週六，比特幣價格大幅下跌，自 2025 年 4 月以來首次跌破 8 萬美元，持續的拋售壓力和缺乏新資金拖累了加密貨幣市場。
週六紐約午後交易時段，全球市值最大的加密貨幣以太坊一度下跌10%，至75,709.88美元，跌幅擴大，目前已較其峰值下跌超過30%。以太坊下跌幅度高達17%，Solana也一度暴跌超過17%，主要加密貨幣普遍走弱。
根據 CoinGecko 的數據，過去 24 小時內，拋售潮導致加密貨幣總市值蒸發約 1110 億美元。市場追蹤機構 Coinglass 的數據顯示，同期槓桿多空頭寸被清算約 16 億美元，主要集中在比特幣和以太坊上。
此輪下跌正值流動性趨緊和買盤興趣低迷之際——分析師表示，這反映出市場難以吸引新的資金。鏈上分析公司CryptoQuant的首席執行官Ki Young Ju表示，比特幣的實際市值基本停滯不前，表明流入該資產的新資金已經停止。
“當市值下降而實際市值沒有增長時，那不是牛市，”Ju 在 X 上發帖說。
據 Ju 稱，由於現貨比特幣交易所交易基金和 Michael Saylor 的 MicroStrategy 進行了數月的積極買入，早期比特幣持有者一直坐擁大量未實現收益。
雖然這些資金流入幫助價格在去年大部分時間裡穩定在 10 萬美元附近，但自 2024 年初以來，長期持有者的獲利回吐一直在持續——現在正與需求急劇放緩相沖突。
由於拋售壓力持續，且沒有新的資金流入，比特幣價格持續下跌。
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2026 年 2 月 1 日
已實現市值停滯不前，意味著沒有新增資金注入。在這種情況下，市值下降就不是牛市了。
早期持有者由於ETF和MSTR等工具的運作，正坐擁鉅額未實現收益…… https://t.co/OnnzQMy6Ra pic.twitter.com/J0yTtCTQjr
Ju表示，MicroStrategy一直是此輪上漲的主要推動力，並補充說，除非該公司開始拋售其比特幣持有量，否則不太可能出現70%的週期性暴跌。儘管如此，拋售壓力依然居高不下，導致市場短期內難以觸底。
週六比特幣價格跌破每枚 76,037 美元，使 Strategy 的比特幣頭寸略微虧損，但CoinDesk報道稱，這並未給該公司造成任何直接的財務壓力。
此次下跌與所謂“解放日”事件後的價格水平相呼應，加劇了比特幣數週以來的宏觀經濟挫敗感。儘管此前一些因素本應支撐比特幣價格，例如1月份美元走軟以及黃金價格飆升至歷史新高，但比特幣卻未能反彈。
週五黃金和白銀價格大幅反彈，比特幣也未受到太大影響，這打擊了人們對加密貨幣可能成為溢出效應對沖工具的預期。與此同時，美國針對加密貨幣行業的新市場結構規則遲遲未能出臺，進一步削弱了投資者的信心。
Ju 預計當前的低迷局面不會通過迅速反彈來解決，而是會經歷一段較長的橫盤整理期。
“這次熊市更有可能形成大範圍的盤整，”他說。
