本報告由Tiger Research撰寫。Moonbirds於2021年作為NFT項目啟動。2025年被Orange Cap Games收購後，其發展方向發生了轉變。這引出了一個核心問題：Moonbirds現在要走向何方？
核心要點
- 收購Moonbirds後，Orange Cap Games宣佈了發行代幣和拓展更廣泛生態系統的計劃。
- 為了將Moonbirds IP定位為圍繞粉絲文化而非投機，團隊正在推出多種參與形式，包括卡牌遊戲、盲盒2.0計劃以及手機遊戲。
- 儘管Moonbirds IP的擴展前景可期，但仍需要為 $BIRB 代幣建立更清晰、更具體的實用性框架。
1. Moonbirds走向更大的生態系統
來源：Opensea
Moonbirds曾是2021年備受矚目的NFT項目，交易價格一度高達40 ETH。隨著NFT市場進入低迷期，關注度逐漸消退。然而最近，Moonbirds因宣佈代幣發行計劃而重回聚光燈下。不過，單純將Moonbirds視為NFT項目，反映的是停留在2021年的視角。
2025年5月，Moonbirds被Orange Cap Games收購後進入了新階段。收購方的目標並非將Moonbirds作為獨立的NFT系列運營，而是將其發展為更廣泛的IP驅動業務。這一轉變要求我們超越對單一NFT的估值，轉而在更大的戰略框架內評估Moonbirds。
2. Moonbirds與成為下一個“泡泡瑪特”的雄心
來源：Solana Youtube
Orange Cap Games通過Moonbirds所展望的未來，是成為“下一個泡泡瑪特”。
CEO Spencer Gordon Sand表示，他的雄心是通過將Orange Cap Games打造為Web3版泡泡瑪特，建立一家價值數十億美元的公司。
這一雄心與Sand的職業背景密切相關。他曾是無聊猿遊艇俱樂部（Bored Ape Yacht Club）、RTFKT和Cool Cats等NFT項目的早期投資者，讓他親身見證了NFT項目如何演變為IP，以及它們如何失敗。
特別是作為Pudgy Penguins的最大持有者之一，他見證了這個品牌擴展到主流媒體，包括電視領域，非加密貨幣受眾積極地與這些角色互動。這段經歷很可能塑造了他打造“下一個泡泡瑪特”的信念。
與這一背景相呼應，Orange Cap Games對Moonbirds的願景與典型的NFT銷售模式截然不同。該公司並非專注於在Web3內進行NFT分發，而是將Moonbirds作為起點，收購併擴展多個高潛力IP，最終將自己定位為一家多元化的、以IP為中心的消費業務公司，其結構類似於泡泡瑪特。
泡泡瑪特最受歡迎的盲盒系列是什麼？
來源：泡泡瑪特
泡泡瑪特的一個代表性成功案例是Labubu這個角色。Labubu最初並非由泡泡瑪特創作。2019年，該公司與一位香港藝術家簽訂了獨家協議，併成功將這個角色推向大眾市場。
泡泡瑪特不是簡單的第三方IP轉售商。其核心優勢在於垂直整合。
類似於經紀公司，該公司管理IP開發的全生命週期，從藝術家發掘、IP授權，到產品設計、製造，再到通過自有渠道進行直接面向消費者的分銷。這種整合結構使泡泡瑪特能夠使用一致的擴張模式反覆擴展新角色。
Orange Cap Games似乎正在追求類似的方法。該公司的目標不僅是創造產品，而是建立一個能夠交付多個IP的分銷層。
這個系統涵蓋實體分銷（如手辦和交易卡）、通過線下錦標賽和活動進行的文化分銷，以及通過遊戲和NFT進行的數字分銷。其目標是創建一個可重複的框架，能夠支持和擴展引入生態系統的任何IP。
3. 要成為泡泡瑪特，產品必須製作精良且分銷到位
來源：Orange Cap Games
對Orange Cap Games而言，生產受Moonbirds NFT啟發的實體玩具很重要。然而，交易卡在建立可擴展生態系統方面發揮著更核心的作用。
為了使其交易卡遊戲脫穎而出，該公司避開了行業標準的藍芯卡紙，轉而開發了自己的橙芯材料。這種專有卡紙減少了邊緣磨損和卡片彎曲等常見問題。Orange Cap Games控制著材料選擇和製造過程，將產品所有權延伸到生產細節。
這些努力在卡片獲得PSA 10評級（PSA的最高評級）時得到了驗證。隨後，公司與PSA直接合作，推出了聯名促銷卡。
來源：Moonbirds
僅有產品質量是不夠的。分銷基礎設施決定了實體產品能否觸達正確的受眾。在目標消費者經常光顧的高流量地點進行佈局至關重要。
為此，Orange Cap Games與全球主要分銷商建立了合作關係：
GTS Distribution： 北美最大的收藏品分銷商
Star City Games： Magic: The Gathering的核心分銷商
Asmodee： 全球第三大桌遊和玩具分銷商
因此，Moonbirds產品不再侷限於交易所等加密原生渠道。它們現在可以在當地的愛好商店和玩具店買到，滿足了全球擴張的基本要求。
現階段，Orange Cap Games已經確保了產品質量和分銷渠道。下一個挑戰是留存率：購買這些產品的客戶是否會在更廣泛的Moonbirds生態系統中保持參與度。
