錄，截至 2026 年 1 月 25 日，該公司共持有 712,647 枚比特幣，總收購成本約 541.8 億美元，換算平均成本為每枚 76,037 美元。
股價半年跌超 60% 恐影響融資能力
Strategy 在今年 1 月才三度加倉，總購入超 2.6 萬枚比特幣，仍維持積極加碼策略，儘管目前還沒有立即的「保證金追繳」或「強制平倉」風險。
然而，BTC 持續的跌勢對公司營運仍帶來挑戰。該公司股價在過去半年已經下跌超 60%。當股價相對於淨資產價值越來越低時，公司將更難以透過市價增發（ATM）方式有效籌資，這或限制 Michael Saylor 後續購入比特幣的能力。
比特幣到底了嗎？
目前市場仍處於「深層需求測試」階段，投資者正密切觀察 7.6 萬美元（Strategy 平均成本價）是否具有支撐力？隨著高槓桿投機客被洗出場，賣壓逐漸枯竭，機構或大鯨魚是否會進場抄底帶動價格回溫也有待觀察。
在充滿不確定性的市場背景下，保持現金流與風險控管總是存活的關鍵。
