Hyperliquid 已成為加密貨幣市場表現最強的項目之一。比特幣下跌近 28%，以太幣下跌約 40%，而$HYPE在過去一個月上漲了約 25%，七天內上漲了近 10%。即使在最近的交易日，Hyperliquid 的價格也上漲了近 3%。
然而，在這一優異表現的背後，多項技術指標和衍生性商品指標表明，這波漲勢可能正在失去內在動力。突破失敗、成交量減弱以及槓桿風險上升，都為Hyperliquid上漲行情的可持續性帶來了壓力。
買盤力量減弱，賣方重新入場
儘管近期價格走強，但現貨市場參與度開始減弱。
在日線圖上， $HYPE近期一度逼近 36 美元區域，但未能守住牛旗突破。最新一條K線在該價位附近形成較長的上影線，表示賣方積極入場。此次受阻表明，在高價位上，賣方供應（賣方力量）正在增強。
同時，儘管價格持續上漲，但從1月28日至2月5日，成交量平衡指標（OBV）卻呈現下降趨勢。 OBV是一個基於成交量的指標，用於追蹤買賣壓力。
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這種背離表明，支撐這波漲勢的現貨買家正在減少。簡而言之，價格正在上漲，但實際需求正在減弱。動量指標也發出了類似的警告。
1月28日至2月4日期間，Hyperliquid價格創出新高，而動量指標相對強弱指數（RSI）卻創出新低。這種看跌背離顯示賣方佔據主導地位，隨後價格下跌至31美元附近，之後買方才重新佔上風。
類似的結構正在再次形成。價格試圖向上突破，但RSI指標未能確認這一走勢，反而形成了一個更低的峰值。這種背離尚未完全確認。然而，如果下一根日線K線低於36美元，則該形態將被驗證。
當 OBV 走弱與 RSI 看跌背離以及在阻力位附近反覆受阻同時出現時，通常表示上漲動能正在放緩。
衍生性商品部位嚴重偏向多頭
儘管現貨購買力減弱，但槓桿曝險卻朝著相反的方向發展。
光是Bybit的數據就顯示， $HYPE永續合約的多頭部位接近1,710萬美元，而空頭部位約1,070萬美元。這意味著多頭部位約佔60%。這種部位配置會造成結構性脆弱性。
當大多數交易者立場一致時，即使是小幅回檔也可能引發強制平倉。這些平倉往往會加劇拋售壓力，並將小幅回檔演變為更大幅度的下跌。目前的技術面狀況進一步放大了這種風險。
$HYPE 清算地圖">如果看跌的RSI背離現象持續，價格開始跌破阻力位，那麼過度槓桿的多頭頭寸可能會被套牢。加密貨幣市場已經反覆證明，多頭部位過多的環境容易引發突然的暴跌。
以 Hyperliquid 為例，槓桿率上升，而動能減弱，這是一個不穩定的組合。
現在需要關注的高流動性價格水平
目前所有技術指標和衍生性商品訊號都集中在幾個關鍵價位附近。上檔方面，Hyperliquid ( $HYPE ) 必須先在日線收盤價上持續收在 37 美元。如果能夠有效突破該價位，則將扭轉當前的疲軟態勢，並恢復上漲動能。
若收復 37 美元，下一個阻力位在 42 美元附近。突破這一區域將加強趨勢，並根據斐波那契擴展和反彈預測，重新打開通往 60-64 美元區域的道路。
然而，下行風險依然顯著。 28美元關卡目前是最重要的結構性支撐位。
根據$HYPE / USDT清算圖，若日線收盤價跌破28美元，將削弱看漲結構，並可能引發大範圍的多頭平倉。在這種情況下，價格可能迅速下滑至21美元區域，該區域存在更深的支撐。
鑑於成交量減弱、看跌動能訊號以及多頭部位過重，28 美元已成為高流動性價格延續與跌破的分界線。
這篇文章《$HYPE正在消退嗎？ Hyperliquid 25% 的漲幅面臨現實檢驗》最初發表於BeInCrypto。
