中國發布聯合監管通知，禁止發行與人民幣掛鉤的穩定幣以及未經授權的實體資產代幣化（RWA）。計劃到2026年，將這些活動明確界定為非法金融活動，並阻止任何未經預先審批和監管的嘗試。這再次顯示了中國“管控區塊鏈戰略”，與全球數位資產制度化趨勢形成鮮明對比。
這項措施由包括中國人民銀行在內的多家金融監理機構共同發布。其要點有兩點：第一，未經監管機構明確批准，禁止發行和流通與人民幣掛鉤的穩定幣；第二，涉及將房地產、原材料、債券和股權等實體資產代幣化的實際資產（RWA）項目，如未經事先批准，將被視為非法金融活動。
中國一直奉行強硬立場，2021年起禁止虛擬資產交易和挖礦。這項公告被視為更完善的監管模式，因為它明確了監管範圍，將穩定幣和風險加權資產（RWA）納入其中。尤其單獨提及人民幣穩定幣，清楚體現了中國維護貨幣主權和資本管制的戰略目標。
中國的最終目標是建立一個以數位人民幣（e-CNY）為中心的中心化數位貨幣體系。這個目標基於這樣的信念：私人發行的與人民幣掛鉤的穩定幣的激增可能會削弱現有的政策工具，例如追蹤資本流動、管理貨幣供應和控制資本流動。 RWA代幣化似乎也反映出人們擔心它會加速跨國資產流動和證券化，進而可能破壞金融穩定。
一個有趣的現像是，這與全球趨勢形成了鮮明對比。在美國、香港和中東部分地區，穩定幣和代幣化資產的製度化進程正在加速。銀行和資產管理公司正在直接發行代幣化債券和基金，監管機構也在建立許可製度以加強管理和監督。相較之下，中國從根本上阻止了私營部門主導的數位資產實驗，而是選擇了一種僅允許在國家設計的基礎設施內進行此類實驗的模式。
預計這將對亞洲數位資產格局產生影響。有意在中國推出人民幣穩定幣或風險加權資產（RWA）專案的海外企業，勢必需要調整其策略。同時，企業基地向香港、新加坡和中東等相對開放地區的轉移也可能加速。
最終，中國的選擇更接近「主權控制」而非「開放式創新」。這表明，儘管區塊鏈技術本身將被應用，但貨幣和資產的數位化將僅限於國家設定的邊界之內。這項強化監管措施將持續到2026年，預計將成為另一個轉捩點，引發全球穩定幣和RWA市場的權力重組。
