富達認為比特幣在 65,000鎂是一個有吸引力的入場點。

比特幣自 2024 年以來次跌破 60,000鎂，導致市場情緒陷入“極度恐慌”，60,000鎂關口成為需要關注的關鍵支撐區域。

2月初的下降導致投資者損失慘重，而情緒指標、比特幣ETF資金流動以及期權數據均顯示出謹慎情緒。儘管價格反彈至6萬鎂附近，但市場仍在爭論這究竟是“暫時的底部”，還是進一步下降前的短暫喘息。

60,000鎂關口可能是比特幣。

60,000鎂以上的區域與上一週期的峰值重合，因此，如果該區域能夠守住，從技術上講，它可能有助於下降調整壓力。

從圖表上看，60,000鎂上方的區域是一個歷史的價格區間，通常會在市場拋售期間吸引防禦性買盤。60,000鎂附近的反彈表明，逢低買盤的資金仍然存在，但這並不意味著下降已經結束。

市場情緒也暴跌至“極度恐慌”，情緒追蹤指數顯示市場看跌看跌。然而，當市場情緒悲觀時，如果價格守住關鍵支撐區域，“逆勢而行”的觀點往往會開始出現。

富達認為 65,000鎂是一個有吸引力的入場點，但黃金可能繼續佔據主導地位。

富達投資的 Jurrien Timmer認為，比特幣的價格已經反映了與美聯儲相關的宏觀經濟風險，同時他仍然認為 65,000鎂是一個有吸引力的入場點。

富達全球宏觀主管尤里恩·蒂默認為，比特幣價格的持續大幅下降反映了市場已將凱文·沃什被確認為下一任美聯儲主席的預期“消化”在內。他的帖子已Chia在推特賬號Timmer's X上。

“上週市場對即將宣佈的美聯儲主席人選反應非常明確。對於比特幣，我仍然認為 65,000鎂是一個有吸引力的入場點。”
– Jurrien Timmer，富達全球宏觀總監（關於 X 的文章）

然而，蒂默也警告稱，在比特幣ETF資金流入恢復之前，黃金的強勢可能會使比特幣相對“疲軟”。背景投資者優先考慮避險資產，如果宏觀經濟不確定性上漲，黃金和白銀可能會繼續吸引資金。

比特幣ETF現金流是決定下一波趨勢的重要因素。

TimmerChia的數據顯示，比特幣ETF 的資金流入達到峰值後下降，而黃金和白銀 ETF 則隨著投資者尋求避險資產而上漲。

根據Timmer發佈的圖表，比特幣ETF的資金流入在10月份達到峰值，隨後開始收縮。相反，由於宏觀經濟形勢不明朗，尤其是在市場預期美聯儲將於5月份迎來新主席之際，投資者紛紛轉向貴金屬和避險資產，黃金和白銀ETF的資金流入則大幅增加。

相反，Bitwise 的分析團隊則持看跌觀點，認為“鏈下”信號，尤其是與比特幣ETF 相關的信號，表明下降可能尚未結束。這一評估已在Bitwise 更新的市場分析報告中闡述。

“歷史，ETF資金長期提取往往與市場投降事件同時發生，這意味著ETF資金流向的徹底逆轉仍然可能是市場全面投降的‘高潮’。”
– Andre Dragosch 和 Bitwise 分析團隊（市場動態）

最近的一份報告顯示，儘管自2025年底以來比特幣價格下跌超過50%，但ETF持有的大餅數量僅下降了6.6%，點擊了ETF持倉的“可持續性”。關鍵在於，如果市場波動性上漲，這種可持續性將如何受到考驗。

價格反彈至 6 萬鎂後，恐慌情緒下降，但期權數據依然看跌。

期權市場的偏度指標已從極低水平略有回升，但仍處於負值，這表明情緒有所緩和，但對沖價格下降的需求依然很高。

根據期權數據， Amberdata（Deribit 大餅期權）的25-Delta偏斜指數在波動率指數觸及-28的低點後略有上漲，但仍低於0。這通常反映出交易者仍然將下降風險而非上漲風險計入價格。

實際上，期權交易者買入的看跌期權（押注下降或下降風險）仍然多於看漲期權（押注上漲）。因此，即使價格反彈至 6 萬鎂附近，市場也只是“降溫”了，尚未恢復信心。

結論：存在抄底機會，但進一步下降的風險取決於ETF和防禦情緒。

樂觀人士認為 60,000鎂以下的區域是買入機會，但 ETF 和期權信號表明，市場仍需更多時間來確認底部。

一方認為，根據以往的回調模式，低價（以及富達投資預測的65,000鎂關口）可能具有吸引力。另一方則點擊，市場依然處於防禦狀態：如果ETF資金持續提取，或者資金繼續流向避險資產（如黃金），比特幣可能面臨更大的壓力。

常見問題解答

比特幣達到 6 萬鎂大關重要嗎？

是的。6萬鎂以上的區域被認為是一個關鍵的技術區域，因為它接近上一週期的峰值，如果能夠守住，就可以起到支撐Vai，下降回調速度。

為什麼比特幣ETF的資金流動會影響大餅的價格？

比特幣ETF的資金流入反映了傳統投資渠道的買賣需求。當資金流入減弱或逆轉為提取時，需求可能會下降，上漲價格下行壓力的風險。

負的“25-Delta Skew”期權數據表明什麼？

負偏態通常表明交易者更傾向於購買看跌期權而非看漲期權，這意味著下降下行風險的需求更高。這表明即使在價格上漲期間，謹慎情緒依然存在。