以太坊（ ETH ）最近遭受了來自各方的抨擊，跌破了 2000 美元，拋售壓力來自市場的各個方面，包括以太坊創始人 Vitalik Buterin 和衍生品交易員。
目前市值第二大的加密貨幣交易價格約為 1950 美元，自 8 月以來下跌了 60%，自 1 月 14 日以來下跌了 42%。
以太坊的困境部分原因可歸因於分析師所稱的最新加密貨幣熊市，但ETH本身的表現遜於其他市值較大的加密貨幣，如BTC、XRP和ADA，這些加密貨幣自 1 月中旬以來下跌了近 35%。
Vitalik Buterin 的拋售潮，以及最近衍生品交易員的拋售，都促成了該公司與同行的分化。
鏈上分析師指出，某個實體在去中心化衍生品交易場所拋售大量ETH，以償還Aave上的貸款。
根據 MLm onchain 分享的數據，相關錢包在過去四天裡售出了約 47,000美元的ETH （1.2 億美元），其中包括在短短五個小時內售出的約 31,700美元的ETH 。
他們仍有近 5 萬美元的ETH作為抵押品存放在Aave上，並以這些 ETH 為抵押借入了約 8600 萬美元的USDC 。隨著ETH價格下跌，該倉位目前已接近清算邊緣，迫使投資者拋售更多代幣以維持其價值。
這是以太坊持有者以前見過的那種反饋循環：價格下跌，抵押品貶值，債務償還，更多ETH流入市場。
以太坊（ETH）的跌幅比其他貨幣更大。
以太坊價格暴跌的部分原因是，它仍然是加密貨幣領域槓桿交易的首選資產，這意味著當交易員被迫平倉時，以太ETH通常是最先被拋售的。
但這也反映出，目前市場正努力尋找購買的理由。
前白宮通訊主任安東尼·斯卡拉穆奇認為，以太ETH)價格低迷是由於機構投資者偏向比特幣。
“我認為，當機構投資者入場時，他們很可能會購買歷史最悠久的資產，”斯卡拉穆奇在接受OANDA採訪時表示。“所以，比特幣就是其中之一。那麼，他們會不會購買以太坊呢？我認為會……但總的來說，機構投資者會更青睞像比特幣這樣的資產。這並不是說未來幾年資產分佈不會發生變化，但目前的情況就是這樣。”
市場中還有一部分交易者嘗試進行delta中性交易，他們買入現貨以太坊（ETH） ，並通過Aave等平臺借出，同時做空以太坊期貨。這些交易者沒有方向性風險敞口，但如果融資利率出現偏差，他們可能需要增加空頭頭寸，這可能會引發更大的拋售壓力。
國債買家也感受到了這一點。
過去一年中，以太坊比較樂觀的發展之一是所謂的ETH資金公司的興起——這些公司以類似 MicroStrategy 的方式買入並持有ETH 。
其理念是，企業將成為一種新的長期買家，幫助消化供應，併為市場設定底線。
這種情況並沒有真正發生。
自 8 月以來，以太坊(ETH)價格已下跌超過 50%，許多此類公司都面臨虧損，它們當初以看似合理的價格買入，但事後看來卻令人痛心。
Tom Lee 的 BitMine (BMNR) 就是最知名的例子。Lee 一直堅定看好以太坊，而 BitMine 持有的以太ETH頭寸也被定位為戰略性而非投機性的。
BitMine目前持有429萬枚ETH代幣，價值90億美元，其中57%已質押以獲取收益。Dropstab數據顯示，該公司已累計投資163億美元，造成73億美元的未實現虧損。
該公司甚至在本月初逢低買入，以 2300 美元的價格買入了價值 1 億美元的ETH ，但此次購買未能阻止持續的拋售壓力， ETH隨後跌破了 2000 美元。
但是，當資產價格持續下跌，而其他人都在趁機拋售時，就很難扮演“強手”的角色。
這些國債非但沒有起到支撐作用，反而開始看起來像是另一種負擔——不是因為它們今天正在拋售，而是因為市場知道它們被套牢了。
沒有明顯的買家
以太坊目前的問題不是某個錢包或某次清算。
拋售壓力來自四面八方：創始人減少投資，槓桿交易者平倉，虧損股票的持有者尋求退出。
以太坊仍然是目前佔據主導地位的智能合約平臺。這一點沒有改變。
但在這個市場中，以太ETH的交易並非基於基本面，而是像是一種無人問津的資產。
顯然，湯姆·李是個例外。
