John Zettler：2026年對DeFi金庫至關重要，傳統資產管理公司將難以與之競爭，流動性從根本上與收益率掛鉤 | Empire

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重點總結

預計 2026 年將是 DeFi 金庫發展的關鍵一年，預計將顯著成長。
DeFi金庫的基礎設施已經到位，為快速擴張奠定了基礎。
金庫是 DeFi 之上的一個層，它允許機構將金融產品與合規性和風險控制措施打包在一起。
在 DeFi 中，流動性和收益從根本上是連結在一起的，這會影響使用者體驗和產品設計。
DeFi 的發展趨勢是朝著更靈活、多協議和多鏈的解決方案邁進。
beta 的強大之處在於其多協定、多鏈方法，從而增強了簡潔性和聚合性。
傳統資產管理公司將在 2026 年前進入 DeFi 領域，但它們可能難以有效競爭。
DeFi 可以被視為一種後端服務，它與傳統金融科技相輔相成，而不是相互競爭。
將 DeFi 整合到用戶友好的金融科技應用程式中，可以簡化用戶體驗。
各種協議正越來越多地嘗試透過開發自己的儲存庫基礎設施來實現垂直整合。
DeFi 的成功取決於與傳統金融體系的融合，而不是作為獨立替代方案存在。
去中心化金融的風險可分為三大類：壞帳風險、流動性風險、智慧合約風險。
隨著 DeFi 走向主流，DeFi 總鎖定價值 (TVL) 預計將爆炸式增長。
金庫將作為受監管機構與 DeFi 互動的一種合規工具。
Kraken正在積極地將其交易所進行混合改造，以整合新的DeFi產品。

嘉賓介紹

John Zettler 現任Kraken收益產品總監，負責領導公司的收益業務，包括質押、穩定幣和 DeFi 策略。此前，他曾在 Coinbase 擔任質押產品負責人，並共同創立了 cbETH，這是一種流動性極強的質押代幣，曾助力 Coinbase 實現超過 10 億美元的年度經常性收入。在投身加密貨幣收益產品領域之前，John 創立了 RARE Art（首批面向數位藝術家的 NFT 交易平台之一）和 Commandiv（美國首個加密貨幣和股票交易平台）。

DeFi金庫的未來

「2026年將是DeFi金庫發展的關鍵一年，預計將出現顯著增長。」——約翰·澤特勒
「DeFi金庫的基礎設施已經到位，為快速成長奠定了基礎。」—約翰·澤特勒
「隨著更多公司採用金庫策略，DeFi收益產品的成長速度將會加快。」—約翰·澤特勒
金庫是 DeFi 之上的一個層，它允許機構將金融產品與合規性和風險控制措施打包在一起。
「金庫是在此基礎上建構的一層，它允許機構、金融科技公司、交易所，以及任何擁有用戶或資本並希望向客戶提供金融產品的人，將DeFi層的最佳特性與任何合規要求、風險控制措施以及他們想要的風險回報特徵打包成收益產品。」——約翰·澤特勒
「打造一款優秀的保險庫產品，需要優化各種用戶偏好和風險。」——約翰·澤特勒
「在去中心化金融（DeFi）領域，流動性和收益率從根本上是緊密相連的。」——約翰·澤特勒
「DeFi的收益來自鏈上借款人，他們提取USDC等穩定幣用於各種用途。」——約翰·澤特勒

機構採納與整合

「2026年對DeFi領域的金庫來說將是意義非凡的一年。」——約翰·澤特勒
「DeFi的發展趨勢將朝著更靈活、多協議和多鏈的解決方案邁進。」——約翰·澤特勒
「Beta 的強大之處在於其多協議、多鏈的方法，這增強了簡潔性和聚合性。」——約翰·澤特勒
「Aave率先實現了大規模借貸，而Morpho則推出了模組化借貸模式。」——約翰·澤特勒
「隨著傳統資產管理公司尋求向鏈上產品多元化投資，加密貨幣領域的風險管理人員這一群體正在迅速壯大。」——約翰·澤特勒
「永遠不會有一家機構能夠管理世界上所有的資產，這凸顯了資產管理多元化的必要性。」——約翰·澤特勒
「協議正越來越多地嘗試透過開發自己的儲存庫基礎設施來實現垂直整合。」——約翰·澤特勒
「專注於自身專長的策展人將勝過那些試圖垂直整合到資料庫基礎設施中的策展人。」——約翰‧澤特勒

DeFi 作為後端服務

「DeFi可以被視為一種後端服務，它與傳統金融科技相輔相成，而非相互競爭。」——約翰·澤特勒
「DeFi正日益成為一種簡化用戶互動的後端服務。」——約翰·澤特勒
「DeFi的成功取決於與傳統金融體系的融合，而不是作為獨立替代方案存在。」——約翰·澤特勒
「透過與現有平台集成，DeFi 可以提供具有競爭力的收益和卓越的產品體驗。」—約翰·澤特勒
「Kraken的收益產生方式與BlockFi和Celsius等平台有著根本的不同，因為它具有透明性和非託管性。」——約翰·澤特勒
「採用多協議、多鏈策略是實現更高風險調整後收益的更明智、更具策略性的方式。」——約翰·澤特勒
「由於超額抵押貸款和有序清算流程，DeFi 行業在 2022 年市場低迷期間保持穩定。」——約翰·澤特勒
「近期中心化金融（CeFi）領域的失敗案例恰恰凸顯了產業透明度的重要性。」——約翰‧澤特勒

