由於Solanameme幣市場波動劇烈，能夠存活下來的代幣本身就十分罕見。然而，誕生於 2025 年末 Pump.fun 平臺上的代幣 The White 巨鯨 (WHITEWHALE) 卻打破了這一常規。
WHITEWHALE 經歷了劇烈的拋售、跑路指控，以及來自交易員和分析師的無情審查。
白鯨價格的劇烈波動及其meme敘事的起源
截至發稿時，WHITEWHALE 的交易價格為 0.089 美元，CoinGecko 數據顯示其市值為 8960 萬美元。
儘管加密貨幣市場整體下跌，但白巨鯨代幣在過去兩週內卻上漲了180%。這充分反映了其價格波動之劇烈。
WHITEWHALE 代幣價格圖表。來源： CoinGeckoWHITEWHALEmeme幣於 2025 年 10 月推出，其靈感來自 X（Twitter）用戶@TheWhiteWhaleV2，他是一位著名的永續合約交易員，因一次臭名昭著的 8000 萬美元清算事件而聞名。
該代幣沒有路線圖，沒有承諾的用途，也沒有已知的創始人，只有一種meme的敘事和近 10 億枚代幣的固定供應量，正如 Medium 上的早期社區帖子中所述。
由於擔心有人冒用他的肖像進行詐騙會損害他的聲譽，@TheWhiteWhaleV2 出手相助。到 12 月，他購買了代幣，增加了流動性，並協助組織了一次社區接管行動（擔任首席技術官）。
Pump.fun 的費用被返還給了持有者，資金活動也被公開，這在 Solana 以網絡迷因為主的領域是一個不尋常的舉動。
但如今究竟是誰掌控著 WHITEWHALE 的資金？
“沒錯，這正是關鍵所在。以我的名字命名的代幣，我負有最終責任。DAO 和其他組織架構常常給這個領域營造出一種民主的假象，而這種民主實際上很少存在。你們信任 Jeff 能妥善管理 HyperLiquid，你們信任 The White 巨鯨能妥善管理以他名字命名的代幣，”The White 巨鯨告訴BeInCrypto。
早期參與者獲得了豐厚的回報，有報道重點介紹了交易員將幾百美元變成了超過 100 萬美元的案例。
然而，同一位交易員 Remus on X 在一週後僅兌現了 22 萬美元，幾乎損失了所有收益。
“這位交易員上週在 WHITEWHALE 上虧損了 100 萬美元。Remus 上週在 WHITEWHALE 上賺了 150 萬美元。不幸的是，在價格暴跌 80% 時，他只套現了 22 萬美元。現在他只賺了 46.4 萬美元。Remus 能扭虧為盈嗎？還是應該轉向下一個幣種了？ Arkham報道。”
零售業的報復如何將 WHITEWHALE 推向垂直領域
2026 年 1 月初，WHITEWHALE 的價格勢頭爆發。據 CoinGecko 數據顯示，WHITEWHALE 的價格從 12 月份的低點 0.0082 美元飆升了近 930%，短暫地測試了 0.20 美元。
據 Messari 稱，其市值超過 2 億美元，成為近幾個月來 Pump.fun 平臺上最成功的發佈項目之一。
白鯨指標。來源： Messari在Bybit 、 MEXC、 Kucoin和LBank等交易所的上市推動交易量在 24 小時內飆升至 4800 萬美元。
在 X 平臺上，交易員們將 WHITEWHALE 視為“散戶的報復”，是對機器人、狙擊手和內部人士推動的meme因發行的一種文化反擊。
然後，崩潰發生了。
是地毯事件還是流動性事件？深入剖析 WHITEWHALE 1 月 20 日的崩盤
2026 年 1 月 20 日，一位頂級持有者出售了價值約 130 萬美元的代幣，引發了 60% 的價格快速下跌。
市值估計從約 2 億美元降至 2000 萬至 4000 萬美元，引發社交媒體上的軒然大波，有人聲稱這是一場跑路。
雖然媒體將此次事件稱為“跑路”，但使用 Bubblemaps 的鏈上分析師追蹤到拋售源於一個與 Remus 無關的主要錢包。
團隊反駁說，這是一起“流動性事件”，而不是一場跑路騙局，但人們的信心已經動搖了。
