加密貨幣市場持續低迷。在這種環境下，能夠持續發展的項目都是那些擁有務實和現實願景的項目。
要點總結
解決實際具體問題的項目即使在市場低迷時期也往往能保持韌性。
Hyperliquid、Canton 和 Kite 針對不同的問題領域，但它們有一個共同的特點：實用且現實的解決方案，而不是抽象的敘述。
為了評估這種現實性，分析應側重於三個因素：項目旨在解決的問題、解決方案的結構以及團隊在實踐中的執行能力。
1. 熊市生存條件：實踐證明有效
市場環境不可抗拒。然而，一些加密資產即使在最糟糕的環境下也能屹立不倒。
它們的韌性不能簡單地歸因於人為的市場操縱或偶然的反彈。仔細分析它們的走勢，或許能找到另一種解釋。
這些項目不再僅僅依賴於模糊的願景或複雜的技術。相反，它們有一個共同的特點：它們以務實的解決方案來應對核心市場問題。它們的方法通常遵循三個方向。
2. 市場選擇的三個方向
能夠回答上述問題的項目最終得以存活。它們成功的原因在於：1）清晰地識別市場問題；2）提出符合特定時機的切實可行的解決方案。
2.1. 超流動性：解決即時交易摩擦
傳統上，中心化交易所被視為負責任的中介機構。然而，在實踐中，當出現問題時，它們往往無法與投資者的利益保持一致。去中心化交易所作為一種替代方案應運而生，但較差的用戶體驗和性能導致許多投資者對其敬而遠之。
在此背景下，Hyperliquid 引入了 perp DEX 的概念。它通過其 HLP 機制，將投資者在中心化交易所中重視的高槓杆、快速執行和穩定流動性等特性引入了鏈上環境。
早期用戶活躍度的增長部分源於對代幣空投的需求。然而，空投結束後用戶的持續參與反映了他們對平臺性能的滿意度。
歸根結底，Hyperliquid 的韌性源於解決一個持續存在的當前問題：對中心化交易所的不滿。
2.2. 廣州網絡：為機構金融時代做好準備
Canton Network 正是為了應對這些需求而應運而生。通過 DAML，Canton 能夠實現可配置的數據披露，並根據每個參與方的具體情況進行定製。
這使得機構能夠在確保交易保密性的同時，僅在必要的範圍內共享信息。Canton 並非採用以服務提供商為主導的設計，而是構建符合機構需求的基礎設施。
另一個關鍵因素是，Canton 從一開始就以實際部署為目標擴展其生態系統，並得到了與金融機構的早期合作支持。
最值得注意的是，它與DTCC的合作建立了一條途徑，使傳統金融體系管理的資產能夠擴展到以Canton為基地的環境中。DTCC每年處理約3.7千萬億美元的交易，這凸顯了Canton網絡模式的實用性。
最終，Canton Network 提供了一種結構性解決方案，旨在同時滿足三個機構要求：隱私保護、監管合規以及與現有金融系統的整合。
2.3. Kite AI：構建尚未到來的AI經濟
與之前的例子不同，Kite AI目前在現實世界中的應用有限。然而，從人工智能體作為經濟主體運作的未來視角來看，其結構邏輯仍然引人注目。
在Web2和Web3領域，人們普遍認同未來將由智能體驅動。很少有人質疑人工智能智能體代表用戶處理諸如預訂酒店或訂購雜貨等任務的場景。
然而，要實現這一未來，就需要構建能夠讓人工智能代理獨立發起和執行支付的基礎設施。現有的交易系統是圍繞人與人之間的轉賬以及人與人之間的效率而設計的。
因此，要使人工智能代理能夠作為自主經濟實體發揮作用，就需要新的機制，包括身份驗證和自動支付框架。
Kite AI正在構建專為此環境設計的支付基礎設施。其核心組件包括用於身份驗證的“代理通行證”和用於實現自動支付的x402協議功能。
Kite AI 所提出的願景目前還無法大規模部署，原因很簡單，它所瞄準的未來尚未實現。
然而，該項目的現實性源於一個更廣泛的前提：當人們普遍預期的未來到來時，它所開發的基礎技術將必不可少。這種與廣泛認可的發展軌跡相契合的特性，賦予了該項目結構上的可信度，儘管其目前的應用還很有限。
3. 評估實際可行性的三個關鍵問題
儘管這三個項目的時間安排各不相同，但它們有一個共同的特點：現實可行性。
對同一項目的評價往往存在分歧。有些人認為它解決了實際問題，而另一些人則認為它被過度炒作。為了縮小這種解讀上的差距，至少需要提出三個核心問題。
當前加密貨幣市場狀況顯然不利。但這並不意味著它已經結束。新的嘗試將會繼續，而關鍵在於評估這些嘗試的真正意義。
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