加密貨幣市場的急劇調整不僅對投資者產生了深遠的影響，也對該行業最大的交易平臺產生了深遠的影響。
自去年 10 月比特幣價格創下歷史新高以來，比特幣價格已下跌超過 35%，對於以交易量為基礎盈利模式的加密貨幣交易所來說，情況更加糟糕。
交易量大幅下降，尤其是在 Coinbase、 Gemini和 Bullish 等主要交易平臺上。交易量的下滑也影響了這些公司的股價表現，過去三個月股價下跌了 40% 至 55%。分析師也開始下調對這些公司營收的預期。
大多數加密貨幣交易所的主要收入來源是交易手續費。交易活動減少時，收入也會相應下降。Clear Street 分析師 Owen Lau 估計，Coinbase 第四季度的交易量可能同比下降了 40%，至 2640 億美元。Lau 表示，1 月份的疲軟走勢已使本季度初以來的年化交易量降至去年同期的一半以下。
花旗集團數字資產股票研究主管彼得·克里斯蒂安森(Peter Christiansen)指出，市場心理是影響因素之一。克里斯蒂安森表示，由於“害怕錯過機會”(FOMO)的心理，投資者在價格上漲時更傾向於參與市場，但當市場行情逆轉時，想要保持投資動能就變得極其困難。
加密貨幣股票不僅受到特定板塊疲軟的影響，也受到整體市場狀況的負面影響。人工智能成本上升、地緣政治不確定性加劇以及科技股資金外流等宏觀經濟因素，正促使投資者遠離風險資產。比特幣1月份下跌約11%，連續第四個月下跌。這是自2017年ICO熱潮後的暴跌以來，比特幣最長的連跌紀錄。
分析師認為，當前的市場狀況也可能導致部分公司盈利時間表延後。Needham & Co. 分析師 John Todaro 表示， Gemini最初的目標是在 2027 年實現盈虧平衡，但這一目標很可能推遲到 2028 年。據估計，Bullish 1 月份的交易量也同比下降了約 28%。
“經濟衰退已過去三個月，還剩6-9個月”
Kaiko的研究分析師勞倫斯·弗勞森(Laurens Fraussen)在評論市場週期時表示，目前的週期可能仍處於早期階段。弗勞森指出，距離市場峰值已過去近三個月，週期可能已完成約25%，這意味著市場可能還需要六到九個月的時間才能實現顯著復甦。
*本文不構成投資建議。
