微軟最近的財報清楚地表明了一點，那就是鑑於數十億美元正被投入人工智慧基礎設施，投資者對雲端運算成長停滯不前是零容忍的。
因此，所有人的目光都聚焦在亞馬遜網路服務上，這家科技巨頭將於 2 月 5 日（股市收盤後）公佈其第四季收益。
儘管亞馬遜股票在 2026 年表現相對良好，但能否繼續上漲取決於 AWS 能否證明其近期的加速成長是可持續的。
在季度財報發布前，亞馬遜股價較 11 月的低點上漲了近 10%。
為什麼亞馬遜股票即使跑贏市場普遍預期也無濟於事
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亞馬遜股價在財報發布後想要上漲，光是達到「官方」預期可能還不夠。
儘管 FactSet 分析師預測 AWS 的營收將達到 2,114 億美元，每股盈餘 (EPS) 將達到 1.97 美元，但坊間傳聞 AWS 的「目標」要激進得多。
目前市場對 AWS 成長的普遍預期為 21%，但德意志銀行和瑞銀集團的頂級分析師表示，該股真正突破的基準是 23%。
如果亞馬遜的成長率超過 23%，則表明亞馬遜正在成功地將其龐大的人工智慧積壓訂單轉化為實際收入——有效地回擊了去年稱其為人工智慧落後者的批評者。
如何掌握亞馬遜股票在第四季財報發布前的投資機會
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瑞銀分析師 Stephen Ju 表示，雖然 AWS 的收益率可能不太容易超過 23%，但其長期潛力仍值得在當前價位買入亞馬遜股票。
這家跨國公司仍然致力於在 2027 年前將其產能翻一番，Ju 認為市場「尚未對此做出反應」。
亞馬遜近期與 OpenAI 和 Anthropic 達成的里程碑式交易，也使得傑富瑞高級分析師 Brent Thill 本週維持對 AMZN 的買入評級。
他在最近的一份報告中告訴客戶，“AWS 提供了最清晰的成長加速前景之一”，這可能會在未來 12 個月內將公司股價推高至 300 美元。
Thill補充說，更廣泛地說，隨著亞馬遜擴大其雷尼爾計畫資料中心規模，企業情緒正在反彈，這使得這支人工智慧股票作為長期持有品更具吸引力。
最終判決：執行死刑，不容許任何藉口
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最終，亞馬遜2月5日發布的財報必須全面展現其優勢。除了雲端運算之外，投資人也會關注人工智慧是否能提升廣告業務的利潤率，以及是否能提高零售配送網路的效率。
如果這家巨頭能夠實現“業績超預期並上調業績預期”，而AWS的增長又超過了關鍵的23%，那麼它將鞏固其在2026年剩餘時間內的頂級表現者地位。
然而，如果成長率僅達到 21% 的普遍預期，在資本支出不斷增加的背景下，亞馬遜股票可能難以維持近期的成長動能。
在人工智慧領域，亞馬遜公司必須證明其巨額投資正在轉化為高速成長，否則就有被更靈活的大型科技競爭對手甩在後面的風險。
