打造安全、智能、開放的下一代合約基礎設施。
撰文：ChandlerZ，Foresight News
2025 年的加密市場，註定是一個屬於勇敢者的年份。
在現貨市場敘事疲軟、創新資產流動性趨於審慎的宏觀背景下，全球資金對於不確定性定價的需求卻並未減退，反而通過槓桿與博弈尋找出口。CryptoQuant 數據顯示，2025 年現貨交易量僅增長 9%，而永續合約交易量卻以 29% 的增速狂飆至 61.7 萬億美元。
更激進的數據來自 CoinGecko 發佈的《2025 年加密行業報告》。這一年，中心化交易所（CEX）永續合約交易總量創下 86.2 萬億美元的歷史新高，同比上漲 47.4%。與此同時，以 Hyperliquid 為代表的鏈上衍生品交易所（Perp DEX）更是迎來 346% 的暴增，交易量觸及 6.7 萬億美元。
很明顯，Perp DEX 正以性能、成本與鏈上可組合性為賣點，迅速蠶食傳統 CEX 的市場份額。CoinGecko 數據顯示 Hyperliquid 與 Lighter 的年化體量已進入全市場永續交易所前列，分別達到 2.9 萬億美元與 1.3 萬億美元。對於中心化交易所而言，躺在流量紅利上數錢的日子徹底結束了，行業似乎已開始進入下半場。
用戶不再單純追逐補貼與熱度，開始用更嚴格的標準審視撮合質量、風險處置能力、賬戶與資金安全，以及在極端行情下的韌性。交易所的競爭形態，從規模競賽逐步切向基礎設施價值競賽。
在這樣的紅海中，一個反直覺的樣本引發市場的關注。
CoinW，這家擁有八年曆史的老牌交易所，未選擇在短期激勵的燒錢賽道上狂奔，卻在 2025 年交出一份驚人的成績單。該平臺合約業務交易量實現超 30% 的逆勢增長，單日合約交易量峰值突破 800 億美元，在 CoinGecko 的合約排名中屢次躋身行業前二，成為合約交易增長最快的平臺之一。
在 DEX 崛起與幣安、OKX 等巨頭夾擊的縫隙中，CoinW 究竟靠什麼撕開一道口子？透過其 2025 年的突圍路徑，我們試圖通過核心交易性能、安全體驗及產品迭代三個維度，拆解這家平臺穩健進取背後的增長邏輯。
圖片來源：CoinW
效率戰爭，在毫秒之間構築「體驗護城河」
2025 年合約市場的最大變量，無疑是 Perp DEX 的崛起。Hyperliquid 等新勢力的出現，通過 L1 級別的高性能鏈上撮合，消解過去 CEX 引以為傲的速度優勢。
面對鏈上世界的挑戰，中心化交易所必須回答一個問題：除了法幣通道，用戶為什麼還要留在 CEX 交易合約？
實際上合約交易的第一性原理很簡單，交易者為執行質量付費。執行質量可拆成三項硬指標，即更快的成交反饋、更小的滑點、更穩定的可用性。對交易所而言，這三項又會被費率設計、流動性組織方式、撮合架構與風控鏈路共同放大或削弱。
CoinW 給出的答案是，迴歸交易本質，將效率與成本做到極致。
在鏈上交互日益頻繁的今天，我們必須承認一個現實。DEX 贏在了透明，但 CEX 依然贏在穩定性。 當 Solana 鏈上擁堵導致交易失敗，或是以太坊 Gas 費在劇烈波動中飆升時，相比之下，中心化交易所通過內部撮合機制完成訂單處理，在特定市場環境下為用戶提供更順暢的交易體驗。
CoinW 顯然看透了這一點。他們沒有去搞花哨的鏈上集成，而是把資源砸向了最枯燥的撮合引擎與費率結構。對於高頻量化團隊而言，0.01% 的 Maker 費率既是成本的降低，更意味著在策略回測時能跑通更多的套利模型。這種極致的確定性與極低的摩擦成本，才是 CoinW 在 DEX 圍剿下，依然能留住專業交易員的真實邏輯。
