加密貨幣資金管理公司 Trend Research 在近期市場低迷後大幅減少了其以太坊持倉，並將大量ETH轉移到交易所，以償還未償債務。
要點總結：
- Trend Research 在價格下跌後拋售了超過 40 萬枚ETH ，並將大量持倉轉移到交易所以管理債務。
- 以太坊本週下跌近 30%，導致槓桿頭寸接近清算閾值。
- 此次下跌也波及到其他企業持有的ETH坊，凸顯了加密貨幣集中持有的風險。
區塊鏈數據顯示，該公司週日持有約651,170個以太幣（ETH），以Aave封裝的ETH形式持有。到週五，其餘額已降至約247,080個ETH，不到一週的時間裡減少了超過404,000個代幣。
鏈上分析平臺Arkham報告稱，自本月初以來，已有 411,075 個ETH被轉移到幣安。
以太坊一週內暴跌近30%，隨後出現部分反彈。
這些走勢與以太坊價格的急劇下跌同時發生，以太坊價格在過去一週下跌了近 30%，跌至接近 1748 美元的低點，之後回升至 1967 美元左右。
Trend Research 利用槓桿策略建立了其市場地位。這家與 Liquid Capital 創始人 Jack Yi 有關聯的公司購買了以太幣，並將其作為抵押品發佈在借貸協議Aave上以借入穩定幣，然後用借來的資金購買更多的以太ETH。
市場下跌給該公司的持倉帶來了壓力。據 Lookonchain 稱，該公司面臨多個潛在的清算價位，介於 1698 美元至 1562 美元之間，這意味著價格進一步下跌可能會觸發該借貸平臺上的自動抵押品出售。
易經在X上發帖承認，他之前對市場觸底的判斷為時過早，但他表示仍然保持樂觀，並將繼續管控風險，等待市場復甦。
Trend Research 在 2025 年 10 月 190 億美元的加密貨幣清算浪潮之後首次引起關注，當時它開始積極積累以太幣。
12 月的某個時候，該公司一度躋身全球最大的ETH持有者之列，儘管由於它是私人控股公司，因此並未出現在大多數公開的企業財務追蹤器中。
BitMine 70億美元賬面虧損考驗企業以太坊資金管理策略
由 Fundstrat 的 Tom Lee 領導的 BitMine Immersion Technologies 也面臨壓力，以太坊的暴跌使該公司陷入了巨大的未實現虧損。
該公司資產負債表上約有 428 萬枚ETH ， 在 ETH 價格跌至接近 2100 美元后，賬面損失超過 70 億美元。
該公司以更高的價格積累了這些資產，使其成為加密貨幣領域最大的單一資產企業投資之一。
該公司在 2025 年從比特幣挖礦轉向“以太坊優先”的國庫模式，以平均每枚 3,800 美元至 3,900 美元的價格購買ETH 。
市場低迷拖累了其投資組合和股價，讓人聯想到邁克爾·塞勒的比特幣策略，該策略也面臨著相當大的未實現損失。
分析人士表示，這兩家公司都強調了與波動性資產掛鉤的集中式加密貨幣資金管理策略的風險。
儘管價格有所回落，但李依然充滿信心。他認為以太坊的基本面正在增強，並指出交易量創下歷史新高，活躍地址數量也在不斷增長。
該公司目前持有約 3.55% 的以太坊供應量，目標是達到 5%，同時擴大質押業務。
目前已有價值近 67 億美元的ETH被質押，BitMine 計劃於 2026 年推出其“美國製造驗證器網絡”。
