2000 年 3 月 20 日，Strategy（前身為 MicroStrategy）聯合創始人兼時任首席執行官 Michael Saylor 在一天之內損失了 60 億美元——這比任何上市公司高管在一天之內損失的金額都要多。
他和Strategy的股東們昨天損失更大。
該策略昨日開盤價跌至52周低點，此前錯失了330億美元的盈利機會。然而，到了晚餐時間，情況似乎變得更糟了。
下午5點，賽勒的公司承認，在2025年最後三個月，MSTR每股攤薄收益將減少42.93美元。該股股價也進一步下跌20%，跌破102美元，24小時內市值蒸發70億美元。
該公司股價僅為 102 美元，2025 年預計每股虧損 15.23 美元。
損失60億美元利潤
壞消息接踵而至。截至週三晚間，該公司錯失的330億美元利潤，僅僅24小時後，就變成了390億美元的利潤損失。
Strategy公司前總法律顧問邵偉明又出售了3000股MSTR股票。該公司公佈2025年第四季度營業虧損174億美元，比上年同期高出16.4倍。
如上所述，其稀釋後每股普通股淨虧損為 42.93 美元，與上年同期相比，虧損增加了 1316% 。
MSTR 的稀釋仍在繼續
儘管管理層幾個月來一直試圖將股權結構轉向優先股，但該公司的融資能力仍然顯示其繼續依賴普通股稀釋。
從 2025 年 10 月 1 日至 2026 年 2 月 1 日，該公司按市場價格出售的股份中，79% 的股份來自 MSTR 的稀釋：78 億美元，而優先股僅帶來 16 億美元。
更糟糕的是，該公司實際運營業務（企業軟件銷售）的產品許可收入從 2024 年第四季度的 1520 萬美元暴跌 48%，至 2025 年第四季度的不足 780 萬美元。
產品支持和其他服務類收入也出現下滑，只有訂閱服務實現了同比增長。一般及行政費用也略有上升。
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2024 年還不存在的優先股股東分紅，在 2025 年又從公司抽走了 3.813 億美元。
該公司的旗艦優先股系列 Stretch 是該公司“激光般”專注投入的重點，儘管支付了 11.25% 的股息並投放了大量廣告來刺激需求，但其昨日收盤價仍比預期的 100 美元價格低 6.3% 。
該公司的比特幣（ $ BTC ）收益率（衡量管理層通過良好經營和避免MSTR稀釋來增加每股$ BTC的能力）在2026年已經放緩至極低水平。
截至 2 月 1 日，比特幣普通股股東的收益率今年迄今為止BTC0.3% ，而此前 2022 年的收益率為 7.3%，2023 年為 74.3%，2024 年為 22.8%，這三者之間的收益率差距令人矚目。
