充值下信仰， $BTC 還有未來嗎🧐 首先，BTC為什麼沒有展現出黃金一樣的避險資產屬性。 @cryptodaoyi 哥給我科普了一個知識《巴塞爾協議Ⅲ》。 該協議事實上塑造了黃金的避險資產屬性。 2019年4月，國際清算銀行（BIS）開始正式推行，將實物黃金重新劃分為一級資產。 2021年6月及2022年1月，隨著淨穩定資金比率（NSFR），在歐洲各國相繼落地，黃金作為“零風險資產”的地位，在法律層面被正式確立並強制執行。 所以，《巴塞爾協議Ⅲ》才是真正改變黃金資產屬性分水嶺。 但是，BTC 並沒有任何主權間的法案、協議支撐價值。 這就是為什麼，即便是比特幣已經走入了主流，但依然不能改變自己的風險資產屬性。 而且恰恰因為走入主流，機構拿一個標普科技股標準為比特幣估值。 這樣的話，由於缺少外部性，也就是外部資金來源，那比特幣的價格就只能反饋美聯儲放水情況。 一旦美元流動性緊縮、吃緊，就沒有任何獨立行情的機會，只能跟著跌。 回到開頭的問題，我覺得 $BTC 機會有兩個。 第一是迴歸到中本聰寫白皮書的目的，也就是把比特幣變成一個支付手段。 當然支付前提首先是技術非常成熟，清算夠快。其次，如 @bonnazhu 所說，不是個人與個人之間支付，而應該是 AI 與 AI 之間的支付。 因為個人與個人之間不涉及什麼去信任化問題，不涉及到驗證問題，但 AI 會涉及。 還有一個機會是在市值足夠大以後，美元遇到信用問題。資金，尤其是主權資金，就會配置 BTC，類似於今天黃金的地位。 但這就是一個先有雞還是先有蛋的問題了。就是到底是因為先配置了，市值才能擴大，還是因為市值變大了才好配置。 總之，我對 BTC 其實沒有那麼悲觀，在美元信用走低的長期背景下，主權資金需要除了黃金、白銀以及其他法幣之外的獨立資產進行配置。 在“特里芬難題”作用下，美元信用走低是不可避免的。 BTC 是有機會承接這部分資金的。 以上