圖片來源：CoinW
在夯實交易深度的基礎上，CoinW 持續拓展多元幣種覆蓋，構建兼具深度與廣度的交易生態。雖然 DEX 在長尾資產上具有天然優勢，但 CoinW 通過敏銳的市場嗅覺，構建包含 155+ 幣對的強大矩陣。僅 2025 年，CoinW 就新增近 1/3 的交易對，確保用戶既能在 BTC、ETH 等主流資產上享受頂級深度，也能第一時間捕捉到 Meme、AI 等板塊的新幣 Alpha。
憑藉這套「毫秒級撮合 + 極致低費率 + 全能資產矩陣」的組合拳，CoinW 穩住活躍用戶 20% 的增長盤。在效率戰爭中，CoinW 證明 CEX 依然擁有不可替代的高質量交易壁壘。
信任基石，八年零事故的安全美學
如果說交易性能決定用戶來不來，那麼安全則決定用戶敢不敢留。
2025 年，雖然牛市氛圍濃厚，但黑客攻擊、Rug Pull 以及極端行情下的宕機事件依然頻發。在投資者信心脆弱的時刻，CoinW 八年穩定成熟的安全運營經驗，成為其最昂貴的隱形資產。
探究其安全架構，可以清晰地看到技術築基與資金兜底的雙重防線。
在技術層面，CoinW 展現出一種近乎偏執的穩定優先理念。為應對 2025 年多次出現的極端行情（如比特幣單日振幅超 20%），CoinW 構建多層限流、熔斷與降級機制。這種設計確保即便在流量洪峰衝擊下，核心交易系統依然能保持不卡頓、不宕機。正如其技術團隊所堅持的「穩定優先」原則，任何功能的上線，都必須經得起真實市場最殘酷的壓力測試。
在具體的安全實踐上，CoinW 並未停留在口號上，而是構建了一套嚴密的防護矩陣：
- 冷熱分離與多籤機制：大部分資金通過冷錢包離線存儲，從物理層面杜絕在線攻擊可能；採用多籤錢包管理，有效防範單點失控風險。
- 用戶側全維防護：提供 2FA、反釣魚碼、提現白名單等全套防護工具，武裝到每一個賬戶。
- 頂級外部審計與監控：與 Hacken、Beosin、CertiK 等安全機構達成深度合作，從智能合約審計到鏈上實時監控，部署超過 100 項風控設施。
正是通過這一系列嚴苛的舉措，CoinW 得以自信地宣稱其嚴格遵循並刷新了行業最高安全標準。
而在技術之外，CoinW 更進一步，在用戶資金保障上許下了一份沉甸甸的承諾。目前，CoinW 已在內部設立高達 2 億美元的風險應對基金。一旦發生系統異常或突發事件，例如黑天鵝極端行情導致的價格異常、系統故障等，平臺將啟用風險應對基金。在信任極其昂貴的 Web3 世界，這種持續的風險投入與透明的處置機制，正在成為平臺贏得用戶長期信任的重要基礎。截至目前，CoinW 的服務已覆蓋全球超 2000 萬用戶。
從博弈場到軍火庫，用「非零和」思維重構交易關係
合約交易往往被視為殘酷的零和博弈。但在行業競爭進入下半場後，誰能解決用戶痛點，誰能提供情緒價值與更完善的風險管理機制，誰就能贏得人心。
在合約業務上，CoinW 在 2025 年最引人注目的動作，莫過於其持續迭代的合約保障金計劃，為用戶提供風險緩釋支持。合約交易是一場對人性弱點的極限測試。絕大多數平臺只關心交易量的產生，卻冷眼旁觀用戶的爆倉陣亡。但從商業邏輯看，用戶的過早離場對平臺也是一種損失。
針對用戶在合約交易中面臨的爆倉焦慮，CoinW 推出的常態化保障機制，平臺每月固定投入至少 50 萬美元設立保障金池。用戶只需通過日常交易、打卡、邀請等簡單行為，即可積累個人保障額度，用於抵扣手續費、資金費率以及相關交易損耗。