“……我們最大的私人持倉者清倉了大部分股份……我們沒有參與拋售，但確實進行了一些回購……改變的是分配方式。單一的超額私人持倉不再凌駕於市場之上。供應現在分散到更廣泛的持倉者群體中。這並非由國庫驅動，也並非違揹我們既定的原則，而是一次流動性事件。”《白巨鯨》寫道。
BeInCrypto詢問“白巨鯨”項目負責人，為何該項目一直標榜反巨鯨策略，卻依然保持如此高的集中度。他回答說，該項目遵循加密貨幣的核心理念：無需許可的金融模式。他強調，交易者應該被允許自由地進行交易。
“需要說明的是，我並沒有發行這個代幣。如果是我發行的，我不會選擇任何發行平臺，因為我認為現有的任何發行平臺都沒有合適的代幣供應/流動性結構來保護投資者免受此類事件的影響。當然，我們會盡力與儘可能多的剩餘大額持有者溝通，提供場外交易以減輕市場衝擊等等，但人們有權做任何他們想做的事情。”
最重要的是，“白巨鯨”駁斥了單個錢包的拋售引發整體崩盤的說法。他認為，這引發了恐慌性拋售連鎖反應。
復甦由封鎖推動，但受控制因素影響
出乎意料的是，WHITEWHALE 的價格反彈了。短短几天內，其日漲幅超過 70%，市值回升至 8000 萬至 9000 萬美元。
財政部鎖定了 4000 萬枚代幣一年，減少了流通供應量，並表明了長期意圖，這一舉措得到了 X 社區人士的公開證實。
一位用戶評論道： “這大幅削減了流通供應，消除了國債拋售壓力，並表明了對長期發展的承諾——這裡沒有短期拋售。可信的項目會這樣做來建立真正的信任；這種自律能夠迅速激發積極的市場情緒。”
Rootsdata 引用的鏈上數據顯示，金庫和相關錢包控制著相當大一部分供應量，達到 50% 以上。
WHITEWHALE 持有量排名前十的持有者共持有總供應量的 64.5%（6.126 億枚代幣）。數據來源： Solscan這種集中化有利有弊，支持者認為它可以防止掠奪性傾銷，而批評者則警告說，這會使代幣容易再次突然崩盤。
風險不容否認。WHITEWHALE 代幣除了作為一種概念之外沒有任何實際用途，價格波動幅度達到 60% 甚至更高仍然司空見慣。考慮到大多數Solana 的“meme幣”最終都會失敗，大多數交易者仍然預期它會下跌。但 White 巨鯨本人仍然樂觀地認為，該項目可以為未來的所有代幣樹立良好的標杆。
我認為meme的精髓就在於它不試圖偽裝成自己不是的東西。許多項目失敗的原因就在於它們試圖假裝成比實際更優秀的東西。而我們則專注於自身的本質，併為此感到自豪。因此，$WhiteWhale運動的首要目標，就是證明在保持誠信的前提下，事物也能獲得成功。我的個人目標是把標準定得如此之高，以至於meme幣的投資者開始要求所有開發者都具備類似的透明度、責任心、奉獻精神和誠信。
然而，生存至關重要。在許多代幣一夜之間消失的生態系統中，WHITEWHALE 的恢復能力，加上透明的資金運作，使其脫穎而出。
然而，這種做法也存在很大的風險，其驅動力是巨鯨、輿論和市場動能，而不是基本面。
| 風險因素 | 細節 | 影響級別 |
| 巨鯨集中營 | 54% 集中在一個地址 | 高——存在發生大規模傾瀉的可能性 |
| 揮發性 | 每週波動幅度超過 60%。 | 極端情況——零售業崩盤屢見不鮮 |
| 地毯歷史 | 1月20日“流動性事件”。 | 中等風險——恐懼、不確定和懷疑情緒依然存在，但總體上有所緩解。 |
| 無公用事業 | 僅敘述 | 高——依賴於炒作週期 |
| 社區力量 | 透明鎖，重新分配 | 緩解——建立忠誠度 |
因此，WHITEWHALE 代幣可能並非騙局，其在主流交易所的交易也印證了這一點。此外，正如交易所支持文檔所述，該代幣擁有真實的交易量，並維護著一個活躍且忠實的社區。
最後， BeInCrypto問“白巨鯨”如果他決定退出，該代幣可能會發生什麼。
“諷刺的是，如果我被車撞了，股價可能反而會大幅上漲。不過，這個項目是以我的名字命名的，我根本不可能考慮退出。”