4. 說服消費者選擇Moonbirds
生產高質量產品並確保分銷是必要的，但還不夠充分。真正的挑戰在於說服力。在零售貨架上無數的角色產品中，是什麼讓消費者選擇Moonbirds？
Labubu在泡泡瑪特的成功並非僅靠視覺吸引力驅動。Orange Cap Games應用了類似的邏輯，使用結構化策略來影響消費者行為，而不僅僅依賴設計。
4.1 交易卡遊戲作為文化切入點
卡牌不僅是收藏品，也是遊戲的組成部分。要讓卡牌成為有意義的收藏品，首先必須有一個可玩的遊戲。沒有活躍的遊戲玩法，即使是設計精美、製作精良的卡牌也只是裝飾品。
來源：Vibes
核心問題是如何吸引玩家加入一個新的卡牌遊戲。
Orange Cap Games瞄準大型交易卡錦標賽的參與者。這些賽事通常持續五天，大約一半的參與者在第一天就被淘汰。該公司在第二天安排自己的錦標賽，將其定位為被淘汰玩家的替代選擇。
從參與者的角度來看，額外的競技機會很有吸引力。準備工作使他們熟悉遊戲，核心玩家開始聚集，產品開始作為真正的遊戲而非小眾實驗運作。
當Moonbirds錦標賽與一個大型成熟賽事同時舉辦時，玩家也開始將其與相同的競技標準聯繫起來。這種認知轉變至關重要。該策略的重點不在於立即轉化，而在於將Moonbirds TCG重新定位為更廣泛卡牌遊戲生態系統的合法組成部分。
從本質上講，這種方法不僅關乎參與，更關乎改變產品的感知方式。
來源：scgcon
在實踐中，Orange Cap Games於2025年在SCG Con上通過其Vibes TCG應用了這一策略，在主要比賽旁邊舉辦邊賽。隨著時間推移，這種方法穩步擴大了Vibes TCG活動的規模和知名度。
4.2 盲盒2.0：從單一體驗到三重體驗
來源：Moonbirds
泡泡瑪特的傳統盲盒，如Labubu系列，通常包含單一手辦。一旦打開盒子並揭示物品，體驗就結束了。該模式圍繞一次性消費設計。
Moonbirds採用了不同的方法——盲盒2.0。每個盒子包含三種不同的收藏品：
- 毛絨玩具或手辦
- 交易卡
- NFT
通過購買單個盒子，消費者參與的是三種獨立體驗，而非一種。
Orange Cap Games將這種模式稱為“混合”類別。這不僅僅是三種產品的捆綁。核心理念是跨渠道引流，每個物品都作為進入生態系統不同部分的入口。
- 專注於玩具的買家發現TCG卡牌，並被引入遊戲玩法。
- 專注於TCG的買家獲得NFT，接觸鏈上資產。
- 專注於NFT的買家獲得實體玩具，並被引導進入線下社區。
單個盲盒成為進入Orange Cap Games所有三條業務線（玩具、TCG和NFT）的門戶。消費者可能只參與最初的購買意圖。然而，一旦好奇心超越了最初目的，他們就會自然地被引導進入生態系統的相鄰部分。
4.3 手機遊戲作為日常參與的擴展渠道
來源：Vibes
購買交易卡需要花錢，收集手辦需要事先的興趣。相比之下，免費手機遊戲只需要下載。一些用戶後續可能會投入時間或金錢來改善卡組或進度，但最初的進入門檻仍然很低。
《憤怒的小鳥》提供了一個有用的參考。遊戲玩法很簡單，但角色卻獲得了全球認知度。從那裡，IP擴展到電影、商品和主題公園。遊戲成為廣泛IP分銷的起點。
Moonbirds的手機遊戲旨在發揮類似作用。通過遊戲玩法，用戶熟悉角色並逐漸吸收更廣泛的世界觀。即使是沒有立即購買卡牌或手辦意圖的用戶，也通過遊戲接觸到Moonbirds。
隨著時間推移，這種熟悉度創造了認知度。當消費者後來在零售環境中遇到Moonbirds產品時，這些角色不再陌生。手機遊戲建立了將被動意識轉化為潛在購買意圖的心理橋樑。
5. 從Moonbirds到Orange Cap Games：$BIRB的角色
Orange Cap Games已經建立了擴展Moonbirds的基礎設施和策略。然而，對投資者而言，關鍵問題仍然是：$BIRB代幣實際上做什麼？
團隊將 $BIRB 描述為“協調層”。在這一框架下，代幣旨在加速文化傳播，使模因更有效地傳播。策略是將業務錨定在實體消費產品上，同時利用加密原生動態來放大品牌影響力。
挑戰在於具體性。目前尚不清楚代幣持有者會獲得什麼具體利益。產品銷售收入分成、NFT關聯會員資格或其他激勵機制尚未明確定義。
Orange Cap Games強調長期生態系統增長。收入預計將被再投資於業務，而非分配給代幣持有者。目標是創建一個正向反饋循環，讓非加密市場產生的關注反饋到加密社區。
一個值得注意的優勢是，這不是一個僅為證明代幣發行而組裝的業務。該公司在引入代幣層之前就通過Vibes TCG產生了真實收入。這種方法與缺乏底層運營的模因幣有本質區別。
然而，仍存在懸而未決的問題。代幣提出的“文化協調”功能能否在實踐中運作，以及該功能是否能轉化為持續的代幣價值，尚待證明。優先再投資的策略對短期投資者的吸引力可能也較低。
Moonbirds能否達到泡泡瑪特級別的成功仍不確定。儘管如此，該項目作為NFT起源IP如何在現實世界中貨幣化的實時實驗，$BIRB的具體設計及其早期表現將決定這一實驗的結果。