DeFi中的風險管理

「去中心化金融的風險可分為三大類：壞帳風險、流動性風險、智慧合約風險。」—約翰‧澤特勒
「網路安全風險確實存在，但對於成熟的協議而言，其威脅較小。」——約翰·澤特勒
「流動性風險指的是需要時從金庫中提取資產的能力，這因協議而異。」——約翰·澤特勒
「當抵押品價值下降速度超過貸款償還速度時，就會出現壞帳風險，從而給協議帶來潛在損失。」——約翰·澤特勒
「分散投資於低品質資產可能比將資產集中投資於安全協議更糟糕。」——約翰·澤特勒
「DeFi 中不同的金庫擁有不同的基礎設施和風險狀況，這會影響它們的安全性和功能。」——約翰·澤特勒
「即使在健康的市場中，恐懼和不確定性也會導致流動性問題。」——約翰·澤特勒
「在去中心化金融（DeFi）領域，多元化投資至關重要，它可以降低市場波動帶來的風險。」—約翰·澤特勒

DeFi 和傳統金融的未來

「傳統資產管理公司將在2026年前進入DeFi領域，但它們可能難以有效競爭。」—約翰·澤特勒
「DeFi計畫策展人需要爭奪用戶群體，必須與信譽良好的機構建立合作關係才能取得成功。」——約翰·澤特勒
「DeFi領域的分配合作夥伴通常會拿走金庫產生的絕大部分費用。」——約翰·澤特勒
「為去中心化金融（DeFi）建立基礎設施比直接與大型交易所競爭更具可行性。」——約翰·澤特勒
「將DeFi整合到用戶友好的金融科技應用中，可以簡化用戶體驗。」——約翰·澤特勒
「隨著DeFi走向主流，其總鎖定價值（TVL）預計將爆炸式增長。」——約翰·澤特勒
「DeFi 中的借貸需求和收益率之間的平衡機制類似於價格飆升定價。」——約翰·澤特勒
「DeFi 的用戶群歷來較小，但隨著參與度的提高，這種情況將會改變。」——約翰·澤特勒

Kraken的策略方向

「Kraken正在開發一系列面向鏈上DeFi的產品。」—約翰·澤特勒
「來自加密貨幣領域資深人士的合作和投入是Kraken的一項關鍵優勢。」——約翰·澤特勒
「金庫將成為各種金融科技平台的重要功能。」——約翰·澤特勒
「使用者體驗應優先考慮風險管理選項的靈活性。」—約翰·澤特勒
「由於分銷所有權方面的差異，傳統金融業可能難以與成熟的加密貨幣公司競爭。」——約翰·澤特勒
「貝萊德對通路的控制方式與嘉信理財等公司不同。」——約翰‧澤特勒
「加密貨幣市場和傳統資本市場最終將融合為一個統一的資本市場。」——約翰·澤特勒
「代幣激勵機制已經從支付流動性費用轉變為支付分發費用。」——約翰·澤特勒

代幣激勵和用戶吸引力

「代幣激勵在吸引用戶使用不同平台方面發揮著至關重要的作用。」——約翰·澤特勒
「有些平台提供的豐厚代幣獎勵可能與用戶預期不符。」——約翰·澤特勒
「無論採取何種短期策略，最終勝出的還是最好的產品。」——約翰·澤特勒
「去中心化金融的風險可分為三大類：壞帳風險、流動性風險、智慧合約風險。」—約翰‧澤特勒
「網路安全風險確實存在，但對於成熟的協議而言，其威脅較小。」——約翰·澤特勒
「流動性風險指的是需要時從金庫中提取資產的能力，這因協議而異。」——約翰·澤特勒
「當抵押品價值下降速度超過貸款償還速度時，就會出現壞帳風險，從而給協議帶來潛在損失。」——約翰·澤特勒
「分散投資於低品質資產可能比將資產集中投資於安全協議更糟糕。」——約翰·澤特勒

DeFi 與金融科技的演變

「DeFi 中不同的金庫擁有不同的基礎設施和風險狀況，這會影響它們的安全性和功能。」——約翰·澤特勒
「即使在健康的市場中，恐懼和不確定性也會導致流動性問題。」——約翰·澤特勒
「在去中心化金融（DeFi）領域，多元化投資至關重要，它可以降低市場波動帶來的風險。」—約翰·澤特勒
「隨著DeFi走向主流，其總鎖定價值（TVL）預計將爆炸式增長。」——約翰·澤特勒
「DeFi 中的借貸需求和收益率之間的平衡機制類似於價格飆升定價。」——約翰·澤特勒
「DeFi 的用戶群歷來較小，但隨著參與度的提高，這種情況將會改變。」——約翰·澤特勒
「2026年對於加密貨幣領域的建構者來說將是至關重要的一年。」——約翰·澤特勒
「金庫將作為受監管機構與去中心化金融（DeFi）互動的一種合規工具。」——約翰·澤特勒

Kraken的雜交策略

「Kraken正在積極整合其交易所，以納入新的DeFi產品。」—約翰·澤特勒
「Kraken未來有很多令人興奮的產品計劃。」——約翰·澤特勒
「DeFi正變得越來越注重後端，並與金融科技融合。」——約翰·澤特勒
「Kraken的收益產生方式與BlockFi和Celsius等平台有著根本的不同，因為它具有透明性和非託管性。」——約翰·澤特勒
「採用多協議、多鏈策略是實現更高風險調整後收益的更明智、更具策略性的方式。」——約翰·澤特勒
「由於超額抵押貸款和有序清算流程，DeFi 行業在 2022 年市場低迷期間保持穩定。」——約翰·澤特勒
「近期中心化金融（CeFi）領域的失敗案例恰恰凸顯了產業透明度的重要性。」——約翰‧澤特勒