這是關於 $BTC 暴跌到6萬最受認可的分析帖，主要內容是： 香港的對沖基金，本來不是專玩幣的傳統金融玩家。他們借了超便宜的日元，高槓杆買了BlackRock比特幣ETF（IBIT）的看漲期權——那種賭比特幣大漲的遠期便宜“彩票”，槓桿很高。 他們賭去年10月大跌後會反彈，結果反彈沒等到，比特幣繼續往下走；同時日元借錢成本漲了（套利交易開始崩），他們可能還重倉白銀/黃金（白銀單日暴跌20%+），多條線全虧爆。 經紀商追保證金，他們扛不住，只能被迫狂賣IBIT的股份和期權平倉。 結果那天IBIT交易量爆到107億美元（歷史紀錄，幾乎翻倍），期權也創9000萬美元新高。 這些賣單直接砸到比特幣現貨，引發連鎖恐慌，把BTC從70k+閃崩到60k附近。