當爆倉發生時，這筆額度可以直接用於「回血」，每輪最高可獲得 500 美元的補貼。自 2025 年 5 月正式上線以來，該計劃已成功運行 9 期，累計投入金額超過 450 萬美元，惠及超過 12 萬名用戶。
CoinW 的合約保障金計劃其實是一場關於用戶生命週期的實驗。它打破了交易所只抽水、不輸血的慣例，為用戶的非理性虧損提供了一層緩衝墊。這看似增加了運營成本，實則是用真金白銀換取了用戶的留存時長與心理安全感。在存量博弈市場，這種容錯機制的出現，會比單純的空投更具用戶粘性。
除了防守側的保障，CoinW 在進攻側也構建出強大的策略生態。過去一年，CoinW 完成了合約策略產品的體系化升級，推出了合約馬丁格爾、可移動網格、CTA 策略等自動化工具，降低了專業交易的門檻。
圖片來源：CoinW
而在即將到來的 2026 年，CoinW 將目光投向了更高階的「聰明錢跟單」功能。
如果說過去兩年的交易聖經是技術分析，那麼 2026 年的 Alpha 顯然藏在鏈上數據裡。散戶與巨鯨之間最大的鴻溝，不再是資金體量，而是信息捕獲的顆粒度。與其讓用戶在海量的鏈上數據中大海撈針，不如直接把巨鯨的持倉動態工具化、產品化，將機構級的鏈上審計能力下放給普通散戶，用工具填平巨大的信息不對稱鴻溝。對於渴望在 2026 年復刻勝率的交易者來說，這或許是切入鏈上博弈門檻最低的方式。
作為平臺精心打造的重磅特色產品，聰明錢跟單是 CoinW 深耕用戶需求、致力於產品創新的又一次具象化輸出。該功能實時追蹤鏈上高盈利地址與熱門交易員的交易動態，支持現貨合約一鍵跟單。在信息極度不對稱的加密市場，這一工具旨在助力普通用戶打破信息差，讓散戶也能復刻巨鯨的勝率與盈利潛力。
從單純提供撮合服務的交易場所，進化為提供風險對沖與策略支持的交易夥伴，這其中的邏輯轉變至關重要。場所只在乎交易量的產生，而夥伴在乎交易者的生存與繁榮。 通過合約保障金緩解虧損焦慮，通過聰明錢跟單提升獲勝概率，CoinW 正在用一種「非零和」的思維，重塑用戶與平臺之間的關係。
長期主義者的「窄門」與「寬路」
回顧 CoinW 在 2025 年的突圍之道，我們或許可以將其凝練為三個字：精、穩、新。
- 精於效率： 揚長避短，將中心化交易所的撮合速度與成本優勢發揮到極致，對抗 DEX 的衝擊；
- 穩於基石： 用八年如一日的安全記錄與真金白銀的風險應對基金，構築穿越牛熊的信任；
- 新於價值： 跳出單純的流量思維，實實在在地解決用戶痛點，堅持產品創新。
行業敘事會循環，波動會反覆，但合約用戶對平臺的評估標準卻會越來越穩定：成交是否足夠順暢？風險是否有相對可預期的邊界？工具是否能提升勝率？
CoinW 選擇不走燒錢換流量的捷徑，而是把資源投入到交易性能、安全體驗與產品迭代這三條看起來更難的「窄門」中。但正如 2025 年的逆勢增長所證明的那樣，這實際上是在押注基礎設施價值會在下半場勝出——這是一條越走越寬的道路。
在加密衍生品賽道從早期的草莽規模競賽，轉向成熟期的基礎設施價值競賽的過程中，CoinW 不再滿足於僅僅做一個交易所，而是致力於構建一個「安全、智能、開放的下一代合約基礎設施」。
風險提示：本文內容僅供一般性信息交流之用，不構成任何投資、法律、財務或交易建議，亦不應被視為任何形式的交易邀約或要約邀請。CoinW 不保證文中所述服務、產品或技術在所有司法轄區均可合法使用，相關功能的提供可能因當地法律法規而有所差異。加密資產交易具有高風險，用戶在參與前應充分了解相關風險，並根據自身情況審慎決策。
